春节之后，A股市场出现了明显的反弹行情，各家券商基金研究人员针对当前的趋势，给出了近期基金投资策略。

　　国泰君安：

　　逐步建仓均衡配置基金

　　国泰君安的吴天宇认为，近期几个交易日封基折价率出现小幅上升，这是对前期折价率大幅降低后的修正。但上周整体不到8%的折价率水平，并没有提供足够有吸引力的安全边际。预计封基的整体折价率将会回到10%一线左右，从时间和空间上逐步调整。当前折价率在10%以上的个别品种，如果业绩上体现出一定的优势，则可以考虑介入。

　　当下的市场处于政策时滞的观察期，三要素处于两不靠的境地，这样很难展开有逻辑的趋势。但从长周期视角看，股市离历史底部越来越近，只需要等待。短期内，结构调整的逻辑和过去流动性牛市黄金十年的逻辑是完全不同的，借鉴日本和台湾的走势：金融地产两大行业表现出与周期共振的阶段性机会(1-2个月)；消费类是可以平配的；高端装备可以走出独立行情；通胀会带来阶段性的机会，有色、煤炭、石油和中上游钢铁、化工都可能有暂时表现；建筑大部分时间跑输市场，建材则基本可以平配。战略上，可以逐步看好均衡配置的股票方向基金。

　　国元证券：

　　选择投资周期股基金

　　国元证券的冯迪昉表示，央行货币政策执行报告表示，2011年广义货币供应量增速目标是16%左右，这一目标和加息的举措，表明了央行控制流动性的决心。而中国冬小麦主产区持续干旱已对夏粮生产构成威胁，这也使得农产品价格上涨预期增加，推涨了通胀预期，由此可以预见今年货币政策紧缩力度将持续加强。目前，保证粮食安全，控制物价已经跃升为目前经济工作任务的首要位置。而上述举措将给相关板块带来一定的交易性机会。

　　在基金选择方面，冯迪昉认为，一方面，在内外经济不确实性加强的情况下，关注选股能力较强的基金；另一方面，适当关注投资周期性行业以及政策利好板块的基金。

　　好买基金：

　　新基金运作空间大

　　好买基金研究中心认为，此轮上涨是反弹行情，1月份的CPI符合低于此前市场预期，反弹有望短暂持续，但大的经济基本面和政策面并不支持大的行情，反弹的高度或有限。并且下周开始今后几周公开市场的预期资金规模将逐渐增大，在目前央票利率倒挂仍较严重的情况下，通过发行央票来回收流动性效果不佳，不排除央行通过再次提高存款准备金率来进行对冲。在政策大背景偏紧下，投资者不宜过分乐观，保持较低的仓位，而前期仓位较高的投资者可先获利了解，适当降低仓位观望。

　　从推荐组合角度，维持均衡的行业配置，在个基的把握上注重基金的选股能力。选择基金时注重两个因素，其一，仓位相对偏低的基金；其二，大盘蓝筹配置相对较重的基金，或将受益于“换仓”，后市表现或相对较好。近期可关注一些新成立的基金，特别是由一些优秀基金公司发行、优秀基金经理管理的基金。这些基金由于处于建仓期内，运作空间大，具有一定的优势。

　　黄晓霞

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