157只股票型和混合型基金的平均仓位为84.05%，按可比口径统计为84.1%，较前一季度提升了4.18个百分点

　　理财周报记者 董华/文

　　截至1月20日，共有25家基金公司旗下的268只基金公布了四季报，在先扬后抑的四季度行情中，基金公司积极调整配置，最终盈利492.32亿元。在2010年规模增加最快的大摩华鑫以91.22%的仓位位居所有公司之首。

　　平均仓位84.05% 大摩最高

　　在披露的基金中，有157只股票型和混合型基金的平均股票仓位为84.05%，按可比口径统计为84.1%，较前一季度提升了4.18个百分点。

　　事实上，在这群已披露的四季报中，大摩华鑫显得格外耀眼。在仓位上占据鳌头，在四季度该基金也进行了大力的加仓，加仓幅度超过10%。而加仓最快的则属嘉实基金，加仓16.62%至82.54%。

　　据了解，摩根士丹利华鑫仓位达91.22%，其他的，还有12家公司仓位在85%-90%之间，4家公司仓位在80%以下，其中金元比联基金的仓位较低，为69.73%。

　　据统计，这268只基金的盈利总额达492.32亿元。分类型来看，121只股票型基金本期利润为294.70亿元，64只混合型基金为180.05亿元，1只保本型基金为0.40亿元，偏股型基金合计盈利475.15亿元，占比96.51%。此外，9只QDII、50只债券型基金和23只货币市场基金分别盈利8.90亿元、6.11亿元和2.16亿元。

　　“可见，在先扬后抑的四季度市场中，基金一方面较好地抓住了市场机会，另外一方面也顺势加快了组合品种的调整和前期浮盈的兑现。”天相投顾指出。

　　机械成基金重仓“香饽饽”

　　从季报中，还可以看出，机械行业成为了所有基金的共识。

　　天相投顾表示，在所有已经披露的基金四季报中，批发零售、医药行业在四季度遭遇基金大幅减持，成为四季度基金减持的前两大行业，金融保险和交通运输行业继续遭遇减持，减持前三位的股票分别是苏宁电器、贵州茅台和招商银行。与此同时，增持的前三大行业分别是采掘业、机械设备和金属、非金属行业，位列增持前三位的是柳工、徐工机械和江西铜业。

　　据了解，截至2011年1月20日披露2010年四季报的积极投资偏股型基金共157只。157只基金合计持有市值前十位的重仓股分别是中国平安、伊利股份、国电南瑞、康美药业、广汇股份、招商银行、中国太保、福田汽车、中兴通讯和贵州茅台。

　　南方优选成长基金的拟任基金经理谈建强就表示：“像海洋工程设备、煤炭机械，包括一些军工设备，如果慢慢地应用到民用领域，也是非常值得看好的。而且，制造业的盈利模式比较清晰。”

　　其实，从季报来看，诸多基金在2010年四季度采取了波段操作，机械等周期品种成为主要操作对象。10月初，在预期美国继续实施定量宽松的基础上，基金迅速调仓，加大了对周期性行业配置比例，减持了医药、食品等行业。在中国央行加息前后，一些灵敏的基金又迅速减仓，到了四季度末又重新提高仓位。

　　2011年的市场会怎么发展？基金普遍认为，由于受结构原因和流动性制约，2011年A股市场或将以震荡为主，但结构性机会仍会较多。大摩华鑫认为，2011年行情较为复杂，特别是通胀所引起的经济紧缩政策对股票市场的影响，以及外围经济的变化增加了市场的不确定性，因此增加投资组合的确定性，尽量获得超额收益，是本季度的投资目标。

　　同时大摩华鑫还认为，指数的上行高度，或将来源于经济全部转好过程中周期股和资源股上涨的高度，而非取决于高估值中小股票的持续上涨。因此，必须密切关注系统性行情启动的催化剂和时间窗口。

　　华夏南方：战略新兴行业达成共识

　　在未来趋势判断上，华夏和南方达成一致。

　　据银河数据统计，2010年四季度，在大幅震荡行情下，华夏基金管理的25只基金中24只基金取得了正收益。日前，华夏基金对过去的一个季度市场情况、未来市场走向以及基金运作进行了分析，从总体来看，基金经理对未来行情持谨慎态度，普遍认为出现趋势性机会的可能性很小，股票市场在较低估值和较高通胀的影响下，将呈现宽幅震荡的格局，基金的投资运作整体趋向均衡、重视行业和个股选择。

　　季报显示，华夏基金各只基金在未来仓位操作、行业和个股选择上，均根据自己的特点提出各具特色的多元化观点。相对比较集中和具有代表性的重点关注行业包括：战略新兴行业，包括高端装备制造业、海洋工程、节能环保、信息技术、高温超导、可降解塑料等；消费行业，包括医药、商业、品牌消费品等；资源行业，包括供求关系改善的矿产等。对于周期性行业，部分基金也有涉及，例如华夏复兴基金表示会深入发掘水泥、煤炭中优质股票，并重点关注金融行业中具有长期增长空间的人寿保险子行业。

　　而事实上，南方基金的谈建强已经较早地介入新兴产业投资。季报显示，2009年四季度南方价值就重仓了智能电网概念股国电南瑞，2010年，这只股票涨幅达到195.27%。而2010年二季度末持有、三季度末成为前十大重仓股的、具备环保概念的威孚高科，在当年下半年上涨了180.38%。最终，这只基金以20.66%的收益，在166只标准股票型基金中位居第11名的成绩交出了2010年的优秀答卷。

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