一周新发基金投资价值点评 (4.18-4.22)

　　德圣基金研究中心 

　　【德圣新基金投资建议说明】

　　【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

　　易方达黄金主题：黄金主题+全球通胀  预期收益可观

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　新年伊始，世界经济形势风云莫测。伴随中东局势，全球流动性泛滥，大宗商品价格疯涨。面对日益严重的通胀形势，各国央行行长一致承诺，一定要把通胀控制在一定范围。相伴随，全球资产价格也是一路上扬，黄金作为一种稀有金属，更是水涨船高，不断创出新高。在全球通胀有失控危险的情况下，黄金作为一种避险工具，为投资者提供了很好的选择。易方达基金公司在这个时候适时推出黄金主题投资基金，主要投资于海外的黄金基金，这迎合了市场主题和走向。基于以上逻辑，我们向投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　易方达黄金主题基金是易方达基金公司即将发行的以黄金为投资主题的基金，该基金通过对影响黄金价格的核心要素进行深入研究，把握黄金价格的中长期趋势；通过主动配置黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产，追求基金资产的长期稳定增值。该基金投资范围包括全球市场内依法可投资的公募基金(含ETF)、股票、固定收益证券、货币市场工具、金融衍生产品及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。

　　从基金投资组合比例范围来看，投资于基金的资产合计不低于该基金基金资产净值的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于黄金基金；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于本基金基金资产净值的5%。此外，法律法规或监管机构以后允许基金直接投资黄金实物、黄金凭证或与实物商品挂钩的衍生品等其他工具(包括但不限于以后在国内上市、以跟踪黄金价格或黄金价格指数为目的的ETF，以及在国内外上市的黄金期货合约及黄金期权合约)，基金管理人也可以将其纳入投资范围。

　　从基金管理团队来看，易方达黄金主题基金拟任基金经理张小刚先生，1976年出生，美国哥伦比亚大学工商管理硕士(MBA)，12年证券从业经历。曾任四通投资管理有限公司研究员，河北证券资产管理部投资经理，Atticus Capital,LLP大中华区域研究员，Digital Century Capital, LLP通讯行业研究员，Pacific Investment Management Company投资经理，香港企荣财务有限公司投资基金经理、易方达基金管理有限公司海外市场股票研究员、基金经理助理。现任易方达亚洲精选股票型基金基金经理(自2010年1月21日起)。

　　南方中证50债券基金：首只债券指数  纯债投资分享债市小牛行情

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　南方中证50债券指数基金为首只债券指数基金，也是南方基金在指数基金产品线上的又一次开山之作。该产品在投资亮点有四点，其一纯债投资，享有低风险稳定收益。其二参与跨市场债券投资，间接分享银行债市投资收益。其三多渠道灵活交易方式，便利各类投资者。其四优质老牌基金公司强力投研支持。就当前市场而言，随着紧缩政策进入中期，债券市场收益率路上行，进入一波小牛行情，而指数基金投资方式可以最大程度上分享这一收益。因此，对于风格相对稳健的投资者，该指数基金是不错的选择。

　　【产品特征】

　　南方中证50债券指数基金为首只债券指数基金，也是南方基金在指数基金产品线上的又一次开山之作。该产品在投资亮点有四点，其一纯债投资，享有低风险稳定收益。其二参与跨市场债券投资，间接分享银行债市投资收益。其三多渠道灵活交易方式，便利各类投资者。其四优质老牌基金公司强力投研支持。以下详述。

　　首先，从产品投资来看，该基金采取完全复制的策略，90%资产跟踪于中证50债券指数成分券，是一只纯债投资指数基金。从中证50债券成分券来看，主要是国债和央票，占比30%左右，金融债占比50%左右，企业债和短期融资券的数量合计20%左右。而从债券指数多年的走势来看，国债指数和企债指数自05年进入快速上涨期，体现出明显的牛市行情，而中证50从07年为基期至今更为凸显出这一趋势。因而，低风险，低波动，稳定超越定期存款收益可期。

