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大成基金:经济高增长通胀回落格局将形成

http://www.sina.com.cn  2011年01月20日 14:28  新浪财经[ 微博 ]

  新浪财经讯 统计局今日发布2010年全年宏观经济运行数据。此前,新增信贷、外贸进出口、房价等数据已陆续发布。

  大成基金对宏观经济数据发表看法称,数据显示目前国民经济运行态势良好,更有效的调控降低失控风险,半年内将是高增长、通胀相对回落的格局。

  初步测算,全年国内生产总值397983亿元,按可比价格计算,比上年增长10.3%,增速比上年加快1.1个百分点。分季度看,一季度同比增长11.9%,二季度增长10.3%,三季度增长9.6%,四季度增长9.8%。分产业看,第一产业增加值40497亿元,增长4.3%;第二产业增加值186481亿元,增长12.2%;第三产业增加值171005亿元,增长9.5%。

  大成基金逐条分析指出,第一,CPI12月上涨4.6%(全年3.3%),实现10个月来的首度回落,PPI上涨5.9%(全年5.5%),GDP四季度9.8%的增长率(全年10.3%),其中,9.8%的GDP同比对应的环比折年率在10.5—11%之间,略高于潜在水平。第二,CPI下降明显,PPI高于预期。4.6%的CPI月环比折年率分别为3%(2010年10月、11月分别为12%、15%),而5.9%的PPI月环比折年率分别为15-20%(2010年10月、11月分别为15.4%、10%);第三,12月份投资、包括房地产投资、成交同环比均很低,主要是统计现象,影响不大。最后,2011年1月份第一二周食品价格同比涨幅或已经显示略有反弹,但1月CPI高于2010年12月属正常(春节等因素),相信2月及以后半年内CPI会逐渐回落,会形成经济高增长、通胀相对回落的格局,有利大势,特别是后周期的周期股,比如资源、装备、金融以及交运的可能性等。

  综合以上数据,大成基金认为,当前的有效紧缩,特别是差额存款准备金率政策使得信贷扩张更加可控,因此今年宏观经济和市场的风险明显低于去年,半年内将是高增长、通胀相对回落的格局。

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