来源：好买基金研究中心  朱世杰

　　私募榜单大幅变化已经成为常态，很少有私募能够长期处于榜单的前列，上一期榜单前列的私募，在这一期中业绩往往不再拔尖。当投资者关注到榜单上的私募时，这些牛基的“尾巴”往往已经从手中溜走。在今年1月份个股普跌的行情中，私募整体业绩不佳，许多在去年表现优秀的私募都在1月份折戟。不过，仍然有一些明星私募在震荡市中如鱼得水，延续着强势业绩，投资者有望抓住这些私募牛基的“尾巴”。

　　好买基金研究中心统计了去年前20名私募在1月份的表现情况。1月份表现不错的私募基金仍以选股取胜，其中一些敢于在弱市中重仓的基金其收益更是遥遥领先。

　　在去年前20名的私募中，世通、瑞天、展博、鼎陶朱辉旗下的基金依然出现在1月份收益排名的前列，这些中小型私募基本都是选股高手，抓住了1月份弱市中的少数牛股。而去年前20名私募里其余的一些基金则出现了5%左右的损失，其中3只基金理成风景2号、海洋之星二号、林园3跌幅更是超过了10%。如果投资者根据2010年的排名选择了这些基金，不仅没有抓到牛基的“尾巴”，反而会遭受较大的损失。

　　去年私募冠军世通依然延续着强势，取得10.56%的收益，而2010年12月27日才成立的世通8期，在第一个月建仓期内就取得15.17%的收益，一鸣惊人。世通的优异表现，源于基金经理常士杉敢于重仓以及对个股的精准把握。去年四季度末，他对“十二五”规划相关上市公司深入调研时，就发现了高铁板块上市公司业绩潜力，重配高铁板块，同时也持有一部分房地产企业。在2011年第一个交易日，以中国南车、中国北车为代表的高铁板块个股便出现涨停，在这样的情况下，常士杉仍然表示“高铁板块个股即使涨停，也仍然不贵”。高铁板块在1月份继续逆市大涨，世通持有的其他行业也有不错的表现，使得其取得开门红，为今年的卫冕战积累了近10%的优势。

　　去年的第5名瑞天价值成长今年1月收益为-1.96%。旗下的另外一只基金瑞天3期，在1月份取得1.26%的收益，排在第20名。瑞天基金经理李鹏来自于公募，曾经管理过金鹰优选基金，业绩良好。自成立起，瑞天就以“追求产品净值的低波动性”为目标，稳健的风格使得瑞天旗下的基金单月下跌从未超过4%。虽然瑞天风格稳健，但其仓位并不低，1月份良好的收益主要得益于其“价值”与“成长”的哑铃型配置。在1月初上调准备金率后，瑞天便减配了高估值的成长股以及医药消费，并把仓位转向估值低、安全边际高的价值股，其中包括金融、地产、钢铁、机械制造等行业，虽然在调仓初期承受了成长股的一些损失，但经过1个月其调仓效果也逐渐显现出来，依旧保持着小幅上升。

　　去年第7名的展博1期1月收益为3.01%，旗下的展博精选A号、展博精选B号也取得了3%左右的收益。展博也是自2010年以来少有的经常占据榜单前列的私募基金之一。展博基金经理陈锋是趋势型投资者，虽然以风格稳健著称，但是陈锋把握阶段行情的能力不差，去年10月份的大盘行业以及“煤飞色舞”行情就让展博赚得盆满钵满。相对于前两只基金，展博优势更在于对市场趋势的敏感嗅觉和良好的仓位管理。在去年末陈锋就判断中小盘估值没有吸引力，只是以2、3成左右的仓位进入1月，在对市场保持谨慎的同时，慢慢介入低估值蓝筹和成长性个股，并保持均衡配置，在取得一定收益后又及时退出，早早锁定了收益。

　　去年的第12名排鼎辉1号，今年1月收益为-2.21%。其第二只阳光私募基金鼎陶朱辉2期在1月份取得2.13%的正收益。鼎陶朱辉基金经理段焰伟拥有丰富的期货操作经验，是典型的波段型选手，段焰伟在去年年底就坚决看多市场，其1月份的收益就来源于对新兴行业的减持和周期性行业的配置。在去年12月底二度加息后，鼎陶朱辉减持了部分估值较高的消费和新兴行业，而这些行业也正是1月份中受到资金面收紧影响最大的行业。而今年初，段焰伟对于水泥、钢铁和橡胶等周期性行业进行深入调研后，选择了这些行业的龙头企业，在1月份多数时间中重仓度过，取得了不错的收益。

　　今年的震荡市场将有别于去年，中小盘强势不再，挖掘个股机会也越来越难，但这并不能成为阳光私募取得绝对收益的障碍，1月份的业绩已经表明，那些选股犀利、趋势把握灵活的私募依旧能在弱市中取得超额收益，这些私募牛基的“尾巴”很可能是投资者们能够把握的。