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华商盛世成长：不同市场环境下业绩均出色
要点
适合的投资者：
资金充裕、渴望在中长期获得较高超额回报的投资者
适合的投资方式：
买入并长期持有
业绩：业绩十分稳定，在不同的市场环境中聚能取得较为出色的业绩
风险：产品设计风险为50分，基金运作风险为22.50分，总风险为72.50，风险级别属于较高
仓位水平：调整灵活
资产臵换水平：高
价值偏好：成长型
持股集中度：中
偏好行业：医药生物、房地产业、综合类、机械设备、农林牧渔、其他制造业
非偏好行业：木材家具、交运仓储、电力煤气及水的生产和供应业、服装纺织、传播与文化产业、采掘业、金属非金属、金融保险
成立时间：2008年9月23日
基金规模：86.38亿元
庄涛：证券从业年限10年。在读博士，CFA，中国籍，具有基金从业资格。曾就职于中国经济开发信托投资公司北京证券营业部，任研究员；2001年起就职于长江证券资产管理事业部，任基金经理；2002年至2006年4月就职于航天科工集团财务公司，先后任基金经理、投资总监。2006年4月，进入华商基金管理有限公司，2007年5月15日至2008年9月23日担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理助理。
梁永强：证券从业年限7年。在读博士，中国籍，具有基金从业资格。2002年起，就职于华龙证券有限公司投资银行部，担任研究员、高级研究员；2004年7月至2005年12月担任华商基金管理公司筹备组成员；2007年5月15日至2008年9月23日担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理助理。
孙建波：硕士，具有基金从业资格。1998年7月至2000年3月，在中国人保信托投资公司证券总部任业务经理；2000年4月至2005年10月在中国银河证券有限责任公司资产管理总部任高级经理；2005年10月至2009年1月在中信基金管理有限责任公司先后任策略分析师、投委会成员、中信红利精选股票型证券投资基金基金经理(2008年5月19日至2009年4月18日)；2009年1月至2009年8月在华夏基金管理有限公司工作；2009年8月加入华商基金管理有限公司，现任公司投资管理部副总经理、投资决策委员会成员。自2009年11月12日起至今，担任华商盛世成长基金基金经理。
一、业绩十分稳定，不同的市场环境下业绩表现均很出色
对近2年8个季度内所有股票型(不包括指数型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出华商盛世成长季度业绩十分稳定，基金经理的投资管理能力极强，在不同的市场环境中均能取得相对出色的业绩。
表1 :业绩十分稳定
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||||||||||||||||||||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |||||||||||||
| 季度收益率( % ) | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 33 | 28 | 0 | 22 | 3 | -5 | 26 | ||||||||||||
| 同类型平均( % ) | — | — | — | — | — | — | — | -8 | 24 | 21 | -3 | 17 | -3 | -15 | 19 | ||||||||||||
| 季收益排名(前 % ) | — | — | — | — | — | — | — | 8 | 8 | 9 | 22 | 9 | 2 | 2 | 8 | ||||||||||||
| 业绩等级 | — | — | — | — | — | — | — | 优 | 优 | 优 | 良 | 优 | 优 | 优 | 优 | ||||||||||||
表2：在不同的市场环境中均能取得出色的业绩
| 上涨行情( 1 ) | 下跌行情(1 ) | 上涨行情(2 ) | 震荡行情 | 下跌行情(2 ) | 上涨行情(3 ) | |||||
| 2007.1 -2007.11 | 2007.11 -2008.10 | 2008.11 -2009.8 | 2009.9 -2010.4 | 2010.4 -2010.7 | 2010.7 -2010. 1 | |||||
| 区间收益率(% ) |
—
|
—
|
109
|
9
|
-11
|
50
|
||||
| 同类型平均收益(% ) |
—
|
—
|
87
|
-3
|
-19
|
37
|
||||
| 相对排名(前 % ) |
—
|
—
|
6
|
5
|
1
|
4
|
||||
| 业绩级别 |
—
|
—
|
优
|
优
|
优
|
优
|
||||
二、风险级别：较高
风险级别：较高根据民生证券基金风格体系(见附录)对近2年8个报告期该基金仓位、资产臵换率、估值水平及持股集中度进行测算，其仓位在4个报告期内为低，3个报告期为中，1个报告期为高，仓位调整较为灵活；资产臵换率在4个报告期内均为高；重仓股的估值水平6个报告期为高，估值水平级别为成长型；持股集中度在3个报告期内为低，3个报告期内为中，2个报告期内为高，平均持股集中度为中。
表3：仓位调整灵活、资产臵换率高、估值水平为成长型、持股集中度中
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |||||||||||||||||||
| Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |||||||||||
| (% ) | — | — | — | — | 47 | 87 | 88 | 84 | 87 | 85 | 69 | 79 | ||||||||||
| 位级别 | — | — | — | — | 低 | 高 | 中 | 中 | 低 | 中 | 低 | 低 | ||||||||||
| 换率(倍) | — | — | — | — | 8.03 | — | 13.9 | — | 13.1 | — | 5.56 | — | ||||||||||
| 置换级别 | — | — | — | — | 高 | — | 高 | — | 高 | — | 高 | — | ||||||||||
| 值水平 | — | — | — | — | 33 | 24 | 34 | 34 | 27 | 55 | 45 | 63 | ||||||||||
| 水平级别 | — | — | — | — | 高 | 中 | 高 | 高 | 低 | 高 | 高 | 高 | ||||||||||
| 集中度 | — | — | — | — | 42 | 37 | 43 | 38 | 26 | 44 | 60 | 50 | ||||||||||
| 中度级别 | — | — | — | — | 中 | 低 | 中 | 低 | 低 | 中 | 高 | 高 | ||||||||||
四、偏好行业：建筑业和石化塑胶
该基金倾向于投资医药生物、房地产业、综合类、机械设备、农林牧渔、其他制造业等行业，其中超配次数最多的为医药生物、房地产、综合类等行业，超配比例最高的为机械设备业，平均超配比例达7.63%；非偏好行业为木材家具、交运仓储、电力煤气及水的生产和供应业、服装纺织、传播与文化产业、采掘业、金属非金属、金融保险等8个行业，其中低配次数最多的为木材家具、交运仓储等行业，低配比例最高的为金融保险业，平均低配比例达-17.77%。
表4： 2年8个报告期内行业偏好情况
| 偏好行业 | 非偏好行业 | ||||
| 行业名称 | 超配次数 | 平均超配比例( % ) | 行业名称 | 低配次数 | 平均低配比例( % ) |
| 医药生物 | 7 | 7.21 | 金融保险 | 6 | -17.77 |
| 房地产业 | 7 | 3.31 | 金属非金属 | 6 | -2.62 |
| 综合类 | 7 | 4.64 | 采掘业 | 7 | -5.43 |
| 机械设备 | 6 | 7.63 | 传播与文化产业 | 7 | -0.46 |
| 农林牧渔业 | 6 | 3.73 | 服装纺织 | 7 | -0.92 |
| 其他制造业 | 6 | 0.99 | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 7 | -3.43 |
| 交运仓储 | 8 | -4.50 | |||
| 木材家具 | 8 | -0.14 | |||
