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国金证券第三届中国最佳私募基金评选方案

http://www.sina.com.cn 2011年02月17日 13:28 新浪财经

来源：国金证券

　　评选宗旨

　　契合行业本质，助推行业发展，发掘行业精英

　　评选机构

　　国金证券股份有限公司研究所

　　评选原则

　　二重：重长期持续，重绝对回报

　　三公：公平合规，公正客观，公开透明

　　评选方法

　　参选条件：参与国金证券研究所《证券投资类私募基金评价》及《券商集合理财评价》。

　　参选产品分类：证券投资类私募基金(非结构化)、证券投资类私募基金(结构化)、券商集合理财产品(非限定性)。

　　参选管理人/投资顾问分类：私募基金投资顾问、券商集合理财管理人。

　　奖项名称：长期优胜奖‘分为“三年优胜奖(2008－2010)”、“两年优胜奖(2009－2010)’、年度最佳奖(2010)、年度新锐奖(2010)。

奖项名称	设置原则
	风险收益	经营管理	持续发展
长期优胜奖 (三年、两年)	评选期实现绝对回报，其中私募产品评选期间未让投资者承受过较大损失；评选期整体风险收益表现突出，且各年度均未明显落后同业。	投资顾问 / 管理人经营稳健、合规。	投资顾问 / 管理人评选中，投资顾问 / 管理人需积累一定资产管理规模。
年度最佳奖 (2010 )	评选期实现绝对回报，其中私募产品评选期间未让投资者承受过较大损失；评选年度整体风险收益表现突出。
年度新锐奖 (2010 )	评选期实现绝对回报，其中私募产品评选期间未让投资者承受过较大损失；评选期整体风险收益表现突出。

奖项数量设置：

	三年优胜奖 2008 － 2010	两年优胜奖 (2009 － 2010)	年度最佳奖 (2010)	年度新锐奖 (2010)
私募基金类：
私募基金投资顾问	5	5	10	3
证券投资类私募基金(非结构化)	5	5	10	3
证券投资类私募基金(结构化)	3	3	3	——
券商集合理财类：
券商集合理财管理人	3	3	3	——
券商集合理财产品(非限定性)	3	3	3	——
注 1 ：在证券投资类私募基金(结构化)信息披露意愿不强导致覆盖率有限背景下，将比照证券投资类私募基金(非结构化)评选结果予以评选。注 2 ：获奖数量制定参考了行业发展现状。若参评样本数量 <10 ，则对应奖项设为空缺。

　　评选指标：核心指标延续国金证券研究所《证券投资类私募基金评价》及《券商集合理财评价》的评价指标，辅助指标旨在强化私募基金的绝对回报特征。

	证券投资类私募基金 (非结构化)	证券投资类私募基金 (结构化)	券商集合理财产品 (非限定性)	私募基金投资顾问	券商集合理财管理人
核心指标计算说明	指标选取原则：以投资者实际获得收益及承担风险为指标，其中结构化产品以全部持有人平均收益及承担风险为指标。			指标选取原则：以管理人 / 投资顾问管理资产的平均实际投资收益及承担风险为指标。
	收益指标：持有人对应期间实际收益率【从投资者实际获得收益角度出发，对于披露净值未反映费用的产品，采取“预先支付法”进行处理，即假设评选期间初期申购该产品，并于评选期间末期赎回，按照产品浮动费用计提标准扣除持有人应该支付的浮动费用(忽略固定费用影响)】－同期沪深 300 指数收益率。			收益指标：管理人 / 投资顾问对应期间所管理资产平均相对收益率＝∑ i 从 1 到 n ‘∑ j 从 1 到 k 【产品 j 月度 i 资产净值增长率(含费用，对于披露中已反映浮动费用的产品，将按照其扣除标准进行回补，忽略固定费用影响)－同期沪深 300 指数收益率】 /k ’。 k 为各月度管理产品数量， n 为对应期间月度数量。
	风险指标：下行风险＝∑ i 从 1 到 n ︳ min (0 ， Ai )︳。 Ai 为第 i 月持有人实际收益率， n 为对应期间月度数量。			风险指标：平均下行风险＝∑ i 从 1 到 n ︳ min 【 0 ，∑ j 从 1 到 k 产品 j 月度 i 资产净值增长率(含费用) /k 】︳。 k 为各月度管理产品数量， n 为对应期间月度数量。
	评选指标：(评选期间收益指标－评选期间风险指标) /n 。 n 为对应期间月度数量。			评选指标：(评选期间收益指标－评选期间风险指标) /n 。 n 为对应期间月度数量。
辅助指标计算说明	期初最大损失：投资者于评选期初购买产品，于评选期内任意日赎回，潜在最大损失。			——
	期间最大回撤：投资者于评选期内任意日购买产品，于后续任意日赎回，潜在最大损失。			——