　　其次，作为首只跨市场综合债券指数基金，为分享沪深两市债券投资提供便利。众所周知，债券基金能分享普通投资者不能参与的银行间债券交易，而这一指数则在更大程度上分享各市场债券投资机会带来的收益。

　　再之，南方中证50采取LOF上市交易方式，便于于交易型投资者在二级市场的套利，同时满足低风险投资者获取债券市场的平均收益，一举两得。

　　基金公司本身而言，南方基金是业内成立较早、规模较大的基金公司之一，具有基金业内的“黄埔军校”之称。目前基金公司发展迅速，尤其是在产品线的打造上，推出一批较佳的指数基金，如南方500、南方小康等。在指数投资上积累了丰富的经验，以追求指数基金的最小跟踪误差为己任，而该指数同样具有鲜明的特征，在南方投研支持下有望保持较好的跟踪。

　　兴全绿色投资：绿色主题+未来预期收益可观

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　发展低碳经济、减少碳排放是我国未来经济与社会发展的一项重要目标，这是实现可持续发展战略必须面对的问题。十二五期间，政府将从多方面支持节能减排工作，实现经济发展向绿色经济转型，从而保护环境，改善生态。在国家政策的支持下，未来绿色产业将会得到快速发展，同时相关企业也会得到快速发展。在中国绿色经济刚要起步的时候，兴业全球基金管理公司突出绿色投资主题的基金，很好的迎合了未来经济发展的主线，基于以上分析，我们向投资者推荐认购该基金。

　　【产品特征】

　　兴全绿色投资基金是兴业全球基金管理公司正在发行的一只股票型证券投资基金，从产品特征来看，兴全绿色投资基金的投资目标是：通过挖掘绿色科技产业或公司，以及其他产业中积极履行环境责任公司的投资机会，力争实现当期投资收益与长期资本增值。

　　该基金的投资范围是：依法公开发行上市的股票(包括创业板、中小板以及其他经中国证监会批准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及经中国证监会批准允许基金投资的其它金融工具(但需符合中国证监会的相关规定)。基金资产组合投资比例是：股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，符合绿色投资理念的股票合计投资比例不低于股票资产的80%；债券投资比例为基金资产的5%-40%，其中本基金保留不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

　　从投资策略来看，在大类资产配置上，基金采取定性与定量研究相结合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。在宏观与微观层面对各类资产的价值增长能力展开综合评估，动态优化资产配置。 基金所指的绿色投资涵盖了三个层次，包括清洁能源产业、环保产业、以及其他产业中积极履行环境责任、致力于向绿色产业转型、或在绿色相关产业发展过程中作出贡献的公司。其中，清洁能源产业、环保产业可统称为绿色科技产业。

　　从基金管理团队来看，兴全绿色投资基金采取双基金经理的管理团队形势，基金拟任基金经理：傅鹏博先生，经济学硕士，历任上海财经大学经济管理系讲师，申银万国证券股份有限公司企业融资部经理，东方证券股份有限公司资产管理部负责人、研究所首席策略师；汇添富基金管理有限公司首席策略师。现任兴业全球基金管理有限公司基金管理部副总监兼兴全社会责任股票型证券投资基金基金经理。陈锦泉先生，金融学学士，历任职华安证券(原名为安徽证券)证券投资总部投资经理，平安保险资产运营中心高级组合经理，平安资产管理公司投资管理部副总经理。

　　银河保本：稳健风格+资深基金经理     

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　银河保本是银河旗下第一只保本基金，银河基金整体风格较为稳健，而拟任基金经理索峰为银河固定收益投资总监，在管理银河收益期间表现出较高的稳健特性，投资经验较为丰富，鉴于当前市场估值相对较低，在经济复苏阶段建议低风险的投资者可以考虑认购。

