【众禄基金研究中心核心观点】

　　1月份流动性释放，信贷突击投放，人民币升值预期导致热钱加速流入，而市场则反其道而行之，先行下探——流动性推高了通胀的预期，而通胀预期将招致更严厉的调控，严厉调控又将影响未来流动性和上市企业的盈利能力，这就形成了解不开的死结，所以市场情绪开始转向悲观。估值过高的中小盘遭遇大幅调整，而低估值类股票则相对抗跌正是市场采取的主动防御策略(牛市看成长、熊市看估值)。我们认为，春节过后，流动性将进一步收紧的预期暂不会改变，市场将震荡中选择突破方向，我们维持稳健的策略，建议投资者在控制风险的基础上，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

　　2011春节将至，感谢各位基金投资者对基金买卖网的关注和支持！祝大家新春快乐，健康如意！

　　一、1月市场总结

　　本月上证指数收于2790点，较上月2808点下跌18点，跌幅0.62%，收盘指数落于月均线2765上方25点处，上证月成交额20510亿，较12月26841亿减少24%，1月日均交易量减少16%，月形态为探底反弹(深证成指收于11995点，较上月12458点下跌463点，跌幅3.72%，中小板指数收于6180点，较上月6828点下跌648点，跌幅9.49%)。本月上证波动区间为2868-2661，幅度为207点，较12月波动幅度(218点)减少5%，震级为3级(上月为2级)。

　　本月上涨与下跌行业比为1：4.7，铁路基建、工程建筑、交通工具涨幅较大，均超过了4%，黄金、稀缺资源、新材料等跌幅较大，均超过了10%。深沪个股上涨和下跌家数比为1：3.8，有5.85%的个股涨幅超过10%，32%的个股跌幅超过10%，个股算术平均17.52元，较上月下跌6.91%，弱于上证指数的表现，本月A股流通市值为18.99万亿，较上月下跌0.47%，本月大盘股显著好于小盘股。

　　1月1日至1月30日，开放式偏股型基金平均下跌5.49%，大于同期上证综合指数1.97%的跌幅。期间499只开放式偏股型基金收益率分布在6.19%和-12.85%之间，其中，南方隆元涨幅最大，而光大中小盘跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌6.36%，指数型基金平均下跌2.87%，混合型基金平均下跌5.77%，债券型基金平均下跌1.24%。

　　二、2月市场预测

　　1月上证波动区间为2868-2661，向下溢出众禄指数预测的范围2920-2700(上差52点，下穿39点)。根据众禄指数系统预测，2月市场重心有所下降，较本月2820下降40点至2780，2月份主波动区间2895-2690，阻力区间2895-2850；支撑2690-2570。春节过后，流动性将进一步收紧，市场受此影响，仍将维持震荡调整的格局，我们仍维持稳健的策略，建议投资者在控制风险的基础上，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

　　三、众禄投资策略

　　1.基金投资策略：稳健策略--偏股型基金和债券型基金均衡配置；择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

　　2.基金定投策略：“众禄定投红绿灯”--绿灯。

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