　　证券投资类私募基金、私募基金投资顾问评选细则：

评选对象	证券投资类私募基金 (非结构化)	证券投资类私募基金 (结构化)	私募基金投资顾问
评选期间及参选对象	三年优胜奖： 2008 ～ 2010 三年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的投资顾问。
	两年优胜奖： 2009 ～ 2010 两年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的投资顾问。
	年度最佳奖： 2010 年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的投资顾问。
	年度新锐奖： 2010 年内，运作满 8 个月但不足 12 个月的产品(且无同质化产品运作满 12 个月)或持续管理产品满 8 个月但不足 12 个月的投资顾问。
评选指标计算说明	最终评选指标：(评选期间收益指标－评选期间风险指标) /n 。对于三年优胜奖 n ＝ 36 、两年优胜奖 n ＝ 24 、年度最佳奖 n ＝ 12 、年度新锐奖 8 ≤ n<12 。
	各年度参考指标：(X 年度收益指标－ X 年度风险指标) /12 。
持续优胜评选原则	最终评选指标处于同业前 1/3 ；评选期间各年度参考指标均处于同业前 2/3 。
绝对回报评选原则	产品评选期末累计净值在面值(产品更换投资顾问，按照更换后管理起始净值计为面值)以上；产品评选期初累计净值不低于面值的 80% ；产品评选期间取得正收益；产品期初最大损失 <15% ；产品期间最大回撤 <30% 。		统计截止评选期末旗下运作满三月以上产品，对于评选期间设立产品，取产品设立日作为参与计算期初。要求 2/3 以上产品满足：评选期末累计净值在面值(产品更换投资顾问，按照更换后管理起始净值计为面值)以上；评选期初累计净值不低于面值的 80% ；评选期间 (期间设立取设立来)取得正收益；期初最大损失 <15% ；期间最大回撤 <30% 。

规模匹配评选原则	——	三年优胜奖：截止评选期末旗下运作满三月以上产品总规模超过 5 亿元人民币。
		两年优胜奖：截止评选期末旗下运作满三月以上产品总规模超过 3 亿元人民币。
		年度最佳奖：截止评选期末旗下运作满三月以上产品总规模超过 2 亿元人民币。
		年度新锐奖：截止评选期末旗下运作满三月以上产品总规模超过 1 亿元人民币。
经营稳健评选原则	投资顾问评选期间经营稳健。
合法合规评选原则	投资顾问评选期间运作规范，没有被监管部门公开处罚。
避免重复评选原则	在阳光私募发展现阶段，绝大多数投资顾问采取复制策略进行管理，因此为避免重复评选： 1 、从产品设计、投资经理、业绩差异化等角度对同一投资顾问旗下产品同质化程度予以鉴别，对于同质化产品在产品评选中不进行重复评选，取其中排名高者。 2 、对比私募基金投资顾问和证券投资类私募基金两项评选结果，在获奖投资顾问重合程度≥ 60% 的情况下，将证券投资类私募基金评选整体设为空缺。 3 、奖项设置优先级为“三年优胜奖 > 两年优胜奖 > 年度最佳奖”，获得高优先级奖项产品(含同质化产品)和投资顾问，不重复获得其它奖项，但产品奖项与投资顾问奖项不冲突。
最后评选结果确认	在符合上述各原则基础上，遵循奖项数量设置原则，按照最终评选指标由大到小顺序依次选取。按照上述原则，获奖对象数量未达到奖项数量设定值，不足部分按空缺处理。按照上述原则，仅有因最末位出现评选指标相同并列获奖，方可使获奖数量突破奖项数量限制。

　　券商集合理财产品(非限定性)、券商集合理财管理人评选细则：

评选对象	券商集合理财产品(非限定性)	券商集合理财管理人
评选期间及参选对象	三年优胜奖： 2008 ～ 2010 三年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的管理人。
	两年优胜奖： 2009 ～ 2010 两年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的管理人。
	年度最佳奖： 2010 年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的管理人。
评选指标计算说明	最终评选指标：(评选期间收益指标－评选期间风险指标) /n 。对于三年优胜奖 n ＝ 36 、两年优胜奖 n ＝ 24 、年度最佳奖 n ＝ 12 。
	各年度参考指标：(X 年度收益指标－ X 年度风险指标) /12 。
持续优胜评选原则	最终评选指标处于同业前 1/3 ；评选期间各年度参考指标均处于同业前 2/3 。
绝对回报评选原则	产品评选期末累计净值在面值以上；产品评选期间取得正收益。	统计截止评选期末旗下运作满三月以上产品，对于评选期间设立产品，取产品设立日作为参与计算期初。要求 2/3 以上产品满足：评选期末累计净值在面值以上；评选期间 (期间设立取设立来)取得正收益。
合法合规评选原则	管理人评选期间运作规范，没有被监管部门公开处罚。
避免重复评选原则	奖项设置优先级为“三年优胜奖 > 两年优胜奖 > 年度最佳奖”，获得高优先级奖项产品和管理人，不重复获得其它奖项，但产品奖项与管理人奖项不冲突。
最后评选结果确认	在符合上述各原则基础上，遵循奖项数量设置原则，按照最终评选指标由大到小顺序依次选取。按照上述原则，获奖对象数量未达到奖项数量设定值，不足部分按空缺处理。按照上述原则，仅有因最末位出现评选指标相同并列获奖，方可使获奖数量突破奖项数量限制。