深圳特区报讯 (记者王欣)央行从去年开始的连续3次加息、8次上调存款准备金率，令债券市场表现低迷。但嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜却认为，调控最紧或者调控力度最大的阶段已经过去，市场波动程度已经比较充分反映了市场对未来政策调控或者CPI仍然维持比较高位的预期。如果债券市场再出现比较大的波动，将是比较好的建仓时点。

　　作为嘉实基金固定收益部副总监，王茜目前管理的嘉实多元A／B曾荣获2009年开放式债券金牛基金。她认为，最危险的时候往往是机会最大的时刻。在当前通胀高企的情况下，当债券市场收益率水平回到比较合理或比较高的水平的时候，对于投资人来讲，实际上是一个比较好的投资时机。目前整体债券市场已经包含了未来升息一到两次的预期在内，即使未来升息在两次以内，债券市场都不会出现特别大的波动。

　　由于投资人对未来通胀预期仍然存在，加上通胀水平短期不会下来，紧缩政策仍然会持续，所以短期内债券市场仍会在底部进行波动。王茜进一步分析指出，连日来北非、中东地区的政治原因引发大宗商品大幅飙升，加剧了人们的通胀预期，如果债券市场再出现比较大的波动，往往是比较好的建仓时点。预计今年会出现一到两次权益类跟固定收益类资产战略配置的机会。

　　对于2011年债券市场，王茜的判断是：机会逐渐大于风险。在此时点，投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利，因为可以获取纯粹的债券票面收益，一定程度上能够抵御通胀。单纯从息票收入看，AAA级短期融资券收益率已经在4%以上，如果将债基全部组合配置为一年期的短期融资券，其收益率也与一年期定存基本持平。另外在相对安全的本金和利息收入保护之下，债券基金还可获得资本市场利得的变化。