制图 吴尚楠

　　截至昨天，60家基金公司旗下的729只基金2010年年报披露完毕。天相投顾统计数据显示，729只基金去年利润合计50.8亿元，与2009年的利润9102.5亿元相距甚远。股票型基金成为唯一亏损的基金类型，300只股票型基金共亏损355.3亿元。

　　业绩

　　股基最亏钱 混基最赚

　　2010年A股市场总体呈现先跌后涨的震荡走势。截止到去年底，沪指全年共下跌469.06点，跌幅14.31%，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙，排名全球倒数第三。

　　如此的业绩最受牵累的非股票基金莫属。根据天相投顾的统计显示，2010年股票型基金成为唯一亏损的基金类型，300只股票型基金共亏损355.3亿元，混合型基金成为最赚钱基金类型，158只混合型基金共盈利238.6亿元。

　　然而，也有在逆势中取得骄人成绩的，在利润排名前十的单只基金中，华夏优增、嘉实主题和华商盛世成为去年最赚钱的三只基金，当年分别实现利润37.16亿、25.27亿和23.42亿。其中，华商基金公司净资产规模达到417.28亿元，相比2009年的133.84亿元增幅达到211.78%。

　　另据统计显示，在60家基金公司中，36家基金公司旗下基金去年合计获得正收益。大成、广发、嘉实、华商、汇添富位列正收益前五名。其中，大成基金旗下所有公募基金利润总额达64.03亿元，是所有基金公司中利润总额最高的。大成旗下的21只基金中，所有主动型偏股基金均实现正收益，更有7只基金的利润总额过亿元。大成景阳领先股票基金的利润总额更分别达12.94亿元和12.53亿元。目前大成基金管理资产总规模逾1000亿元，在60家基金公司中名列第7。当之无愧地成为去年的利润大户。

　　与利润较前一年大幅下降相比，基金公司在2010基金全行业的管理费收入却丝毫没受影响，达到302亿元，相比2009年上升6%。

　　持股

　　地产股成基金调仓新宠

　　作为市场的主要参与力量，投资者总希望在机构的持仓和调仓当中捕捉一些蛛丝马迹，作为自己投资的风向标。根据天相统计数据显示，基金经理去年在消费医药、新兴产业上押下了重注，伊利股份、洋河股份、南玻A等名列2010年净买入前十大之列。

　　具体来看，去年基金净买入股票数据可以看出，银行、保险、汽车、煤炭、钢铁等成为基金减持重点。南玻A、中国重工、中国北车、东方电气等代表新能源和高端装备的个股也得到了基金积极的买入。

　　值得注意的是，以往几个季度均为机构们视为烫手的山芋的地产股此番又重新回归视野。天相统计数据显示，以地产为代表的低估值行业成了基金调仓的新战场。万科成为去年基金净买入量最大的一只股票，虽然在净买入前十大中只有万科一只地产股，保利和金地等也出现在净买入前30大名单中。这也就不难理解，今年以来，地产股几次三番地充当市场的领涨先锋，可见这些机构的独到眼光。公开数据显示，今年以来，申万房地产行业指数已经上涨了12.49%。

　　2010年，最受基金青睐的前十大净买入个股是：万科A、江西铜业、农业银行、伊利股份、中国重工、南玻A、洋河股份、青岛海尔、葛洲坝、铜陵有色。

　　看市

　　股市将在调整后迎转机

　　对于未来市场走势，基金经理们对高通胀表示担忧，对基金增长的前景并不确定，对于未来热点则有很大分歧。总体上看，有拥护“低估值周期股”的进攻派和继续支持“转型与成长股”的防御派之分。

　　华夏基金的王亚伟在其投资策略中表示，由于劳动力成本上升、资源品价格改革等因素，国内通胀压力短期内难以缓解，货币紧缩政策或将在较长时间内继续。不过，下半年随着紧缩政策叠加效应逐步显现，通胀势头有望得到遏制，股市将在调整后迎来转机。

　　南方基金则指出，在转型深化的背景下，2011年中国经济整体将呈现增长适度、通胀可控的格局。宏观经济在2010年一季度见顶回落后，逐步企稳，近期增速趋缓。预计全年经济增长前低后高，同比来看，一季度增速可能是年内低点，有望逐步回升。

　　华商盛世孙建波则认为，宏观经济方面，2011年经济增长的确定性大，这是股市发展的最大正面因素；通货膨胀和与此相应的宏观调控措施，将是2011年股市发展的最大不确定性因素。对于未来的市场走势，华商盛世表示经济增长的确定性越高，控通胀的力度会越大。

　　嘉实基金同样表示出了对经济增长的担忧。年报内容显示，中国经济面临高通胀和阶段性过热并存的局面，而随着在政策调控下通胀压力的缓解，名义经济增长率也将下降，经济增速在去年下半年反弹之后会继续回落，未来市场将在增长与通胀的预期变换中踯躅前行。

　　策略

　　防御为主进攻为辅

　　针对今年的投资策略，综合各家基金公司年报的观点，也基本属于防御为主、进攻为辅的观点。其中，王亚伟指出，2011年将采取防御性的投资策略，针对市场由于过分关注政策而导致的错误定价现象，运用反向投资原则，回避中小盘以及医药、食品等热门行业的高估值品种。而大盘蓝筹股风险释放充分，地产股也有较大的估值修复空间。

　　华商盛世作为去年股票型基金冠军，其隐形重仓股、新进股与增仓股自然备受瞩目，对此，华商系年报中认为，通胀仍是左右今年行情的主因。而在行业上，其对于2011年周期性行业态度谨慎，相对更加看好新兴产业和消费类股票。新进股票中包括江西铜业、冀中能源、盘江股份、铜陵有色和潞安环能等。

　　易方达基金则遵循适度均衡策略。具体来看，首先，重点关注传统行业的技术升级，如中西部投资需求巨大、机械产业的产业升级和进口替代空间。其次，持续看好受益于经济增长方式转型的机械、新材料、节能环保、信息技术、大消费等新经济模式板块。第三，阶段性把握前期跌幅较深的周期类行业的估值修复行情。

　　本报记者 敖晓波