王艳伟

　　QDII在2010年里保持稳健投资风格，金融、能源板块成为他们的首选。

　　Wind资讯统计显示，截至28日，21家基金公司的QDII基金披露2010年年报。过去一年里，QDII基金对金融、能源等大盘蓝筹股的投资比例较高，分别占资产净值的26.11%和17.43%，接近总市值的一半。同时，对于材料、可选消费、工业和信息技术等板块，QDII基金也给予了超过10%的配置比例。相较而言，医疗保健、公用事业等板块则较被QDII基金看淡，尤其是公用事业，只有11只QDII配置了该板块，投资市值合计只有4.14亿元，占基金资产净值的比例只有0.80%。

　　目前市场上运作的QDII基金大致分成三类：一是仅投资于单一市场，如美国；二是以一个或两个市场为投资重点，但兼顾了全球其他国家或区域的投资；三是亚太地区分散投资，这其中中国香港仍占最大比重。据不完全统计，QDII基金专注投资于中国概念股票的共有6只，投资于全球市场的共有9只。而最新成立的QDII基金已越来越多地将投资重点放在亚太区和新兴市场方向。

　　从投资区域来看，香港仍然是QDII基金投资的首选战场。毕竟内地不少优秀的企业都只在香港上市，同时对于不少两地上市企业，内地投资者对中国大型企业都比较了解，H股比A股又长期存在折价交易，H股比A股更具有估值优势。目前QDII在香港市场投资比例是64.92%，不过，历史上这一数字最高时曾高达71%。市场人士表示，近来QDII在香港市场投资比例有所下降，主要与投资其他区域或主题的基金增加有关。

　　美国市场是仅次于香港的QDII基金又一重点投资区域，目前QDII基金对美国的投资比例已上升至10%，而其他新兴市场、亚太地区如澳大利亚、韩国、印度、新加坡、中国台湾、巴西等地市场均有多家QDII涉足，投资占比也较大。