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华宝兴业动力组合：偏好建筑业和石化塑胶行业
要点
适合的投资者：
资金充裕、厌恶风险、渴望在中长期实现资产保值增值的投资者
适合的投资方式：
震荡行情中买入并长期持有
业绩：业绩存在一定波动，震荡和下跌行情业绩表现最好，在下跌行情中基金收益的排名相对居前
风险：产品设计风险为40分，基金运作风险为18.41分，总风险为58.41分，风险级别属于中等
仓位水平：低
资产臵换水平：逐步提高
价值偏好：平衡型
持股集中度：较高
偏好行业：建筑业和石化塑胶
非偏好行业：木材家具、电力煤气及水的生产和供应业、电子、纺织服装、金融保险
成立时间：2005年11月17日
基金规模：25.33亿元
刘自强，2001年7月至2003年7月，在天同证券任研究员，2003年7月至2003年11月，在中原证券任研究员，2003年11月至2006年3月，在上海融昌资产管理公司任研究总监，2006年5月加入华宝兴业基金管理有限公司，先后任高级分析师、研究部总经理助理、基金经理助理职务，2008年3月19日起任动力组合基金基金经理。
一、业绩存在一定波动，震荡和下跌行情业绩表现最优
对近3年12个季度内所有股票型(不包括指数型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出华宝兴业动力组合季度业绩波动比较大，震荡和下跌行情业绩表现最好，主要原因是该基金的仓位在较长时间内始终相对较低。
表1 :业绩存在一定波动
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |||||||||||||||||||||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | ||||||||||||||
| 度收益率( % ) | 16 | 48 | 37 | -2 | -17 | -20 | -13 | -9 | 26 | 19 | -2 | 18 | -2 | -17 | 14 | |||||||||||||
| 类型平均( % ) | 23 | 35 | 40 | -3 | -22 | -19 | -15 | -8 | 24 | 21 | -3 | 17 | -3 | -15 | 19 | |||||||||||||
| 益排名(前 % ) | 84 | 4 | 72 | 48 | 8 | 69 | 27 | 47 | 38 | 60 | 37 | 43 | 34 | 66 | 88 | |||||||||||||
| 业绩等级 | 差 | 优 | 欠佳 | 中 | 优 | 欠佳 | 良 | 中 | 良 | 欠佳 | 良 | 中 | 良 | 欠佳 | 差 | |||||||||||||
表2：震荡和下跌行情业绩表现最优
| 上涨行情( 1 ) | 下跌行情( 1 ) | 上涨行情( 2 ) | 震荡行情 | 下跌行情( 2 ) | 上涨行情( 3 ) | |||||
| 2007.1 -2007.11 | 2007.11 -2008.10 | 2008.11 -2009.8 | 2009.9 -2010.4 | 2010.4 -2010.7 | 2010.7 -2010.11 | |||||
| 区间收益率( % ) |
138
|
-54
|
92
|
-3
|
-19
|
29
|
||||
| 同类型平均收益( % ) |
142
|
-58
|
87
|
-3
|
-19
|
37
|
||||
| 相对排名(前 % ) |
59
|
23
|
38
|
46
|
50
|
87
|
||||
| 业绩级别 |
中
|
良
|
良
|
中
|
中
|
差
|
||||
二、风险级别：中等
风险级别：中等根据民生证券基金风格体系(见附录)对近3年9个报告期该基金仓位、资产臵换率、估值水平及持股集中度进行测算，其仓位在6个报告期内为低，平均仓位级别为低；资产臵换率在4个报告期内逐步提高；重仓股的估值水平5个报告期为高，3个报告期为低，估值水平级别为平衡型；持股集中度仅在2个报告期内为低，其余7个季度均为高。
表3：仓位级别为低、资产臵换率逐步提高、估值水平为价值型、持股集中度较高
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||||||||||||||||||||
| Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | ||||||||||||
| 位( % ) | — | — | — | 22 | 43 | 54 | 75 | 52 | 65 | 60 | 65 | 75 | |||||||||||
| 位级别 | — | — | — | 低 | 低 | 低 | 中 | 低 | 低 | 低 | 中 | 中 | |||||||||||
| 换率(倍) | — | — | — | — | 0.84 | — | 3.65 | — | 7.59 | — | 10.3 | — | |||||||||||
| 置换级别 | — | — | — | — | 低 | — | 中 | — | 高 | — | 高 | — | |||||||||||
| 值水平 | — | — | — | 29 | 27 | 56 | 36 | 26 | 27 | 24 | 36 | 33 | |||||||||||
| 水平级别 | — | — | — | 高 | 高 | 高 | 高 | 低 | 低 | 低 | 高 | 中 | |||||||||||
| 股集中度 | — | — | — | 67 | 38 | 32 | 61 | 63 | 66 | 88 | 74 | 78 | |||||||||||
| 集中度级别 | — | — | — | 高 | 低 | 低 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | |||||||||||
四、偏好行业：建筑业和石化塑胶
该基金倾向于投资医药生物、信息技术、批发和零售贸易等行业，其中超配次数最多的为医药生物、信息技术业，超配比例最高的为批发和零售贸易业，平均超配比例达10.56%；非偏好行业为木材家具、电子、综合类、社会服务、造纸印刷、电力煤气及水的生产和供应业、金属非金属、机械设备等8个行业，其中低配次数最多的为木材家具、电子等行业，低配比例最高的为金属非金属行业，平均低配比例达-5.83%。
表4： 3年9个报告期内行业偏好情况
| 偏好行业 | 非偏好行业 | ||||
| 行业名称 | 超配次数 | 平均超配比例( % ) | 行业名称 | 低配次数 | 平均低配比例( % ) |
| 医药生物 | 7 |
5.26
|
机械设备 | 6 |
-5.11
|
| 信息技术业 | 7 |
2.88
|
金属非金属 | 7 |
-5.83
|
| 发和零售贸易 | 6 |
10.56
|
电力、煤气及水的生产和供应业 | 7 |
-3.61
|
| 造纸印刷 |
8
|
-0.64
|
|||
| 社会服务业 |
8
|
-1.26
|
|||
| 综合类 |
8
|
-2.23
|
|||
| 电子 |
9
|
-1.71
|
|||
| 木材家具 |
9
|
-0.13
|
|||
