交易所体系基金一周投资策略

　　核心要点：

　　根据中国银河证券基金研究中心的统计，上周，上证基金指数报收4730.27点，上涨82.57点，周涨幅1.78%。深证基金指数报收5916.29点，上涨2.96点，周涨幅0.05%。

　　129只场内基金中，上涨基金数量为103只，下跌基金数量为23只，场内基金周交易价格(简单，以下同)平均涨幅1.1%。国联安双禧B、广发小盘、基金裕阳、华夏上证50ETF和华夏上证50ETF交易价格周涨幅分别为5.1、3.73、3.24、3.16和3.16个百分点，在全部上市基金中排名前五位。

　　观点：

　　年报公布较高的业绩表现以及目前较低的市值估值水平形成市场稳定的内在基石。但是在预期资金面不足宽裕，投资者情绪仍较为谨慎的局面下，权重蓝筹股的持续反弹缺乏基础条件，整体性行情形成仍具有较大难度。

　　对于基金投资者而言，在明确的政策破局前宜继续保持较为灵活的操作策略。对于具有一定基础的投资者而言，采用ETF增强风格配置、缩短投资周期具有较高的操作性。通过不同比例组合创新类场内基金品种，可以提供了更大尺度的曝险比例选择空间。

　　目前场内分级基金高风险级别交易溢价有所波动，但从可比融资手段的执行成本来看，场内分级基金仍然是较为便捷的杠杆型高风险类资产选择。投资者可根据自身风险承受能力、投资策略选择等条件，进行灵活操作。

　　日益丰富的场内债券基金品种提供了便利的低风险类投资标的。在流动性偏紧的预期下，随着债市调整的逐步到位，部分债券品种收益率接近或超过历史新高，新发的、期限在5年期以上的信用债票息收益率也都达到7%以上。债券市场结构性机会逐步显现，有利于债券投资者长期布局。考虑目前相对较低的基准利率水平，存在着较大的利差空间。通过结构化安排，场内债券基金收益具有较大增强空间。低风险偏好投资者可以重点关注。