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国富深化价值：偏好信息技术业等五个行业
要点
适合的投资者：对市场趋势把握准确、渴望在市场震荡时期实现资产保值增值的投资者
适合的投资方式：震荡行情中进行投资
业绩：业绩存在一定波动，市场震荡时基金的业绩表现更好
风险：产品设计风险为50分，基金运作风险为16.47分，总风险为66.47分，风险级别属于较高
仓位水平：调整灵活
资产置换水平：低
价值偏好：平衡型
持股集中度：高
偏好行业：信息技术业、批发和零售贸易、石化塑胶、医药生物、机械设备
非偏好行业：木材家具、农林牧渔、建筑业、电力煤气及水的生产和供应业、金融保险、综合类、传播与文化产业、服装纺织、电子、采掘业、交运仓储
成立时间：2008年7月3日
基金规模：12.03亿元
基金经理：张晓东，美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士。曾就职位于美国旧金山的纽堡(Newport)太平洋投资管理公司，创立并管理纽堡大中华基金(股票)，后担任香港阳光国际管理公司董事。在香港的中信资本资产管理部担任董事期间创立并管理中信资本大中华基金，该基金为中信集团在海外发行的第一只股票型对冲基金。2004年10月加入国海富兰克林基金管理有限公司，现任本基金基金经理，并同时担任富兰克林国富弹性市值股票型证券投资基金的基金经理。
一、业绩存在一定波动，震荡行情中业绩表现更佳
对近2年8个季度内所有股票型(不包括指数型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出国富深化价值季度业绩波动比较大，在市场震荡期基金的业绩表现更好。
表1 :业绩存在一定波动
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||||||||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |
| 季度收益率(%) | — | — | — | — | — | — | — | -2 | 33 | 13 | 2 | 18 | -3 | -16 | 22 |
| 同类型平均(%) | — | — | — | — | — | — | — | -8 | 24 | 21 | -3 | 17 | -3 | -15 | 19 |
| 季收益排名(前%) | — | — | — | — | — | — | — | 16 | 9 | 96 | 9 | 42 | 45 | 54 | 19 |
| 业绩等级 | — | — | — | — | — | — | — | 优 | 优 | 差 | 优 | 中 | 中 | 中 | 优 |
资料来源：民生证券基金研究中心
表2：震荡行情业绩表现最优
| 上涨行情(1) | 下跌行情(1) | 上涨行情(2) | 震荡行情 | 下跌行情(2) | 上涨行情(3) | |
| 2007.1 -2007.11 | 2007.11 -20 8.10 | 2008.11 -2009.8 | 2009.9 -2010.4 | 2010.4 -2010.7 | 2010.7 -2010.11 | |
| 区间收益率(%) | — | — | 79 | 2 | -19 | 41 |
| 同类型平均收益(%) | — | — | 87 | -3 | -19 | 37 |
| 相对排名(前%) | — | — | 69 | 21 | 54 | 24 |
| 业绩级别 | — | — | 欠佳 | 良 | 中 | 良 |
资料来源：WIND 民生证券基金研究中心
二、风险级别：较高
图 1：风险级别为较高
图 1：风险级别为较高资料来源：民生证券基金研究中心
三、风格分析：仓位调整灵活、低资产置换、平衡型
根据民生证券基金风格体系(见附录)对近3年9个报告期该基金仓位、资产置换率、估值水平及持股集中度进行测算，基金自开始运行以来仓位存在一定波动；资产置换率水平在4个报告期内均为低；重仓股的估值水平4个报告期为低，3个报告期为中，2个报告期为高，估值水平级别为平衡型；持股集中度在9个报告期内均为高，基金业绩在很大程度上依赖重仓股的表现。
表3：仓位调整灵活、资产置换率低、估值水平为平衡型、持股集中度为高
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |||||||||
| Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |
| 仓位(%) | — | — | — | 16 | 61 | 77 | 93 | 78 | 88 | 76 | 63 | 92 |
| 仓位级别 | — | — | — | 低 | 低 | 中 | 高 | 低 | 中 | 低 | 低 | 高 |
| 资产置换率(倍) | — | — | — | — | 0.85 | — | 1.15 | — | 1.51 | — | 1.28 | — |
| 资产置换级别 | — | — | — | — | 低 | — | 低 | — | 低 | — | 低 | — |
| 估值水平 | — | — | — | 20 | 17 | 31 | 48 | 24 | 29 | 21 | 21 | 31 |
| 估值水平级别 | — | — | — | 中 | 低 | 高 | 高 | 低 | 中 | 低 | 低 | 中 |
| 持股集中度 | — | — | — | 97 | 62 | 64 | 56 | 51 | 51 | 59 | 57 | 53 |
| 持股集中度级别 | — | — | — | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 | 高 |
资料来源：民生证券基金研究中心
四、偏好行业：信息技术业等五个行业
该基金倾向于投资信息技术业、批发和零售贸易、石化塑胶、医药生物和机械设备等行业，其中超配次数最多的为信息技术业，超配比例最高的为医药生物行业，平均超配比例达10.19%；非偏好行业为木材家具、农林牧渔、建筑业、电力煤气及水的生产和供应业、金融保险、综合类、传播与文化产业、服装纺织、电子、采掘业和交运仓储等12个行业，其中低配次数最多的为木材家具、农林牧渔等八个行业，低配比例最高的为金融保险业，平均低配比例达-16.06%。
表4： 3年9个报告期内行业偏好情况
| 行业名称 | 超配次数 | 平均超配比例(%) | 行业名称 | 低配次数 | 平均低配比例(%) |
| 信息技术业 | 9 | 2.49 | 交运仓储 | 6 | -4.46 |
| 批发和零售贸易 | 8 | 4.10 | 采掘业 | 7 | -4.54 |
| 石化塑胶 | 8 | 9.02 | 电子 | 8 | -1.53 |
| 医药生物 | 7 | 10.19 | 服装纺织 | 8 | -1.36 |
| 机械设备 | 7 | 6.87 | 传播与文化产业 | 9 | -0.46 |
| 综合类 | 9 | -2.35 | |||
| 金融保险 | 9 | -16 06 | |||
| 电力、煤气及水的生产和供应业 | 9 | -3.95 | |||
| 建筑业 | 9 | -1.79 | |||
| 其他制造业 | 9 | -0.52 | |||
| 农林牧渔业 | 9 | -1 11 | |||
| 木材家具 | 9 | -0.13 |
资料来源：民生证券基金研究中心
