来源：民生证券基金研究中心

     要点

　　适适合的投资者：

　　　　资金充裕、能够承担一定的风险、渴望在中长期获得较高回报的投资者

　　　　适合的投资方式：

　　　　上涨行情中买入并长期持有

　　　　业绩：近三年业绩较为平稳，上涨和震荡行情中业绩表现最好，在上涨行情中基金收益的排名相对居前

　　　　合的投资者：

　　　　风险：产品设计风险为40分，基金运作风险为40.29分，总风险80.29分，风险级别属于高

　　　　仓位水平：高

　　　　资产置换水平：逐步提高

　　　　持股集中度：较高

　　　　偏好行业：食品饮料、批发和零售贸易、信息技术和石化塑胶

　　　　非偏好行业：交运仓储、服装纺织、木材家具、电力煤气及水的生产和供应业、农林牧渔、金融保险、采掘业、金属非金属、造纸印刷和机械设备等10个行业

　　成立时间：2005年11月16日

　　基金规模：32.93亿元

　　朱少醒，博士，曾任华夏证券基金研究中心分析师、富国基金研究策划部分析师、富国基金产品开发主管，2004年6月至2005年8月任富国天益价值基金经理助理，2008年11月至2010年1月任汉盛基金经理；2005年11月至今任富国天惠精选成长基金经理，现兼任富国基金研究部总经理。具有基金从业资格，中国国籍。

　　一、近三年业绩较为平稳，上涨和震荡行情业绩表现最优

　　对近4年15个季度内所有混合型(包括偏股混合型和平衡混合型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出富国天惠精选成长在最近三年季度业绩较为平稳，上涨和震荡行情中业绩表现最好，主要原因是该基金的仓位始终保持在90%左右的高位、持股集中度较高。

　　表1 :近三年业绩较为稳定

 

　　资料来源：民生证券基金研究中心

　　表2：上涨和震荡行情业绩表现最优

 

　　二、风险级别：高

　　三、风格分析：高仓位、持股集中度较高

　　根据民生证券基金风格体系(见附录)对近3年12个报告期该基金仓位、资产置换率、估值水平及持股集中度进行测算，其仓位始终保持在90%左右，12个季度内仓位级别一直为高；资产置换率维持在6个报告期内逐步增长，至09年下半年资产置换率级别已达到高；重仓股的估值水平2010年以来有所降低，基金增配了低估值的价值型股票；持股集中度级别在12个报告期中有6个报告期为中，6个报告期为高。

　　表3：仓位持续较高、资产置换率逐步提高、持股集中度较高

 

　　四、偏好行业：食品饮料、批发和零售贸易等四个行业

　　该基金倾向于投资食品饮料、批发和零售贸易、信息技术和石化塑胶等行业，其中超配次数最多的为食品饮料、批发和零售贸易和信息技术业，批发和零售贸易业的平均超配比例达11.84%；非偏好行业为交运仓储、服装纺织、木材家具、电力煤气及水的生产和供应业、农林牧渔、金融保险、采掘业、金属非金属、造纸印刷和机械设备等10个行业，其中低配次数最多的交运仓储等8个行业，低配比例最高的为金融保险业，平均低配比例达到-8.32%。

　　表4： 3年12个报告期内行业偏好情况

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