理财周报记者 滕晓萌/文

　　5月24日，中信证券发布公告称，将通过挂牌方式，以不低于75.63亿元，转让华夏基金51%的股份

　　5月24日，中信证券发布公告称，将通过挂牌方式，以不低于75.63亿元，转让华夏基金51%的股份。

　　据理财周报记者与中信证券核实，接下来的程序应当是，6月9日，中信将召开临时股东大会，审议转让华夏基金事项，最后形成转让方案。

　　随后，华夏基金待出售的股权，将在北京产权交易所挂牌。挂牌出售成功后，方案将再报证监会批准。

　　“中信证券很想尽快解决此事，受让方肯定已经内定，证监会本来就一直要求中信规范华夏股权，所以一旦开完股东大会，预计交易将很快完成。”一位券商研究员表示，此前就有传言称，中信证券决心将在今年内解决此事。

　　国泰君安梁静则明确提出，预计转让华夏基金将在四季度完成。

　　如果以此计算，华夏基金禁令取消，四季度即可上报新产品，以平均一个产品审批3个月计算，已经暌违市场近两年的巨头华夏，最快今年底明年初即可发出新基金。

　　中信证券被迫出局

　　在中企华资产评估有限责任公司出具的报告中，华夏基金2011、2012、2013年的营业收入，分别预计为36.02亿元、41.75亿元、47.95亿元。

　　“这是资产评估方法，不能作为中信证券或者华夏基金对于未来营收的预计。”前述分析师表示。

　　但是很显然，如果华夏要在2011年增加15.91%的营业收入，除了发行基金，别无他法。

　　一位中信证券高层向理财周报表示，虽然“舍不得”，但是长期来看，不出售华夏基金不但祸延中信证券其他业务发展，而且华夏基金本身发展受到影响、利润会逐年降低，对中信证券并无好处。

　　但是从报表来看，华夏基金2010年的营业收入虽然比2009年减少10.19%，但是由于没有发行新基金，支出降低了17.62%，利润反而增加了1.35%。

　　华夏基金财务报表显示，2010年6月21日，华夏基金股东大会决定，将华夏基金截至2009年的全部可供分配利润11.52亿元，全额分配给中信证券。

　　而中信证券高层也私下表示，对于华夏基金的“股东回报”非常满意。

　　在此情况下，业内人士均认为，中信证券选择在此时点出售华夏基金，更多应该是迫于证监会的压力，而非华夏营业收入下滑压力。

　　中信证券未来在H股上市、创新业务方面，均需要证监会政策支持。

　　但关于此前中信证券承揽的大批再融资项目、因为华夏基金的关系不得不退出的问题，由于中信证券依然是华夏基金控股股东，除非证监会态度有变，否则不会因此解决。

　　而75.63亿元的报价，PE基本与招商证券转让博时基金相仿，属于正常报价。中信证券方面表示，对于这一价格表示满意。

　　而分析师则表示，这一价格基本合理，但是不排除在产权交易所挂牌时获得更高的报价。

　　股权激励成泡影，实业资本接盘

　　中信证券明确表示，由于75.63亿元标的过大，将拆分成不超过5份挂牌转让。

　　尽管中信证券表示，受让方要等待产权交易所挂牌之后，按照规定产生，但是外界普遍认为，接盘方已经内定。

　　“如果证监会一定要求转让51%，中信愿意多找几家，并且都是实业资本，这样他们对于华夏基金只是财务投资，每年取得分红即可，中信依然可以用49%的股份牢牢掌握住华夏基金。”一位接近中信证券的人士表示。

　　此前有媒体报道称，中石油可能出现在受让名单中。

　　而此前中信证券和华夏基金管理层一度关系紧张，源于华夏基金管理层希望在股权转让过程中表达更多意见，甚至希望考虑趁机进行股权激励。

　　但是理财周报记者从接近监管部门人士了解，虽然这一提法得到了基金业界力挺，但并不获监管层支持，中国基金界的股权激励问题，不太可能以华夏基金股权转让为开端。