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一季度基金业绩不佳 嘉实40亿登科亏损榜首

http://www.sina.com.cn  2011年04月30日 11:19  中国经营报

  李辉

  随着基金一季度报相继披露完毕,基金公司的赚钱能力再度成为市场焦点。统计显示,尽管在此期间上证指数上涨了4.27%,但是基金公司们却并未交出一份令人满意的答卷,整体亏损高达359.83亿元。

  旗下基金在一季度几乎全部沦陷的嘉实基金亏损达到39.74亿元,在所有基金公司中垫底。

  嘉实市场部相关人士回应《中国经营报》记者,一季度市风格变化比较快,而基金经理没有及时做出反应,进行相应的调整是嘉实亏损严重的主要原因。不过,他认为,“业绩一时的起伏也很正常,我们追求的还是长期的持续性增长。”

  嘉实亏损近40亿元

  在把嘉实基金送上一季度亏损榜首的过程中,亏损超过10亿元的嘉实策略功不可没。作为嘉实基金旗下超百亿规模的基金,嘉实策略由总经理助理邵建亲自操盘,去年底更增加了邵秋涛,实行双基金经理管理,不可谓不重视。

  但是统计显示,今年一季度,嘉实策略净值增长为-8.83%,不仅落后于业绩比较基准的2.64%,根据银河证券基金研究中心数据,在同类基金中亦属于排在倒数第二名。其单季亏损达11.3亿元,高居单只基金亏损榜的第二名。

  根据该基金2010年四季度报以及2011年一季度报看,损失源于其对市场判断失误,在意识到错误后,反应又较为缓慢。如去年底,其基金经理判断市场机会在大消费板块、高端机械制造以及战略性新兴产业,但孰料2011年一季度风格发生转换,低估值的大盘蓝筹股、受益通胀的周期类股票崛起,但该基金却未能及时转换思路。

  对市场变化反应较慢,也可以从其前十大重仓股看出。其2010年年底和2011年一季度末并无大的变化,基本以医药股为主,如江中药业(600750.SH)、人福医药(600079.SH)以及仁和药业(000650.SZ)等,而去年大涨的医药股恰恰是今年一季度的重灾区。由于业绩不佳,一季度报显示,嘉实策略被赎回10亿份之多。

  除了嘉实策略之外,嘉实系基金在一季度整体表现也都比较糟糕。由于旗下基金整体沦陷,也导致嘉实基金从2010年底尚未坐热的基金总规模第二位上被易方达基金拉下马。据Wind资讯统计,一季度末其规模为1506.30亿元,缩水近百亿元,易方达则微增13亿元,以1589.13亿元险胜嘉实。

  华商未能延续传奇

  作为近两年来基金业最大的黑马,华商基金一季度表现也不理想。带头大哥孙建波亲自操盘的华商盛世成长和华商策略亏损均高达8亿元以上。主力基金的巨亏也导致华商基金整体亏损26.58亿元。

  统计显示,华商盛世一季度净值下跌6.72%,巨亏8.39亿元。作为华商基金旗下规模超百亿元的明星基金,其基金经理就达到3个,分别为投资总监庄涛、投资部总经理孙建波以及投资部副总经理梁永强,可谓不惜血本,重兵把守。

  根据孙建波等在季报中的反思可以发现,华商盛世一季度惨败的原因在于核心重仓股被持续打压,表现疲软,而在跟踪热点方面反应又慢了半拍。

  “我们在2010年底超配了煤炭和工业有色金属股票,期望能够较好地从周期股反弹中受益。但是,一季度的周期股行情更多的体现在中游和金融方面,因此我们在2月份开始将周期股布局重点转向了工程机械、水泥和银行股。基金的核心持仓品种在本季度经历了持续的抛压,股价表现疲软。因此,即使我们增加了周期股的配置,整个基金的净值表现仍然落后。”

  然而,对于曾经在2010年给其带来巨大收益的国电南瑞(600406.SH)、中恒集团(600252.SH)等股票,孙建波等并不愿就此放弃:“这些品种反映中国经济转型、具备核心竞争优势,阶段性会因为市场喜好的变化和过往股价大幅上涨经受压力,但是他们的独特价值会随着时间的推移更加明显,所以持有或许是最好的选择。”

  与此同时,为孙建波量身打造的华商策略,2010年底发行规模超百亿,一举奠定华商基金的江湖地位,但是该基金一季度净值跌6.88%,巨亏8.30亿元的成绩单并不能令人满意。从前十大重仓股与华商盛世的高度重合来看,基本上只能看做是对华商盛世的简单复制。

  基金公司业绩多不佳

  事实上,嘉实等基金公司的巨亏只是2010年以来基金业整体投资业绩不佳的一个缩影。

  天相统计显示,61家基金公司旗下794只基金一季度合计亏损接近360亿元,其中仅有14家基金公司实现盈利,其余47家尽数亏损。较多的有汇添富亏损28.58亿元,广发基金亏损23.48亿元,大成、华宝兴业亏损在15亿元以上,招商、信诚、银华基金则亏损超过13亿元。

  记者发现,面对今年一季度以来的市场风格转换,未能及时转换思路、抱住去年的重仓股不放,是导致上述基金公司亏损的重要原因。震荡市中,以主动性管理著称的基金公司的择时、择股能力之差再度凸显。

  不过亦有基金业分析人士认为,仅仅只是一个季度的业绩并不能说明问题,而对于基金经理来说,技术转换思路、调仓换股也需要一定的时间。

  事实上,一季度蓝筹股的崛起,市场指数总体震荡向上,指数基金的业绩都还不错。比如,易方达上证50基金和华夏上证50ETF基金的盈利都在10亿元以上,主动型基金巨亏的嘉实基金旗下嘉实沪深300基金的盈利也超过9亿元。

  也有部分基金公司在一季度取得了不错的成绩,令投资者有一定收益。比如鹏华基金盈利5.46亿元,博时基金盈利4.79亿元,华夏基金盈利3.37亿元,南方基金盈利2.34亿元。不过除了鹏华之外,另外三家均是前五大基金公司,这点盈利相对其规模而言,几可忽略。

  值得注意的是,一些年业绩不佳的公司也有咸鱼翻身的迹象。比如在引进明星基金经理王忠波担任总经理助理兼研究总监之后,国联安基金一季度整体盈利1.84亿元,排在利润榜前列。在一季度基金业规模整体缩水千亿元的情况下,国联安规模仍逆势增长15亿元,从去年底的160.55亿元增长到175.20亿元。

  业绩源于前瞻。国联安小盘去年底就预测,下一季度证券市场最重要的事情应该是低市盈率行业的估值修复。其基金经理曾向记者透露,“重点配置低市盈率、大市值的板块,超配了金融、地产、建材、客车、航空等偏周期板块,并低配了消费板块。”

    中国经营报微博:http://weibo.com/chinabusinessjournal

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