2011年2月好买·中国对冲基金指数报告

　　截止2011年2月28日，好买·中国对冲基金指数(Howbuy China Hedge FundIndex，简称HCHFI)成分基金为151只，指数点位为1681.50点，今年以来(截至2月底)下跌0.42%，指数成立以来回报率为68.15%。

　　以下是好买·中国对冲基金指数基期以来与沪深300指数走势对比图，其中沪深300指数起始点调整为HCHFI的起始点位。

　　一、短期业绩表现(近一月及今年以来)

　　2011年2月，沪深300指数上涨5.30%，好买•中国对冲基金指数本月上涨4.08%，比沪深300指数回报率低1.22个百分点。

　　2011年2月，共有151只阳光私募基金入选好买•中国对冲基金指数。成分基金的月度平均收益为4.78%，最高和最低月回报率分别为12.23%和-1.01%，极差为13.24个百分点，2月成分基金年化收益标准差为11.03%。2月份共有147只基金获得正收益，82只基金战胜本指数，占比分别为97.35%和54.30%。

　　二、中期业绩表现(近一年)

　　最近一年，沪深300指数下跌1.28%，而HBHFI上涨6.86%，其最高和最低月回报率分别为6.17%和-4.52%，相差10.69个百分点，HBHFI最近一年年化下行波动率为8.40%，Sortino比率为0.54。

　　截止2010年2月28日，超过1年历史业绩记录的成分基金有99只，其收益率平均值为9.70%，月最高回报率和最低回报率分别为44.43%和-15.29%，相差59.72个百分点。其中，76只基金获得了正收益，55只基金战胜本指数，占比分别为76.77%和55.56%。近一年回报率最高的产品是展博1期，净值增长44.43%，其次混沌2号和华宝1号收益均超过42%。

　　从近一年HBHFI与沪深300指数走势图来看，好买·中国对冲基金指数整体上略输于市场，但波动性明显好于沪深300指数。

　　三、长期业绩表现(近两年及以上)

　　截至2月底，HBHFI指数成分基金中存续期在两年及以上的阳光私募基金有37只，近两年平均收益率为59.73%，年化回报率为26.39%。37只基金中仅一只产生负收益，表现最好的精熙1期两年累计回报158.61%，乐晟股票精选、云程泰1-2期、淡水泉成长和瑞天价值成长的收益率均超过了110%。

　　HBHFI近两年年化下行波动率为9.57%，Sortino比率为1.93；最近三年的累计回报率为-1.01%，下行波动率为16.95%。自基期(2006年12月)以来年化下行波动率为15.86%，Sortino比率为0.79，最高与最低月度回报率分别为14.30%和-13.66%。

　　从HBHFI指数收益图可知，HBHFI指数自2006年12月以来累计回报率为68.15%，超越了同期沪深300指数收益。HBHFI指数在近两年收益的比较中小幅落后于沪深300指数2.26%，但其近三年收益大幅超越市场平均水平29.69%，在中长期保持了对市场指数的领先。

　　(好买基金研究中心)

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