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海富通精选:震荡和下跌行情业绩表现最优
要点
适合的投资者：
资金充裕、厌恶风险、渴望在中长期实现资产保值增值的投资者
适合的投资方式：
震荡行情中买入并长期持有
业绩：业绩存在一定波动，震荡和下跌行情业绩表现最好，在下跌行情中基金收益的排名相对居前
风险：产品设计风险为40分，基金运作风险为18.41分，总风险为58.41分，风险级别属于中等
仓位水平：低
资产臵换水平：逐步提高
价值偏好：平衡型
持股集中度：较高
偏好行业：建筑业和石化塑胶
非偏好行业：木材家具、电力煤气及水的生产和供应业、电子、纺织服装、金融保险
成立时间：2003年8月22日
基金规模：77.79亿元
丁俊：证券从业年限8年。持有基金从业人员资格证书。2002年7月至2006年4月就职于平安资产管理公司，曾任权益投资部研究主管，2006年4月加入海富通基金管理有限公司，任海富通精选混合基金和海富通风格优势股票基金基金经理助理，2007年8月起任海富通精选混合和海富通精选贰号混合基金基金经理。
陈洪：证券从业年限18年，持有基金从业人员资格证书。历任君安证券有限公司投资经理、广东发展银行深圳分行业务经理、富通基金管理亚洲有限公司基金经理。2003年4月至今任海富通基金管理有限公司投资总监兼海富通精选混合基金基金经理，2005年7月至2006年9月任海富通股票基金基金经理，2006年3月至9月任海富通收益增长混合基金基金经理，2006年5月起，任海富通基金管理有限公司副总经理，2007年2月至2007年8月任海富通风格优势股票基金基金经理，2007年4月至2007年8月任海富通精选贰号混合基金基金经理，2008年6月起兼任海富通中国海外股票(QDII)基金基金经理。
一、业绩存在一定波动，震荡和下跌行情业绩表现最优
对近3年9个季度内所有混合型(包括偏股混合型和平衡混合型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出海富通精选季度业绩波动比较大，震荡和下跌行情业绩表现最好，主要原因是该基金的仓位在较长时间内始终相对较低。
表1 :业绩存在一定波动
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||||||||||||||||||||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |||||||||||||
| 季度收益率( % ) | 27 | 28 | 26 | -4 | -19 | -13 | -19 | -5 | 24 | 18 | -6 | 13 | -2 | -11 | 17 | ||||||||||||
| 同类型平均( % ) | 22 | 33 | 36 | -2 | -20 | -17 | -14 | -7 | 20 | 17 | -3 | 15 | -2 | -13 | 17 | ||||||||||||
| 季收益排名(前 % ) | 21 | 77 | 92 | 69 | 39 | 18 | 89 | 33 | 25 | 44 | 83 | 77 | 43 | 29 | 52 | ||||||||||||
| 业绩等级 | 良 | 欠佳 | 差 | 欠佳 | 良 | 优 | 差 | 良 | 良 | 中 | 差 | 欠佳 | 中 | 良 | 中 | ||||||||||||
表2：震荡和下跌行情业绩表现最优
| 上涨行情( 1 ) | 下跌行情( 1 ) | 上涨行情( 2 ) | 震荡行情 | 下跌行情( 2 ) | 上涨行情( 3 ) | |||||
| 2007.1 -2007.11 | 2007.11 -2008.10 | 2008.11 -2009.8 | 2009.9 -201 .4 | 2010.4 -2010.7 | 2010.7 -2010.11 | |||||
| 间收益率( % ) |
106
|
-55
|
81
|
-5
|
-14
|
31
|
||||
| 型平均收益( % ) |
142
|
-58
|
87
|
-3
|
-19
|
37
|
||||
| 对排名(前 % ) |
78
|
53
|
31
|
64
|
30
|
55
|
||||
| 业绩级别 |
欠佳
|
中
|
良
|
欠佳
|
良
|
中
|
||||
二、风险级别：中等
图 1：风险级别为中等
图 1：风险级别为中等根据民生证券基金风格体系(见附录)对近3年9个报告期该基金仓位、资产臵换率、估值水平及持股集中度进行测算，其仓位在6个报告期内为低，平均仓位级别为低；资产臵换率在4个报告期内逐步提高；重仓股的估值水平5个报告期为高，3个报告期为低，估值水平级别为平衡型；持股集中度仅在2个报告期内为低，其余7个季度均为高。
表3：仓位级别为低、资产臵换率逐步提高、估值水平为价值型、持股集中度较高
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |||||||||||||||||||
| Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |||||||||||
| 仓位( % ) | — | — | — | 22 | 43 | 54 | 75 | 52 | 65 | 60 | 65 | 75 | ||||||||||
| 仓位级别 | — | — | — | 低 | 低 | 低 | 中 | 低 | 低 | 低 | 中 | 中 | ||||||||||
| 资产置换率(倍) | — | — | — | — | 0.84 | — | 3.65 | — | 7.59 | — | 10.3 | — | ||||||||||
| 资产置换级别 | — | — | — | — | 低 | — | 中 | — | 高 | — | 高 | — | ||||||||||
| 估值水平 | — | — | — | 29 | 27 | 56 | 36 | 26 | 27 | 24 | 36 | 33 | ||||||||||
| 估值水平级别 | — | — | — | 高 | 高 | 高 | 高 | 低 | 低 | 低 | 高 | 中 | ||||||||||
| 持股集中度 | — | — | — | 67 | 38 | 32 | 61 | 63 | 66 | 88 | 74 | 78 | ||||||||||
| 持股集中度级别 | — | — | — | 高 | 低 | 低 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | ||||||||||
四、偏好行业：建筑业和石化塑胶
该基金倾向于投资医药生物、信息技术、批发和零售贸易等行业，其中超配次数最多的为医药生物、信息技术业，超配比例最高的为批发和零售贸易业，平均超配比例达10.56%；非偏好行业为木材家具、电子、综合类、社会服务、造纸印刷、电力煤气及水的生产和供应业、金属非金属、机械设备等8个行业，其中低配次数最多的为木材家具、电子等行业，低配比例最高的为金属非金属行业，平均低配比例达-5.83%。
表4： 3年9个报告期内行业偏好情况
| 偏好行业 | 非偏好行业 | ||||
| 行业名称 | 超配次数 | 平均超配比例( % ) | 行业名称 | 低配次数 | 平均低配比例( % ) |
| 医药生物 |
7
|
5.26
|
机械设备 |
6
|
-5.11
|
| 信息技术业 |
7
|
2.88
|
金属非金属 |
7
|
-5.83
|
| 批发和零售贸易 |
6
|
10.56
|
电力、煤气及水的生产和供应业 |
7
|
-3.61
|
| 造纸印刷 |
8
|
-0.64
|
|||
| 社会服务业 |
8
|
-1.26
|
|||
| 综合类 |
8
|
-2.23
|
|||
| 电子 |
9
|
-1.71
|
|||
| 木材家具 |
9
|
-0.13
|
|||