　　【产品特征】

　　银河保本是银河旗下的第一支保本基金，保本期限三年，不超过30%的资产投资于股票市场，业绩比较基准为三年期定期存款利率税后收益。该基金的投资理念为在股票等资产投资比例限制的范围内，采用优化的恒定比例组合保险策略机制(优化的CPPI策略)，以债券组合预期收益和基金已实现收益之和扣除相关费用后的净值(安全垫)作为后期投资的风险损失限额，力争在有效控制风险的前提下实现基金资产的保本增值。

　　该基金经理索峰现任银河收益基金经理，在管理银河收益这只偏债混合基金期间，业绩稳步增长，对市场热点行业参与不多，注重市场风险控制，基金经理稳健的投资风格较适合低风险保本基金的管理。

　　在投资策略上，该基金将结合市场环境，通过计算低风险资产的预期收益，确定安全垫，然后通过一定乘数放大安全垫资产，投资于风险较高收益较高的资产，最终在保证资金安全的情况下，谨慎的追求资产的稳步升值。

　　从未来的宏观经济来看，经济处于震荡向上的复苏过程，在这个较长过程中，市场预期会有较好的投资机会存在。保本基金较为适合稳健的投资者——在保证资产本金的情况下，实现资产的增值。

　　华安大中华升级：关注大中华产业升级的QDII基金

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　华安大中华升级基金是一只投资于海外上市的大中华企业的股票型QDII基金，该基金拟任基金经理翁启森先生有较为丰富的海外投资经历。当前海外市场指数表现较为出色，随着经济的逐步复苏预计会有进一步表现。

　　【产品特征】

　　华安大中华升级是华安基金旗下QDII基金中的一支，该基金有60%~95%的资产投资于海外上市的大中华范围内的企业，其中，不低于85%的股票资产投资于在香港、台湾、新加坡、美国、英国证券市场交易的大中华地区企业，不高于15%的股票资产投资于东亚及东盟区域市场。

　　该基金经理翁启森，曾在JPMorgan(台湾)证券、JPMorganFleming(台湾)资产管理公司、Prudential Financial(台湾)

　　证券投资信托股份有限公司工作，先后担任JPMorgan 全球科技基金、Prudential 亚洲基金、Prudential 全球资源基金的基金经理。2008 年4 月进入华安基金管理有限公司，任全球投资部总经理。2010年9月至今担任华安香港精选股票型证券投资基金的基金经理。

　　该基金在投资策略上，本基金将通过全球宏观经济发展态势、区域经济发展情况、微观经济运行环境等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测，利用数量模型工具，分析和比较股票、债券等不同金融工具的风险收益特征，并以此为依据，对基金整体资产配置比例进行确定。同时，本基金将定期，或由于宏观经济重大变化不定期地进行资产配置比例调整，以保持基金资产配置的有效性。

　　从当前的市场环境来看，海外市场表现较为出色，考虑到未来一段时间海外经济逐步复苏，预计在较长时间内，海外市场依旧有较好的投资机会，同时，鉴于基金经理有较为丰富的海外投资经验，建议对海外资产有配置需要的投资者可以考虑部分配置。

　　建信双利策略主题分级： 高仓位运作，把握主题投资机会

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　建信双利主题策略分级是国内又一只创新型分级基金，该基金分为建信双利基础份额、低风险的建信稳健份额以及较高风险建信进取份额，三类份额风险收益不同，但合并运作。该基金是一只股票型基金，通过主题化投资，把握趋势性投资机会。基金契约中明确规定80%以上的股票资产投资于核心主题企业。另外，该基金采取高股票仓位运作，基金90%以上的仓位投资于股票。较高的仓位水平能为该基金在牛市中带来更为突出的收益，但在熊市中也面临着较大的风险。“十二五规划”更是引领了主题投资的新高潮，大消费、战略新兴产业等主题投资机会热点不断。然而，尽管部分主题投资机会长期发展前景巨大，但多数相关个股被过度，存在较大的估值偏高的风险。能否精选真正具备投资潜力的优质个股则考验着基金的选股能力。

