2011年3月在北京召开的会议，将讨论修改和通过“十二五规划”。在去年10月公布的“十二五规划建议”已经给出了一些改革的方向，我们预计将会在“十二五规划”最终文件中得到具体体现。这将会对我国未来5年的社会和经济发展带来重大的影响。

　　“节能减排”出自于我国“十一五”规划纲要，《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》提出了“十一五”期间单位国内生产总值能耗降低20%左右，主要污染物排放总量减少10%的约束性指标。根据这两个指标，如中国GDP年均增长一成，五年内就需要节能六亿吨标准煤，减排二氧化硫六百二十多万吨、化学需氧量五百七十多万吨。

　　即将通过的“十二五规划”会继续关注节能减排。“加快建设资源节约型、环境友好型社会，提高生态文明水平”是“十二五规划”重要内容。主要包括以下几个方面：一、积极应对全球气候变化。把大幅降低能源消耗强度和二氧化碳排放强度作为约束性指标，有效控制温室气体排放。二、以提高资源产出效率为目标，大力发展循环经济。三、加强资源节约和管理。四、加大环境保护力度。五、加强生态保护和防灾减灾体系建设。节能减排在促进我国产业升级、经济和社会转型，为我们创造更美好生活的同时，也为众多行业带来了重大的发展机遇，当然，也为资本市场提供了良好的长期投资机会。

　　深化资源性产品价格和要素市场改革，理顺煤、电、油、气、水、矿产等资源类产品价格，提升资源的使用成本，是促进企业进行节能减排的重要动力。对于传统型的煤炭、电力、钢铁、有色、石油加工和化工等行业，采用新的技术和工艺，降低能源消耗，减少污染物的排放，使他们在国家节能减排战略中需要努力的方向。那些拥有节能减排技术的企业则获得了巨大的发展空间。受益的细分行业包括新能源的核电、风电、水电和太阳能；环保设备制造企业也将大有可为；另外，电网改造、电子元器件的相关公司也都能为节能减排做出贡献。

　　资本市场在过去几年对于节能减排给予高度的关注和热烈的响应，相关板块的表现远远超过同期大盘的水平。即使对于传统行业的挖掘，往往也带有节能减排的投资思路在内。我们相信，随着“十二五”计划的执行，以及我国经济结构调整和社会转型的动作越来越大，节能减排的步伐也会越来越快，相关的行业将会迎来新一轮的大发展。

　　上投摩根基金公司很早就组建了实力不俗的新兴产业研究小组，重点关注国家政策鼓励的技术、产业升级的行业，以及受益于我国经济发展而提升的消费服务业。希望通过新兴产业研究小组的深度发掘，可以在未来的资本市场中，通过资源配置的方式，为我国的节能减排，为我们更美好的明天，发挥自己的一份力量，毕竟国家政策的扶持，需要资源的积极配置，才能最终达成“加快建设资源节约型、环境友好型社会，提高生态文明水平”的“十二五”规划目标。

　　□ 上投摩根投资组合管理部 王成