信息时报讯 (记者 叶静) 据粗略估算，目前国内证券投资类阳光私募产品的总资金管理规模已超过2000亿元，比前年底增长了150%。但是随着私募的快速发展，一部分私募基金公司在规模不断扩大的过程中，旗下的同类产品出现较大幅度的差别。投资者难免出现疑虑：私募是否会为了营销的需求，“挂羊头卖狗肉”，全力打造一只旗舰产品树立品牌，从而吸引投资者购买公司旗下新产品？

　　三私募业绩分化严重

　　根据好买基金的统计显示，业绩分化最严重的三家私募是云南信托、睿信以及尚雅，旗下去年业绩最好与最差的基金业绩分别相差达34.39%、34.25%、26.86%。

　　云南信托旗下，业绩最靠前的是王庆华管理的中国龙精选1，收益达到了24.04%，而业绩最差的中国龙稳健4则亏损10.35%。王庆华管理的中国龙增长和中国龙精选系列，业绩最好，介于在22.81%~24.04%之间；马宏管理的中国龙价值和中国龙进取系列业绩在4.04%~10.91%之间；赵凯管理的中国龙系列和中国龙稳健系列则亏损10.35%~6.64%不等。

　　睿信业绩的差异，也是来源于基金经理的不同。由王丹枫管理的睿信成长1期上涨23.26%，而李振宁管理的睿信1~4期则亏损10.99%~2.12%不等。两名基金经理投资理念相同，但个人偏好的行业个股有所差异。李振宁主要投资在传统的周期性行业，而王丹枫则主要投资在消费类弱周期性行业。

　　尚雅拥有石波、常昊、金永亮三位基金经理，旗下7只产品中，业绩最好的尚雅5期收益33.33%，最差的尚雅6期收益6.47%，2009年的明星产品尚雅4期业绩则位于中等水平。尚雅是自下而上选股型的私募，投决会统一决定仓位和行业方向，个股配置上基金经理会有不同，各期产品的短期净值表现上的差异主要来自于不同的股票在市场中的表现时间不同。

　　仅有一家公司差异小

　　除以上三家私募基金公司以外，多基金经理的公司，业绩分化普遍较为严重。如，拥有朱南松、吴元青、孙龙3位基金经理的证大，极差为23.87%；从容有 3位基金经理分管不同系列的产品，极差16.32%；拥有7位基金经理的朱雀，极差为16.23%；拥有2位基金经理的金中和，以及有3位基金经理的凯石，极差也在10%附近。而仅有一位基金经理的公司，业绩差异则明显更小。

　　在好买基金统计的9家单基金经理的私募中，仅有武当和同威的 2010年业绩极差大于10%。星石、远策、民森、淡水泉的极差均控制在5%以内，分别为2.35%、2.50%、2.78%、4.98%。值得一提的是，这四家极差最小的私募，其核心人物都是曾在公募基金界响当当的人物。

　　明星效应可催大规模

　　全力打造一只旗舰产品的手法到底有没有用，2009年的私募王新价值很有说服力。2009年新价值两只产品粤财新价值2期、粤财新价值以高达 192.57%、156.47%的年度收益率当仁不让地包揽私募年度业绩排行榜第一、二名，而同期最牛公募王亚伟的华夏大盘精选收益率仅116.19%。新价值的基金经理罗伟广也被封为“私募一哥”。

　　有突出的业绩开道，罗伟广在2010年几乎跑遍全国各地，巡回路演，频发新产品。在 2010年期间共发行新产品13只，管理的产品数由原来的6只蹿升到19只，规模从2009年的5亿元扩张到目前的35亿元左右，其发展速度之快令人瞠目结舌。然而，新价值2期2010年收益率为17.76%，排名从第一下降到第92名。

　　对于私募是否有“挂羊头卖狗”之嫌，好买基金的负责人表示，不排除有这种行为，但是也不能一棍子打死。“从过去一年的基金表现来看，虽然私募旗下多只产品业绩分化情况较为严重，但私募打造某只明星基金的动作并不明显。不能因为某只私募短期业绩的靠前，而贸然得出它就是私募打造的旗舰产品的结论。私募基金业绩的分化，原因可能来自于基金经理的不同、或是股票进出时间的不同，等等。”好买基金的负责人强调，谈“业绩分化”色变不可取，仅凭“旗舰产品”便盲目购买私募也不可取。投资者在选择私募基金的时候，不仅要选择基金公司，还需要更进一步落实到具体产品、基金经理、基金投资风格上。