新年开始之后，中小盘股表现活跃，使得二月市场中小盘基金整体表现处于领涨势头。不过伴随着三月第一周市场出现温和上涨，中小盘指数表现落后大盘股，此前领先市场的中小盘基金略显颓势。

　　不过，从基金经理对中小盘股的青睐程度以及业内预期年内趋势性行情难现等情况来看，市场继续追捧成长性强的中小盘股依然是大概率事件，对于基金经理们来说，中小盘股也仍将是提高绝对收益冲击排名的保障。

　　中小盘风格基金三月失色

　　新年后的二月俨然成为了中小盘风格基金的小阳春。

　　好买基金研究中心统计发现，2月份股票型基金净值平均上涨5.93%，混合型基金平均上涨4.86%，指数型基金平均上涨4.85%。涨势颇为耀眼的工银瑞信中小盘成长、光大保德信中小盘、信达澳银中小盘等6只中小盘基金在过去一个月内的涨幅均在8%以上，上投摩根中小盘、国泰中小盘、国富中小盘等涨幅亦超过7%。

　　另据北京展恒理财基金研究中心统计，2月份累计净值增幅排名前20的基金，多达15只是规模小于40亿的小盘基金。

　　但是，进入三月之后情况有所改变。上周市场出现温和上涨，中小盘指数表现落后大盘股。根据W IN D统计，从2月9日截至上周五收市数据看，股票型涨幅前十中目前只有诺安中小盘精选以9.7235%涨幅位列第四，而工银瑞信中小盘、鹏华中证500、南方中证500等重点投资中小盘的基金在经历三月第一周后滑出前十。

　　中小盘风格基金失色的背景是中小盘股票的走软。在联合证券分析师刘湘宁看来，需要注意的是投资者情绪的反转，尤其在3月中旬宏观数据发布前。其解释称，1月统计局部分数据并未公布，2月数据公布后宏观预测模型存在修改的可能，未来一段时间内不确定性很大。这种不确定性可能导致投资者闻风而动造成情绪的反转，加之中小市值很多主题和个股上周突破前期高点，后续存在年报低于预期的风险，在不确定环境中减持以确保获利的情绪渐浓。

　　尤其在三月开始部分板块大盘蓝筹崛起的带动之下，小盘股耀眼的光环开始褪去。特别是在昨日继续延续了上周五强势行情后，继续将两会行情向前推进。成交量明显放大，资金进场活跃，沪指一度收复3000点大关。盘面显示，传统蓝筹板块起到领涨作用，煤炭板块大涨8%，8只煤炭股封上涨停成为沪指大涨1.83%的功臣。

　　市场人士依然青睐中小盘股

　　不过，基金经理依然看好中小盘个股，国富中小盘基金经理赵晓东认为，在大盘走势向好的支撑下，未来中小盘股很可能会重回升势，并将成为增调方向。

　　赵晓东分析称，中小盘指数自去年12月以来已经经历了较深幅度的调整，调整最多时中小板指数和创业板指数下调近20%，有些股票现在估值是30倍，

　　有的甚至调整到了25倍。较低的估值以及相较于大盘蓝筹股较强的成长性，将支撑部分中小盘股在未来向好的市场中走出强势的行情。

　　其透露，在1月份中小盘股普跌的情况下加大了中小盘股的配置比例，以期低位建仓，通过长期持有获取中小盘在未来的收益。此外，近期不断披露的中小板公司年报也可以显示出基金公司对一些中小盘个股的调研力度明显增加。

　　深圳铭远投资总经理陆炜对记者分析称，基金业今年整体策略就是高抛低吸。大盘股在年内难有趋势性机会，中小盘股自然成为提高绝对收益率的直接手段。

　　据私募人士介绍，依照基金经理们的操作习惯，在调研结束后一般会选择一个合适时间节点进入。因此中小盘个股一旦估值修复，依然会有基金经理们挥动资金杀入。

　　尽管刘湘宁对市场情绪反转存在一定担忧，不过他亦认为在市场系统风险不大的前提下，超配小盘成长股获得绝对收益的策略仍将强于超配大盘周期股获取相对收益的策略。

　　好买基金研究员曾令华对于三月行情的挑选基金则给出了抓两头的思路。“三月份市场或先扬后抑，大盘股特别是二线蓝筹股表现会相对比较好，同时，一些具有业绩的成长股也会表现较好。”曾令华建议一头投资配置大盘股较多基金，另一头选择成长股能力强的基金，他非常看好诺安中小盘和金鹰中小盘的表现。

　　光大保德信中小盘股票基金经理李阳强调，在把握大环境和把握好量价关系的基础上，坚持发掘中小盘股票里符合产业政策发展方向的公司，以求其高增长的潜力反映在业绩表现上。该基金在过去六个月凭借22.89%的净值增长率在可比的近200只标准股票型基金中排名第5位。

　　采写：南都记者 刘杨

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