出于对通胀上行、经济短周期下滑等因素的担忧，2季度基金的投资策略更加侧重“防守”。在基金看来，2季度依然缺乏系统性向上行情，但蓝筹股的低估值亦封锁了市场的下跌空间，区间震荡成为大概率事件，“低估值”板块成为部分基金眼中最为关注的投资主题。

　　在上海一合资基金公司投研总监看来，经济已经出现了下滑信号，但还需要进一步确认。“最近两日市场的下跌与对经济下滑的担忧有一定关系，但市场对经济下滑风险还并未充分反应，未来半个月到1个月的时间风险将逐渐显现。”新华基金认为，二季度是通胀冲顶阶段，经济的同比增速总体会在未来2个季度出现探底的态势，下半年开始才会步入新一轮的经济增长周期。A股上市公司业绩将受此负面因素影响而面临下滑的可能。

　　对于二季度的走势，南方基金在其策略报告中指出，目前市场仍然处于底部区域，向下空间非常有限。此外，受日本地震和中东局势的影响，海外局势并不明朗，大宗商品价格的大幅波动也对国内通胀预期造成影响。在当前不确定性因素较多的情况下，市场的反弹将一波三折，预计二季度市场将延续震荡反弹的走势，上证综指突破3200点的概率较小。

　　在选股方面，基金更加注重安全边际，“低估值”板块成为部分最被关注的投资主题。新华基金表示，继续看好盈利较好目前估值接近历史底部的早周期类，比如地产、汽车、金融、家电、建材等板块，而上游有色、煤炭和中游的化工、机械等仍有阶段性表现机会。下半年，则会更加关注消费类的投资机会。“继续看好蓝筹股的价值回归。”南方基金则表示，2季度将重点配置行业主要包括：逐步加仓低估值的金融、地产等板块；工程机械、汽车、电力设备等先进制造业；具有定价权、具有抗通胀特征的酒类、原料药等；主题投资关注替代核电的风电、太阳能等新能源板块。 快报记者 吴晓婧