海通证券基金分析师 吴先兴

　　根据2011年1月21日至2011年1月27日期间(以下称为“本期”)的数据，我们剔除未公告季报的基金，估算股票与混合型基金的股票仓位，对比2011年1月14日至2011年1月20日(以下称“上期”)测算的股票、混合型开放式基金的仓位，我们发现，股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均从上期的85.09%升至本期的85.68%，提升了0.59个百分点。

基金平均测算仓位小幅提升

　　股混开基仓位小幅提升

　　从基金类型上看，本期股票、混合型基金仓位均较上期出现了小幅提升。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由89.35%小幅上升至89.55%，平均增仓0.2%；混合型开放式基金平均仓位由79.03%上升至79.99%，平均增仓0.96%。基金仓位提升可能有两方面因素：一是持仓股票市值上涨，二是基金公司主动增仓(主动增减仓是指剔除了股票市值变化之后的仓位变化情况，这当中可能包括了申购赎回情况对仓位的影响)。考察沪深300涨跌幅情况，本期沪深300指数较上期平均下跌1.01个百分点。考虑到股票市值的下跌会被动降低股票仓位。假设在估算期间基金持股不动，依据沪深300指数跌幅，可以推算本期股票型基金仓位应为89.25%，而目前股票型基金仓位是89.55%，说明股票型基金进行了主动增仓，增幅为0.3%。相应的，在考虑到市值变化带来的影响，混合型基金的仓位应为78.86%，而目前混合型基金的仓位估算为79.99%，即混合型基金整体主动增仓1.13个百分点。

　　绝大多数基金微幅主动增仓

　　为保证可比性，我们仅对比本期和上期均测算仓位数据的181只股票型和119只混合型开放式基金。通过分析基金的主动增仓情况，可以看出，本期股票型基金方面，74.03%的基金主动增仓，其中65.19%的基金增仓幅度介于0到5%之间；减仓方面，本期约25.97%的基金主动减仓，主要集中在缩水5%以内。对于混合型基金，本期84.03%的基金主动提升仓位，77%基金增幅在0%到5%以内；减仓方面，约15.97%基金主动降低仓位，多数基金仓位降幅不超过5%。

　　大型基金管理公司增仓步调一致

　　分析主动管理股票混合型基金规模排名前十大的基金公司仓位数据，本期大型基金公司平均仓位为88%，相比于上期，提升2.1个百分点。前十大基金管理公司本期7家主动增仓，其中以汇添富(6.82%)和银华(5%)领衔大型基金公司主动增仓。