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华夏成长：在不同的市场环境中均取得较好业绩
要点
适合的投资者：资金充裕、渴望在中长期获得超额收益的投资者
适合的投资方式：买入并长期持有
业绩：业绩较为平稳，在不同的市场环境中基金均能取得较为出色的业绩
风险：产品设计风险为50分，基金运作风险为17.94分，总风险为67.94分，风险级别属于较高
位水平：中
资产置换水平：较低
价值偏好：平衡型
持股集中度：中
偏好行业：批发和零售贸易、食品饮料、机械设备、其他制造业
非偏好行业：木材家具、电子、交运仓储、服装纺织、金融保险、医药生物
成立时间：2001年12月18日 基金规模：104.22亿元
童汀，中国人民银行总行研究生部经济学硕士。曾任南方基金管理有限公司基金经理助理、策略研究员、行业研究员。2007年加入华夏基金管理有限公司，历任兴和证券投资基金基金经理(2007年4月18日至2009年1月1日期间)、华夏复兴股票型证券投资基金基金经理(2007年9月10日至2009年1月1日期间)、华夏红利混合型证券投资基金基金经理(2009年1月1日至2010年1月16日期间)。
一、业绩较为平稳，在不同的市场环境中均能取得较好业绩
对近3年12个季度内所有股票型(不包括指数型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出华夏成长季度业绩较为平稳，在不同的市场环境中基金均能取得较为出色的业绩。
表1 :业绩较为平稳
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||||||||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |
| 季度收益率（%） | 21 | 38 | 39 | -1 | -16 | -14 | -15 | -10 | 23 | 22 | -4 | 16 | -2 | -12 | 13 |
| 同类型平均（%） | 22 | 33 | 36 | -2 | -20 | -17 | -14 | -7 | 20 | 17 | -3 | 15 | -2 | -13 | 17 |
| 季收益排名（前%） | 55 | 23 | 35 | 29 | 14 | 21 | 56 | 75 | 30 | 14 | 67 | 40 | 38 | 36 | 79 |
| 业绩等级 | 中 | 良 | 良 | 良 | 优 | 良 | 中 | 欠佳 | 良 | 优 | 欠佳 | 中 | 良 | 良 | 欠佳 |
资料来源：民生证券基金研究中心
表2：不同的市场环境中基金均能取得较为出色的业绩
| 上涨行情（1） | 下跌行情（1） | 上涨行情（2） | 震荡行情 | 下跌行情（2） | 上涨行情（3） | |
| 2007.1
-2007.11 |
2007.11
-2008.10 |
2008.11
-2009.8 |
2009.9
-2010.4 |
2010.4
-2010.7 |
2010.7
-2010.11 |
|
| 区间收益率（%） | 139 | -51 | 89 | -3 | -15 | 24 |
| 同类型平均收益（%） | 142 | -58 | 87 | -3 | -19 | 37 |
| 相对排名（前%） | 22 | 33 | 22 | 53 | 37 | 84 |
| 业绩级别 | 良 | 良 | 良 | 中 | 良 | 差 |
资料来源：WIND 民生证券基金研究中心
二、风险级别：较高
图 1：风险级别为较高
资料来源：民生证券基金研究中心三、风格分析：中等仓位、平衡型、持股集中度中
根据民生证券基金风格体系(见附录)对近3年12个报告期该基金仓位、资产置换率、估值水平及持股集中度进行测算，其仓位在2个报告期内为低，3个报告期内为高，平均仓位级别为中；资产置换率在3个报告期为低，3个报告期内为中；重仓股的估值水平3个报告期为高，2个报告期为低，估值水平级别为平衡型；持股集中度在4个报告期内为低，4个报告期内为高，平均持股集中度级别为中。
表3：仓位级别为中、资产置换率较低、估值水平为平衡型、持股集中度中
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |||||||||
| Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |
| 仓位（%） | 77 | 76 | 65 | 69 | 68 | 77 | 79 | 74 | 75 | 72 | 53 | 63 |
| 仓位级别 | 中 | 中 | 中 | 高 | 高 | 高 | 中 | 中 | 中 | 中 | 低 | 低 |
| 资产置换率（倍） | 1.05 | — | 1.16 | — | 1.10 | — | 2.25 | — | 2.35 | — | 2.35 | — |
| 资产置换级别 | 低 | — | 低 | — | 中 | — | 低 | — | 中 | — | 中 | — |
| 估值水平 | 74 | 48 | 30 | 20 | 23 | 22 | 22 | 30 | 31 | 27 | 30 | 37 |
| 估值水平级别 | 高 | 高 | 高 | 低 | 中 | 中 | 低 | 中 | 中 | 中 | 中 | 中 |
| 持股集中度 | 51 | 58 | 56 | 53 | 46 | 35 | 45 | 48 | 34 | 32 | 42 | 37 |
| 持股集中度级别 | 高 | 高 | 高 | 中 | 中 | 低 | 中 | 高 | 低 | 低 | 中 | 低 |
四、偏好行业：批发和零售贸易等四个行业
该基金倾向于投资批发和零售贸易、食品饮料、机械设备、其他制造业等行业，其中超配次数最多的为批发和零售贸易业，平均超配比例达7.53%；非偏好行业为木材家具、电子、交运仓储、服装纺织、金融保险、医药生物等6个行业，其中低配次数最多的为木材家具、电子等行业，低配比例最高的为金融保险业，平均低配比例达-10.03%。
表4： 3年12个报告期内行业偏好情况
| 偏好行业 | 非偏好行业 | ||||
| 行业名称 | 超配次数 | 平均超配比例(%) | 行业名称 | 低配次数 | 平均低配比例(%) |
| 批发和零售贸易 | 11 | 7.53 | 医药生物 | 8 | -1.51 |
| 食品饮料 | 9 | 3.53 | 金融保险 | 10 | -10.03 |
| 机械设备 | 9 | 3.83 | 服装纺织 | 10 | -1.13 |
| 其他制造业 | 8 | 1.39 | 交运仓储 | 10 | -3.88 |
| 电子 | 12 | -1.60 | |||
| 木材家具 | 12 | -0.13 | |||
