在当前中东北非地区局势持续动荡、通胀忧虑与增长不确定性的情况下，调控政策难度更大，未来一段时间指数难以出现趋势性行情

　　【财新网】(记者 张冰)阳光私募和聚投资3月4日发布投资策略报告称，在当前中东北非地区局势持续动荡、通胀忧虑与增长不确定性的情况下，调控政策难度更大，未来一段时间指数难以出现趋势性行情。

　　在两会召开之际，和聚继续看好转型带来的结构性机会，在高端装备制造、低空放开、现代煤化工、科技传媒、季报行情等板块进行布局。

　　目前政策进入观察期。新年首个交易日前夜央行上调基准利率，之后又在2月份提高存款准备金率，加之北京出台的房地产限购政策，充分反映了管理层对通货膨胀和房价调控的决心。和聚认为，由于政府亦不希望看到过分调控带来的经济二次下滑，预计政策观察期这一线索将在3月份延续。

　　2 月21 日中央政治局会议强调“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，防止经济出现大的波动”。

　　在国际政治经济环境日趋复杂的背景下，调控难度加大，保增长压力凸现。此外，加强对通货膨胀的调控力度将是包括中国在内的新兴市场国家的共同问题(印度由于洋葱等食品价格上涨已经开始采取措施)。

　　在持续的紧缩背景下，和聚判断，上证指数难以走出大幅度上升的趋势性行情。更多关注和坚守的是经济结构转型背景下细分行业逐步长大带来的投资机会。