随着近期A股市场震荡起伏，不少投资者避险情绪高涨，更多关注债券市场走势。对此，招商基金固定收益投资部总监张国强认为，目前持续的货币紧缩政策和房地产调控政策对经济的作用已有所显现，且银行债券配置需求较大；另外，通胀仍处高位，货币政策压力仍存，资金面趋紧概率较大。总体来看，债市短期内处于上下两难的僵持阶段，公司债投资价值更明显。

　　对于存款准备金率达到历史高位对债券市场的影响，张国强认为，5月仍有继续上调准备金率的可能。资金面可能较一季度有所趋紧，可能抬高短端利率波动中枢，从而限制中长端利率下行空间。