银河证券基金研究中心 李薇

　　传统封基上涨

　　全周来看，126只场内基金中，上涨基金数量为42只，下跌基金数量为75只，场内基金周交易价格平均跌幅0.25%。基金普惠、大成优选、基金景宏、鹏华上证民企ETF和鹏华中证500交易价格周涨幅分别为2.87、2.13、2.07、1.82和1.76个百分点，在全部上市基金中排名前五位。

　　从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类基金来看，传统封闭式基金上周出现较强的抗跌补涨态势，周交易价格平均涨幅0.2个百分点，是场内基金中唯一平均上涨类型。传统封闭式基金上涨基金数量也最多，周上涨基金数量达到15只。其中基金普惠、基金景宏、基金金泰、基金景福和基金裕阳交易价格周涨幅分别为2.87、2.07、1.6、1.49和1.47个百分点，在26只传统封闭式基金中排名前五位。

　　30只创新上市基金中，上涨基金数量为9只，下跌基金数量为19只。交易价格周平均跌幅0.23%。其中大成优选、中欧增强回报债券、兴全合润A、兴全合润B和估值优先交易价格周涨幅分别为2.13、1.14、0.89、0.72和0.58个百分点，在30只创新上市基金中排名前五位。

　　LOF基金下跌数量最多，51只LOF基金中，上涨基金数量为14只，下跌基金数量为33只。交易价格周平均跌幅0.41%。中小盘类指数LOF基金交易价格表现较强。鹏华中证500、广发中证500、南方中证500、国泰小盘和大成创新交易价格周涨幅分别为1.76、1.56、1.55、1.28和1.14个百分点，在 51只LOF基金中排名前五位。

　　19只ETF基金中，上涨基金数量为4只，下跌基金数量为13只，周交易价格平均跌幅0.52个百分点，在各类上市基金中跌幅略显较大。各类品种之前走势差异显著，其中中小盘风格及主题走势较强，鹏华上证民企ETF、华夏中小板ETF、国联安上证大宗商品 ETF和易方达深证100ETF交易价格周涨幅分别为1.82、1.64、1.59和0.48个百分点。

　　工具性优势突出

　　不确定性因素将制约市场整体中期的空间，但从目前来看，市场短期震荡的势能均表现较强。对于基金投资者而言，策略上适当谨慎逢低吸纳优质品种，适当关注人民币升值、“十二五”产业规划以及油价上涨等受益板块。重点关注成长、商品等风格类、主题类特色基金。

　　指数类基金由于更为鲜明的风格定位、更为稳定的风格特征，在震荡的市场环境中是较佳的交易性工具产品。基金普惠、景福、兴和等传统封闭式基金类早期增强型指数产品仍然是目前市场上安全边际较高的投资品种，随着整体估值水平的回落，投资价值也在不断增厚。

　　风格指数反映了具有某些共同市场特征的股票的整体变化水平，扩充并延续了指数对特定市场板块的有效表现功能，并展现出特定的风险收益特征。价值、成长、商品等风格、主题类ETF具有交易便利，流动性好的优势，可以成为资金量较大的投资者灵活配置的重要对象。从历史数据来看，风格类ETF的阶段表现往往具有更强的进攻性。

　　而日益发展的指数类分级基金产品，通过对风险与收益的重新分配，使得投资者可以根据自身的风险承受能力、投资策略选择相应的具有融资功能的低风险级别，或具有杠杆效应的高风险收益类型，是有限资金预算条件下的良好选择标的。