□本报记者 徐国杰 上海报道

　　天相统计显示，披露一季报的基金一季度遭遇净赎回约1000多亿份，但其中部分基金逆势实现资金净流入。有基金公司高管表示，虽然市场震荡，基金业绩并不出彩，但依靠前瞻性的产品规划布局，公司规模仍然上了一个台阶，今后产品策略对于规模扩张的作用可能会更明显。

　　产品策略日益重要

　　典型的案例是场内基金品种，如国联安双禧中证100分级基金。该基金于2010年3月发行，首发规模仅9.8亿份，但截至2011年一季度末，其份额已增加到44.16亿份，较首发翻了数倍。该基金依靠后续净申购，为公司管理规模扩张做出了贡献。

　　据介绍，在2010年度指数缺乏亮丽表现的情况下，国联安双禧的规模到去年底已增加到了约30亿，这背后更多体现的是产品策略的重要性。一位基金公司高管指出，在产品策略上，首先是新产品要有可取之处，或者是完善公司产品线，契合投资者多样化需求，或者是在推动市场发展上有独到之处。其次，由于目前渠道拥堵程度日益加剧，主动型的持续营销大多排不进大渠道档期，如果再没有业绩，恐怕基金就会被渠道遗忘，这个时候，产品策略的重要性就凸显出来了。简单地说，要想做大基金规模，就要选择那些依靠市场力量就能自然生存壮大的品种。

　　而场内交易基金显然就是这样的品种。除了国联安双禧，申万菱信在去年发行的深证成指分级基金同样依靠市场力量逐渐壮大，今年一季度净申购比例达到7.51%。此外，招商消费ETF、国联安大宗商品ETF今年一季度的净申购比例也均超过50%。其中，大宗商品ETF显然是市场亮点之一。据透露，大宗商品ETF的标的指数是公司自己独创的指数，产品上市后交易颇为活跃，这表明市场对这种创新非常认可。

　　新发产品要有特点

　　对于今年的产品布局，一位基金公司产品总监指出，产品布局不在于发多少新品，而在于产品一定要有特点，如果没有特点，就可能会被淹没在当月发行的数十只形形色色的基金中。有些类型的产品已经没有必要再发了，推什么产品，其出发点在于是否“好做”而非是否“好卖”。在投资市场有个原则就是不凑热闹，在新基金发行上，也适用这一原则，应推行精品策略。

　　如果过于注重发行新基金或发行数目，公司大多数的资源都将被调动去做新基金发行，反而会影响基金公司的其他工作，整个团队也可能会陷入疲于奔命的境地。另外，频繁地发行新基金将促使渠道不断赎回老基金申购新基金，这会逼迫其他基金公司为了维持份额也不得不发行新基金。频繁的发行也将迫使基金公司不断接受渠道越来越高的要价，最终对整个行业都没有好处。

　　具体到产品类型上，有基金高管估计，在今后一段时间，Beta类的产品比如被动管理型，还有不少市场空间，但最终还是会转向阿尔法，因为这才是体现基金专业投资能力的地方。

　　此外，预计今年ETF产品仍会是一个热点，因此各家公司上报ETF的热情都非常高。但有基金公司高管判断“这些产品到最后可能有99%都无法做大，成交会日趋平淡，半死不活。”因为ETF要想做大，要么其标的指数是个重要指数或有特殊意义，要么就是这个指数在交易上非常有特色，能吸引投资者。但由于目前宽基指数基本被瓜分完毕，许多已发和待发ETF多是某个大指数继续细化出来的系列风格指数；同时，跨市场指数如300ETF由于某些原因还迟迟无法面世，所以很难体现特色。

　　因此，这位高管建议，可以选取波动性很强的指数，比如有色、农产品这类品种。因为有波动才会促进市场交易，有交易这个品种才会受到关注，才有可能逐渐壮大。