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博时平衡配置：业绩存在一定波动 适合长期持有
要点
适合的投资者：资金充裕、渴望在中长期获得较高回报的投资者
适合的投资方式：买入并长期持有
业绩：业绩存在一定波动，下跌行情中业绩表现最好，适合中长期持有
风险：产品设计风险为30分，基金运作风险为23.91分，总风险53.91分，风险级别属于中等
仓位水平：低
资产置换水平：中
成立时间：2006年5月31日 基金规模：34.10亿元
皮敏：2005年至2009年在国信证券经济基金研究中心任分析师。2009年6月加入博时基金管理有限公司，任固定收益部固定收益研究员。现任博时平衡配置混和基金经理。
杨锐：1999年加入博时公司，任研究员；2004任研究部副总经理、高级策略分析师；2005纽约大学进修；2006.5兼任平衡配置基金经理；2007.1起兼任价值增长、价值增长贰号基金经理。现任首席策略分析师、混合组投资总监、博时平衡配置基金经理。
一、业绩存在一定波动，适合长期持有
对近4年15个季度内所有混合型(包括偏股混合型和平衡混合型)基金的季度净值增长率进行统计，可以看出博时平衡配置季度业绩存在一定波动，下跌行情中控制损失的能力较强，适合中长期持有。
表1 :业绩存在一定波动
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||||||||||||
| Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | |
| 季度收益率(%) | 22 | 30 | 31 | -5 | -13 | -6 | -4 | -6 | 19 | 19 | -1 | 8 | -4 | -6 | 12 |
| 同类型平均(%) | 22 | 33 | 36 | -2 | -20 | -17 | -14 | -7 | 20 | 17 | -3 | 15 | -2 | -13 | 17 |
| 季收益排名(前%) | 46 | 65 | 75 | 80 | 7 | 2 | 5 | 46 | 55 | 39 | 28 | 98 | 79 | 3 | 84 |
| 业绩等级 | 中 | 欠佳 | 欠佳 | 欠佳 | 优 | 优 | 优 | 中 | 中 | 良 | 良 | 差 | 欠佳 | 优 | 差 |
资料来源：民生证券基金研究中心
表2：下跌行情业绩表现最优
| 上涨行情(1) | 下跌行情(1) | 上涨行情(2) | 震荡行情 | 下跌行情(2) | 上涨行情(3) | |
| 2007.1
-2007. 1 |
2007.11
-200 .10 |
2008.11
-2009 8 |
2009.9
-2010.4 |
2010.4
-2010.7 |
2010.7
-2010.11 |
|
| 区间收益率(%) | 112 | -34 | 59 | -2 | -13 | 27 |
| 同类型平均收益(%) | 122 | -52 | 71 | -2 | -16 | 32 |
| 相对排名(前%) | 68 | 10 | 75 | 45 | 18 | 74 |
| 业绩级别 | 欠佳 | 优 | 欠佳 | 中 | 优 | 欠佳 |
资料来源：WIND 民生证券基金研究中心
二、风险级别：较高
图 1：风险级别为较高
资料来源：民生证券基金研究中心三、风格分析：低仓位、成长型、持股集中度提高
根据民生证券基金风格体系(见附录)对近3年12个报告期该基金仓位、资产置换率、估值水平及持股集中度进行测算，其仓位一直维持在50%左右，在同类基金中处在相对较高的水平；重仓股的估值水平3个报告期为低，9个报告期为高，估值水平级别为成长型，偏好高市盈率的成长型股票；持股集中度在12个报告期中的11个报告期内为高，基金业绩较为依赖重仓股的表现。
