市场与判断

　　上周市场表现较为分化，5个交易日，沪深300下跌0.44%，行业表现较为分化，IT、电信、消费和上游资源品均出现不同程度上涨，而金融和工业品却在一轮热捧后出现了小幅回落。根据对各个基金具体持仓测算数据的分析，工业品、医药健康行业和公用事业最近正在受到基金的追捧。

　　我们曾经提过，市场目前触底迹象非常明显，大部分行业估值也具有优势，因此，我们继续维持市场触底后在波动中持续反弹的判断。但也应该注意到，资金和情绪将是今年市场贯穿始终的风险因素。

　　市场平淡，基金维持持仓

　　截止2月25日，股票方向基金整体仓位约85.5%，较前周五上涨0.5%。其中股票型基金88.0%，上升0.2%，偏股型基金84.4%，上升约0.4%，平衡型基金77.4%，上升约2%。

　　在剔除掉股票市值变动影响后，基金主动性仓位变化较小。目前博时和招商两家公司平均仓位较低，在70%上下，其他大中型基金公司仓位基本在80%以上。