曹元

　　基金公司、银行、券商、持有人，共同组成了基金这条产业链。然而在2010年，前三个者都赚了，但持有人却没那么幸运，有赚有亏，基金年报披露了这条产业链的欢喜和忧愁。

　　截至3月31日，基金年报披露完毕。天相统计数据显示，开放式股票型基金大幅亏损，合计亏损额达到355.3亿元。在混合型基金、债券型基金、QDII基金、封闭式基金、货币基金、保本基金共同盈利下，才算填补了这个窟窿。全部60家基金公司旗下656只基金合计只赚了50.82亿元。2009年，这一数字超过9000亿元。

　　但在2010年，银行、券商、基金公司通过基金赚的钱接近或超过2009年的水平。

　　银行的基金生意蒸蒸日上

　　截至3月31日，四大上市银行的年报也披露完毕，数据显示，银行中间业务收入都有大幅增长。比如建设银行实现手续费及佣金净收入661.32亿元，增幅37.61%；中国银行同类业务收入增长21.47%；工商银行增长32.1%；农业银行增长29.4%。

　　这当中，基金对银行的贡献也持续增加。

　　从2009年起，基金公司年报中增加了"客户服务费"这一项指标，该指标统计的多为基金公司支付给银行，用以销售基金的费用，又称"尾随佣金"。而这所谓的“尾随佣金”最终落入的是银行的腰包。

　　根据wind统计，2009年基金的客户维护费总额为42.47亿元，2010年，增长至47.2亿元，增幅11.37%。

　　汇添富均衡增长成为2010年年度给银行贡献客户维护费最多的基金，wind数据显示，这只208亿元净资产的基金此项费用高达7100万元。

　　另有三只基金客户维护费都超过了6000万元，分别是易方达价值增长、广发聚丰、中邮核心成长。三只基金去年年末资产都超过了汇添富均衡增长，分别为261亿元、262亿元、226亿元。可见，客户维护费并非跟基金规模完全相关。去年年末，拥有335亿规模的嘉实沪深300客户服务费只有3360万元。

　　据某基金公司市场部总监表示，大基金公司可以有更多的溢价能力，因此其客户服务费费率较之小公司更低点。此外，不同的银行也有所不同。

　　基金业内人士常说，给银行的钱都快超过管理费了。此话不假，的确有许多基金客户服务费比例接近管理费。

　　2010年年末金元比联核心动力基金基金资产净值为9611.98万元，但其客户维护费就高达133.44万元，客户维护费占比高达1.38%。该基金其他费用合计达到了739万元，占去年期末净值7.69%。而该基金管理人报酬只有407万元。

　　另有工银瑞信全球精选、长盛环球景气行业、中欧中小盘、农银汇理中小盘等基金的客户维护费占基金净资产比例偏高，分别是0.92%、0.856%、0.85%、0.796%。这些基金也都是2010年的新发基金，并且基金管理人多是中小基金公司。

　　从绝对值上来看，华夏基金给券商贡献的客户服务费较多。该基金公司旗下基金合计客户管理费由2009年的3.56亿元上升到2010年的4.51亿元，增幅26.7%。这跟该公司基金资产规模大及公司在2010年没有新发基金，注重持续营销有关。

　　券商也搭上基金的赚钱快车

　　而券商在基金这条产业链中也是稳赚不赔的。去年全年基金合计股票交易总量达7.51万亿元，2009年基金股票交易总量为8.10万亿元，2010年比2009年同期下降9%。

　　根据wind统计，2010年，基金通过交易共计产生了123亿元的交易费用。这一数字较之2009年的128亿元只有5亿元的差异。造成交易费用下降的原因来自基金交易的活跃度下降。

　　天相投顾统计数据显示，披露年报的全部偏股基金(不包括指数基金、混合型保本基金、封闭式不包含创新分级基金)2010年股票投资周转率为2.44倍，比2009年降低近20%。

　　在交易费用中，有一部分是券商佣金。根据天相投顾的统计92家券商获得的交易佣金量为62.4亿元，较2009年同期减少5.46亿元，减少8%。

　　2010年交易佣金排名前10的基金公司交易佣金为24.94亿元，占去年交易佣金总量的4成。其中，华夏、嘉实、大成3家公司的交易佣金排名前三，3家公司去年交易佣金分别为4.22亿元、3.17亿元、2.62亿元。博时、景顺长城、南方、易方达4家基金公司的交易佣金也超过了2亿元。

　　在单只基金的交易佣金上看，博时新兴成长、上投摩根内需动力、中邮核心成长、华夏红利、汇添富均衡增长5只基金的交易佣金排名前5。它们产生的交易佣金分别为8280.03万元、7944.73万元、7223.7万元、6709.85万元、6708.8万元。

　　从卖方角度观察，申银万国依旧在2010年保持着行业地位的第一名。统计数据显示，2010年在申银万国证券的席位上，基金共完成了4778亿元的股票交易，这令申银万国分得4.02亿元的佣金。另外，中信证券依旧保持着行业第二的位置，2010年共获得基金分仓佣金3.97亿元。国泰君安、招商证券、国信证券紧随其后。

　　基金公司在2010年通过管理费也获得了稳定的收益，并超过过去两年。2010年，基金公司共计获得316.59亿元的管理人报酬，2009年、2008年这一数字分别是297.7亿元和313亿元。2010年，基金获得的管理人报酬同比增长为6.3%。

　　2010年，华夏基金依然以28.84亿元的管理费收入领跑全行业，嘉实基金以17.01亿元的管理费收入获得亚军，易方达基金以16.37亿元收入紧随其后。此外，南方、广发、博时、大成收入超过10亿元。

　　但在2010年，基金持有人却付出了代价，虽然基金整体有50亿元的盈利，但共计有229只基金亏损，这些基金合计亏损956亿元。其中亏损最大的华夏上证50，亏损超过60亿元。

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