上周上证指数创近11个月以来最大周跌幅(5.2%)，仓位下限在六成以上的普通股票型基金几乎全军覆没，与沪深指数跌幅相当。股指下跌令人措手不及，虽然基金“杀跌”止损，但在记者初步统计中，238只普通股票型基金有六成左右跌幅超过同期相关指数，而跌幅较大的基金多与重仓中小板、创业板等股票有关。

　　大跌基金或已调仓

　　在惨痛的上周，上证指数下跌5.2%，深证成指跌5.5%，中小板指大跌8.1%，创业板指下跌6%并再创新低。银河证券研究所基金研究中心统计的726只开放式基金中，当周净值出现下跌的有686只，基金区间回报率最高为0.10%，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为-13.70%，相差13.80%。中信诚500B、申万进取、银华锐进的跌幅分别高达13 .70%、12.09%和10.53%，华夏大盘跌幅也在7%以上。

　　偏股型基金中没有亏损的不到五只，其中两只为Q D II基金，两只为新基金(泰信周期回报今年2月份成立，博时抗通胀4月下旬成立，目前都还在建仓期)。净值涨幅唯一超过1%的是诺安全球黄金基金(QDII)，近一周净值增长1.52%。银华抗通胀主题基金主要投资大宗商品及相关基金，上周上涨0.61%。

　　股票型基金几乎全军覆没。据记者初步统计，237只普通股票基金全部下跌，其中，4只跌幅逾8%，19只跌幅在7%-8%，38只跌幅在6%-7%，88只跌幅在5%-6%，74只跌幅在4%-5%之间，仅14只跌幅在4%以下。中值在-5.3%左右，基本沪深指数同步。

　　随着基金净值的持续下跌，就单位净值来看，有323只“老”基金位于面值以下，更有6只基金单位净值不足5毛。不过，其中一部分基金因拆分、分红等降低了净值，在股市调整中自然也较易跌破净值。

　　重仓中小板、创业板的基金最受伤。来自W ind统计数据，南方、鹏华等四只跟踪中证500指数的基金进入周跌幅榜前十，华夏中小板ETF也接近8%。从一季报持仓情况看，上周净值跌幅第一的泰信优质生活前十大重仓股中也几乎都是中小盘股，其中前三大重仓的南玻A周跌幅为9%，长园集团跌13%，天利高新跌10%。而跌幅第二的华泰柏瑞价值增长前十重仓股中持有银行股和能源股，这些跌幅不算大，但其净值跌幅逾8%。如果不是基金进行了一定调仓，可能就是隐形重仓股跌幅较大。

　　基金大多“杀跌”少数逆市增仓

　　股指下跌让基金措手不及，基金也“杀跌”止损。

　　国都证券测算显示，上周383只开放式偏股型基金(不含指数型基金)平均仓位大幅下降，下降3.04个百分点至72.01%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓1.84个百分点。管理资产规模最大的六大基金公司中，五家主动减仓，仅一家选择主动加仓。具体到基金公司来看，德圣基金统计，长盛、交银等减仓较明显，富国、汇添富、华宝等也出现整体性减仓；而南方、易方达、招商、上投、建信、宝盈等公司增仓较为显著。

　　值得关注的是，自4月下旬持续减仓后，目前基金平均仓位水平降至2010年6月底7月初的水平。

　　不过，大多数基金经理依然看好下半年机会。大成内需增长拟任基金经理杨丹认为，A股企业盈利可能还会有部分下调空间，但这将是最后的坏消息。短期A股可能还要在恐慌性下跌中痛苦挣扎，但只要需求回落幅度有限，另外没有突发情况，紧缩政策接近尾声，那么，高耗能产业出现的供给缺口将给企业带来超预期利润，而半年来受宏观调控估值大幅下跌的行业将出现估值修复机会。

　　基民暂宜以静制动

　　股市泥沙俱下之际，基民纷纷涌入债券基金、保本基金。本报上周曾报道，前周新基金开户数剧增跟债基火爆有很大关系；这一情况也在上周的保本基金上得到印证。市场消息指，上周五当天，南方保本混合型基金发行首日即热销近15亿。根据目前情况，南方保本将很快达到50亿的募集上限，或启动比例配售机制，有望刷新今年以来保本基金的最大规模———41亿元。

　　就当下基民该如何操作问题，德圣基金首席分析师江赛春(微博 专栏)建议，一是以静制动，二是配置低风险基金。“近期基金投资策略而言，仍宜在保持组合风格相对均衡的情况下，以静制动。对于组合配置尚未完成的投资者，可逢低增加优质基金及债券基金的配置。”

　　采写：南都记者 谢晓婷