　　【产品特征】

　　建信双利主题策略分级是国内又一只创新型分级基金，该基金分为建信双利基础份额、建信稳健份额和建信进取份额，建信双利基础份额按照4：6的比例拆分为稳健份额和进取份额。基础份额类似于普通的股票型基金份额，投资者可在银行网点进行认购，并可根据自身情况选择在合适时机赎回。建信稳健份额为稳健收益类份额，投资者通过证券公司等机构场内认购分拆后即可得到，约定年基准收益率为“一年期同期银行定期存款利率+3.5%”。进取份额在二级市场交易，该类份额借助于杠杆机制能够放大风险收益水平，适合于期望有较高风险承受能力并希望获得较高收益的投资者。投资者可根据自身情况对三类基金份额进行分拆和合并，因此可发生套利。

　　建信双利基础份额是一只股票型基金，该基金坚持主题化投资，把握趋势性投资机会。基金契约中明确规定80%以上的股票资产投资于核心主题企业。另外，该基金采取高股票仓位运作，基金90%以上的仓位投资于股票。较高的仓位水平能为该基金在牛市中带来更为突出的收益，但在熊市中也面临着较大的风险。

　　建信双利拟任基金经理为万志勇先生，9年证券从业经历，曾任摩根士丹利华鑫基金管理公司行业研究员、基金经理助理、银华基金管理公司基金经理助理、基金经理。2010年7月加入建信基金管理公司，任研究部执行总监，2010年11月起任建信内生动力基金经理，具备较为丰富的基金管理经验。

　　2009年之后，由于市场缺乏趋势性投资机会，主题投资得到了投资者的青睐，主题投资收益率超过了沪深300指数的涨幅。“十二五规划”更是引领了主题投资的新高潮，大消费、战略新兴产业等主题投资机会热点不断。然而，尽管部分主题投资机会长期发展前景巨大，但多数相关个股被过度，存在较大的估值偏高的风险。能否精选真正具备投资潜力的优质个股则考验着基金的选股能力。

　　诺德优选30：精选个股、集中持有

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　诺德优选30是一只标准的股票型基金，该基金的特别之处在于投资于基金持仓权重前30位股票的资产占股票资产的比例不低于80%，该基金强调在过度分散和过度集中之间寻求一种平衡，自下而上精选个股构建投资组合。该基金持股集中度相对较高，这也对该基金的选股能力提出了更高的要求。该基金带动拟任基金经理向朝勇先生和张辉先生具备较为丰富投资管理经验，这也将为该基金的投资运作提供有力支持。对于仓位较低的投资者，可适当关注。

　　【产品特征】

　　诺德优选30是诺德基金旗下第五只股票方向的基金产品，该基金是一只标准的股票型基金。该基金的特别之处在于投资于基金持仓权重前30位股票的资产占股票资产的比例不低于80%，该基金强调在过度分散和过度集中之间寻求一种平衡，精选股票构建投资组合，在对宏观经济、行业和企业基本面进行深入研究的基础上，挖掘成长性良好且经营稳健的企业，进行积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　在投资策略上，诺德优选30基金坚持“自下而上”精选个股的核心策略，并采取集中持股策略，持仓权重前30只股票占比不低于投资股票资产的80%。该基金在“自上而下”研究选定成长型行业的基础上，坚持更多的依赖于“自下而上”的研究，深度挖掘同时具备“高成长性和高安全性”的优质个股，这也对该基金的选股能力提出更高要求。

　　该基金的拟任基金为向朝勇先生和张辉先生，向朝勇先生历任平安证券投资管理部总经理助理，东吴证券投资总部副总经理，东吴基金投资管理部总经理，新华基金总经理助理、投资总监、副总经理。东吴嘉禾基金经理，新华分红基金经理，现任诺德基金管理有限公司投资总监，投资管理经验丰富。张辉先生现任诺德增强收益债券基金经理，在固定收益产品方面投资研究经验较为丰富。

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