众禄基金研究中心 王晓娟

　　众禄基金研究中心仓位测算结果显示，上周(2011-1-31～2011-2-11)样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一周的84.33%下降2.38个百分点至81.95%。其中，股票型基金平均仓位为86.88%，较前期下降2.53个百分点；混合型基金平均仓位为75.24%，较前期下降2.18个百分点。

　　春节后股指延续节前反弹走势，个股普涨，但反弹高度仍需谨慎对待。大盘股虽具估值优势但上攻动力现不足，中小盘股经过前期的调整，风险得到一定释放，但其能否再次形成趋势行情却需要业绩的进一步验证，在公司年报及1月份经济数据公布前期，基金小幅减仓，谨慎应对反弹。

图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

　　　资料来源：众禄基金研究中心

图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2010年4季度。

　　根据众禄基金动态仓位的监测结果显示，386只偏股型基金中，有112只选择加仓，251只选择减仓，减仓数多于加仓基金数，可见对于节前以来股指的反弹，大多数基金持谨慎态度。

　　具体来看，大部分基金公司中多数基金选择减仓。其中中海、银华、华宝兴业、华富、华夏等基金公司个别基金加仓明显。中海量化策略、华夏策略精选、华夏大盘精选、银华领先、华富价值增长、广发大盘、泰达宏利效率加仓幅度超过15%。而银河、汇丰晋信、汇添富、嘉实、信诚、南方、上投摩根、招商、中银、南方等公司减仓较明显，银河蓝筹、银河竞争优势、上投摩根双核平衡、中银价值精选、南方积极配置、华商产业升级、招商大盘蓝筹、汇丰晋信龙腾、汇添富策略、嘉实研究、信诚盛世蓝筹、富国天惠、南方优选价值、华商动态阿尔法等位于减仓基金前列。