一季报已经正式披露完毕，从一季度情况看，业绩的逆市亏损与持续不断地净赎回已经严重损害了基金在市场上的话语权。而从基金的行业配置上看，金属非金属、金融保险等行业的股票受到了青睐。

　　跑不过业绩基准和大盘  基金又亏钱了

　　在2011年的第一个季度，基金公司们又亏钱了。在同期上证综指涨幅为4.27%的情况下，公募基金出现了359.83亿元的亏损。其中，股票型和混合型基金分别亏损了176.51亿元和204.19亿元，货币基金和合格境内机构投资者(QDII)基金则分别盈利11.08亿元和8.11亿元。此外，债券基金今年一季度盈亏基本平衡，合计亏损0.1亿元，保本基金出现了1.77亿元的盈利。

　　据测算，普通股票型基金算术平均净值增长率为-3.02%，混合型基金算术平均净值增长率为-2.93%。而根据天相投资的统计显示，536只有业绩基准的偏股基金中只有43只基金是跑赢业绩基准的，占比仅为8.02%；多达493只偏股基金跑输业绩基准，跑输基准比例达到了91.98%。其中，跑输业绩基准10个百分点以上的偏股基金达到44只，跑输业绩基准比例在5到10个百分点之间的偏股基金多达180只。 整体来看，偏股基金算术平均跑输了业绩基准4.33个百分点。

　　天相统计数据显示，61家基金公司中今年一季度利润为正的只有14家基金公司。其中，利润最高的是鹏华基金公司，本期盈利为5.46亿元，紧随其后的是博时基金公司，本期盈利为4.79亿元，这14家基金公司合计利润为24.78亿元。

　　另据统计，今年第一季度亏损额最多的三家基金公司分别为嘉实基金、汇添富基金和华商基金，本期亏损额分别为39.74亿元、28.58亿元和26.58亿元。值得注意的是，这三家今年一季度亏损额较大的基金公司都是2010年全年业绩表现优异的基金公司。

　　仓位下降 仍属高仓

　　与去年年底相比，基金行业整体仓位有所下降，但仍维持了较高的仓位。据天相投顾统计显示，一季度末全部偏股基金股票仓位微降至82.24%，较去年四季度末下降2.22个百分点，逾六成基金仓位不同程度下降。

　　其中，开放式偏股型基金平均仓位为82.77%，环比下降2.05个百分点；开放式股票型和混合型基金平均仓位分别为86.97%和77.08%，环比分别下降1.12和3.35个百分点。一季度封闭式基金仓位降幅较大，达到5.10个百分点，从去年四季度末的78.33%降至73.23%。

　　据统计，在可比的408只偏股型基金中，仓位比去年四季度末下降的基金达252只，占比达到61.76%；仓位降幅超过10个百分点的基金达41只，占比达到10.05%。3只基金仓位降幅超过25个百分点，嘉实主题一季度末仓位为54.91%，较去年四季度末大幅下降29.85个百分点，在所有基金中仓位降幅最大；泰达预算仓位从去年四季度末的40.45%降至15.21%。大摩资源一季度同样将仓位下调25.22个百分点至65.85%。

　　在多数基金仓位下降的同时，也有相当数量基金仓位在升高。统计显示，一季度有19只偏股基金股票仓位上升超过10个百分点。

　　从基金公司来看，整体仓位超过90%的公司有6家基金公司，泰信基金仓位最高，达92.65%，交银施罗德、中邮创业、天治、新华、信达澳银公司整体仓位超过90%。

　　金属非金属、金融保险获大幅增持

　　华泰联合证券研究指出，2011年一季度基金大力增持周期性行业，大消费类继续减持，但减持力度放缓，行业配置更加趋均衡，仍然存在从非周期向周期的转配空间。

　　根据华泰联合证券的研究，对扣除掉指数基金和QDII后的股票方向基金进行统计：从整体持仓情况的行业配置来看，2011年一季度行业配置比重最高的前五大行业分别是机械设备、金融保险、金属非金属、食品饮料和生物医药。信息技术在一季度遭大幅减持，配置地位下降，被挤出配置最高的前五大行业。

　　从绝对配置比重来看，相比2010年四季度末，2011年一季度基金增持的前五大行业分别为金属非金属(+2.31%)、机械设备(+2.08%)、金融保险(+1.31%)、石油化工(+0.55%)和采掘(+0.55%)。减持的五大行业是生物医药(-2.56%)、信息技术(-1.08%)、食品饮料(-0.92%)、批发零售(-0.81%)和农林牧渔(-0.77%)。金融保险经过去年一整年的持续减持，该季度转为增持。大消费类的继续遭减持，但减持幅度降低。

　　相对同期市场自然权重(按A股流通市值计算)，2011年一季度超配的前五大行业依次是机械设备(+7.49%)、食品饮料(+4.42%)、生物医药(+3.91%)、批发零售(+3.29%)和信息技术(+2.75%)。

　　规模缩小  话语权旁落

　　尽管新基金的发行速度愈来愈迅猛，但是基金行业的总份额却在急剧减小之中。根据天相投顾的统计数据，今年一季度，61家基金公司旗下的759只开放式基金期间获得了4761.08亿份的申购和5855.46亿份的赎回，净赎回份额为1094.38亿份，净赎回比例为4.69%。

　　在这样的背景下，基金的股票投资总市值在A股自由流通市值中的占比为17.98%，比2010年末大幅下降2.62个百分点，占到流通A股市值的8.4%，占总市值的比重为5.44%。基金的话语权下降严重。

　　其中，一季度股票型基金净赎回411.88亿份降至1.2447万亿份，货币市场基金净赎回267.76亿份降至1293.5亿份。混合型基金净赎回239.35亿份降至6490.23亿份，QD11净赎回59.56亿份，债券型基金净赎回115.84亿份。

　　在单只基金的申购和赎回方面，净申购量较大的偏股型基金为工银瑞信核心价值、国投瑞银沪深300金融地产指数基金、南方隆元产业主题、农银汇理行业成长和银河行业优选，这5只基金净申购份额均超过10亿份，阶段性业绩好坏成为基金申购赎回的重要参考因素。

　　净赎回方面则受到了双汇瘦肉精事件的很大影响。今年一季度末，仍将双汇发展列为投资组合第一大重仓股的五只基金中，均在一季度内发生了较大比例的赎回，其中有两只基金的净赎回比例超过四成，其他三只基金的净赎回比例也均在12%以上。其中，兴全全球视野一季度申购1.67亿份，赎回10.05亿份，基金份额从2010年底的17.56亿份下降到9.17亿份，净赎回比例达到47.75%，接近腰斩。

　　由于各类基金均遭遇净赎回，再加上基金净值并没有大幅增长，基金公司资产管理总规模也继续下降。天相统计显示，一季度61家基金公司资产管理规模为2.42万亿元，与去年年末的2.52万亿元相比下降了1000亿元。

　　海螺水泥增仓最多

　　中国平安遭到减持

　　通过一季报分析重仓股方面的情况：从股数变动上来看，中国建筑是获基金增持最多的个股，建设银行是减持股数最多的个股。从金额的变动上来看，海螺水泥是增持金额最多的个股，而中国平安是减持金额最多的个股。如果从基金增持相对流通股的占比来说，国中水务成为增仓最明显的个股。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。