银河证券 李兰

　　一周开基： 基金普遍跑输基准

　　上周上证指数上涨1.38%，深成指上涨2.18 %，沪深300指数上涨1.79%。以股票为主要投资方向的基金净值小幅上涨。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的217只标准股票型基金净值增长率平均上涨1.02%，72只偏股型基金平均上涨0.90 %，61只灵活配置型基金平均上涨0.59%，62只标准指数型基金平均上涨1.57%。

　　上周市场走势分化，在新一轮房地产调控超预期出台的背景下，今年以来表现尚可的房地产、金融行业面临较大压力，而创业板和中小板股票依然在向下调整的通道中。表现在基金业绩上，以上证50ETF为代表的大盘蓝筹基金和以中小板ETF为代表的小盘风格基金业绩落后，上证中盘ETF表现相对突出，一周上涨2.57%。以深交所股票为主要投资对象的基金在经历了年初的大幅调整之后，上周业绩有所回升。

　　对于主动投资的基金而言，今年以来业绩不佳，在下跌时跌幅显著超过市场主要指数，而在上周的小幅反弹行情中，亦落后于指数基金。刚刚披露的基金四季报显示，基金的股票仓位高达84.97%，接近2009四季度创下的85.73%的最高值。在行业配置方面依然高度超配批发零售、医药生物和食品饮料行业，但持有比例较三季度下降，加仓房地产、电子、金属非金属等行业。高仓位背景下显著失衡的行业配置使得基金不得不面对短期调整的阵痛。

　　一周封基： 传统封基拉开分红序幕

　　26只老封闭式基金一周净值平均上涨0.96%，一周价格平均上涨1.88%，平均折价率由7.01%再降至6.21%。融通通乾每份分红0.23元，拉开了封基年度分红的序幕，在分红利好的刺激下，一周价格大涨4.31%，作为一只2016年到期的基金，分红除权后折价率仅为1.28%。整体来看，封基2010年年度可分配的红利有限，部分红利相对丰厚的基金受到市场资金的追逐，折价一降再降，聊胜于无。之前溢价的华安安顺重归折价，而华夏兴华因净值表现不理想，跟不上价格涨幅，再度溢价。

　　创新封基方面，杠杆封基净值在持续大幅缩水后缓慢回升，瑞福进取、国泰进取和同庆B一周分别上涨3.20%、3.52%和2.89%，国泰进取和同庆B维持10%以下的低折价水平，而瑞福进取则保持5%左右的溢价状态。封闭债基依旧弱势，多数基金在净值微涨的同时，价格下跌，短期内整体折价的状态难以改变。