基金在2010年全年唱多消费股，却在去年四季度选择减持批发零售、医药生物制品、食品饮料等大消费板块股票，采掘业、机械设备仪表、金属非金属等周期行业受到基金增持。

　　偏股基金转向周期股

　　在可比的偏股基金中，去年受基金青睐的批发零售、生物医药与食品饮料行业位居四季度基金减持的前三大行业。批发和零售贸易行业被减持最多；医药生物制品行业、食品饮料紧随其后，这两个行业四季度末的市值占基金资产净值的比例分别较三季度末下降1.3%、0.94%。

　　数据显示，采掘业、机械设备仪表、金属非金属三大周期性行业在去年四季度末市值占基金资产净值的比例分别较三季度末提高1.3%、1.26%、1.1%。此外，电子、信息技术、石油化工等周期性行业也受到基金增持。

　　整体来看，机械设备仪表行业继续稳坐基金第一重仓行业宝座，去年四季度末市值占基金资产净值14.17%；受到减持的医药生物制品行业、金融保险行业、食品饮料行业仍然位居基金第二至第四大重仓行业，持仓比例分别为8.27%、8.18%、7.97%。

　　有色煤炭再次“得宠”

　　凭借着较低的估值，有色股、煤炭股聚集的采掘业，成为去年4季度基金持仓上升最快的行业。季度末，基金持有采掘业股票856亿元，占基金净值5.01%，相比上一季度上升1个百分点。

　　除此以外，机械设备仪表、金属非金属、电子、信息技术业等4个行业也是基金的新宠。当季度，基金的增仓比例从0.81至1.26个百分点不等。其中，基金增仓机械行业的市值一度达到200亿以上。季度末持股市值超过2400亿。

　　而曾经颇得基金欣赏的医药生物、食品饮料等行业则在4季度末遭遇减持，这个情况和此后2011年初消费品大跌的行情发展不谋而合。

　　天相统计显示，基金当季度减持最厉害的行业为批发零售，持股市值从1320亿猛跌至1019亿，减持比例超过300亿，也是当季度净值份额变化最大的行业。医药行业和食品饮料行业紧随其后，基金合计减持3个百分点，约500亿市值。不过，大幅减持过后，基金对医药、食品等行业的持股市值仍高于市场指数比例，仍处超配之中。

　　另外，令人惊讶的是，基金对于金融和地产行业采取了分化的投资策略，4季度中，基金持有的金融保险业股份还在减少，从 1518亿跌落至1386亿，其中虽然有减持因素，年末金融股大跌也难辞其咎。而地产行业在连续遭遇减持后，终于在去年4季度中获得投资者的青睐，基金持有的份额悄然上升，成为当季度基金增仓的周期行业之一。

　　依然钟情小盘股

　　不过深入到基金重仓股的组合中，基金依然明显偏爱中小盘股。

　　以最具看点的新增个股看，中小盘股依然是基金新增持仓的重点，新材料概念的东方锆业是当季基金新增规模最大的个股。4季度末，6只基金合并持有该公司1700万股，占流通盘近10%。

　　另外，苏宁环球、亿阳信通，太原重工，盘江股份也在增仓前列。当季度基金持仓市值都超过5个亿，持有基金个数都达到和超过3家。而山推股份、深圳惠程、恒源煤电、海通证券、汉钟精机则在新增仓的前十名中。上海证券报