华夏基金近日发布旗下25只基金的年报，基金经理在年报中阐述了对国家宏观经济形势、资本市场的看法和未来的投资策略。

　　对于全球经济，华夏基金认为，过去一年以美国为代表的发达国家经济复苏迹象明显，今年全球经济仍将持续复苏，但有较多的不确定性因素。这些因素包括新兴市场通胀难以抑制、发达国家刺激政策陆续退出、美联储货币政策存在两难、欧洲主权债务危机仍未完全消退、大宗商品价格高企。近期中东北非地区局势动荡，日本遭遇地震和核泄漏危机，为国际市场增添了新的变数。基于以上考虑，华夏基金对今年全球股市的投资机会持谨慎乐观态度，认为市场将以震荡为主，新兴市场波动可能更为明显。

　　华夏旗下各基金年报都认为，今年A股市场投资的核心问题是通货膨胀以及围绕着通胀管理的各项应对政策。央行今年的加息和提高存款准备金率直指通胀。今年初以来，通胀保持在高位，货币政策取向偏于紧缩，导致A股一直震荡整理，未出现趋势性机会，更多的是阶段性机会和结构性机会，这也是华夏基金前期一贯的观点。动态地看，政府对通胀的调控政策效果将逐步显现，未来如果通胀有所回落，市场信心将显著增强，届时由于经济和企业盈利增长仍然强劲，再加上股票市场整体估值较为便宜，有可能出现较大的整体性投资机会。

　　华夏旗下各基金年报表示，可以关注的A股行业包括：供求形势较好、估值便宜的部分周期型行业，例如，水泥、家电；金融、地产行业；战略新兴行业中受益于国家资本开支方向或具备替代进口空间的煤机、煤化工设备、节能环保、海工等子行业；受益于消费长期增长趋势的相关行业，例如一线白酒。在投资方法上，仍然需要将自上而下的宏观判断、资产配置、行业配置与自下而上的精选个股相结合。