德圣基金研究中心 

　　【德圣新基金投资建议说明】

　　【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

　　汇添富保本：保本期内投资保本+长期获取超额收益

　　【认购建议】推荐认购

　　【德圣点评】

　　汇添富保本混合型证券投资基金是汇添富旗下第一只保本混合型基金，该基金属证券投资基金中的较低预期风险较低预期收益品种。本基金主要通过投资组合保险技术来运作，在保证本金安全的前提下，力争在保本周期内实现基金财产的稳健增值。汇添富保本混合型证券投资基金由于产品类型的特殊，该基金适合于具有保本投资目标、风格略偏保守的投资者。相较偏债基金而言，这类基金必须在保本周期后才能获得较佳的超额收益，对投资者的投资周期也提出了一定的要求。基于以上分析，我们对保守型投资者推荐该基金。

　　【产品特征】

　　从产品设计上来看，汇添富保本混合型证券投资基金是汇添富旗下第一只保本混合型基金，该基金产品在设计上立足保本、获取长期收益。在第一个保本周期到期日，如基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的可赎回金额加上其认购并持有到期的基金份额的累计分红款项之和低于其认购保本金额，基金管理人应补足该差额，并在保本周期到期日后二十个工作日内(含第二十个工作日)将该差额支付给基金份额持有人，担保人对此提供不可撤销的连带责任保证；本基金第一个保本周期后各保本周期到期日，如基金份额持有人过渡期申购、或从上一保本周期转入当期保本周期并持有到期的基金份额的可赎回金额加上其过渡期申购、或从上一保本周期转入当期保本周期并持有到期的基金份额在当期保本周期内的累计分红款项之和低于其过渡期申购保本金额、或从上一保本周期转入当期保本周期的基金份额的保本金额，由当期有效的《基金合同》、保证合同或风险买断合同约定的基金管理人或保本义务人将该差额支付给基金份额持有人。

　　从投资目标和投资理念来看，汇添富保本混合型证券投资基金主要通过投资组合保险技术来运作，在保证本金安全的前提下，力争在保本周期内实现基金财产的稳健增值。同时，该基金秉承价值投资的理念，坚持清晰严谨的投资程序和严格的投资纪律，以基本面分析为立足点，自下而上挑选高质量的证券，同时主要运用投资组合保险技术来灵活配置资产，在科学稳健管理投资风险的基础上，以努力实现投资目的。

　　在资产配置上，汇添富保本混合型证券投资基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证以及经法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具。在具体操作上，将基金资产划分为保本资产和风险资产，其中债券及货币市场工具等属于保本资产，股票、权证等权益资产属于风险资产。债券包括国债、金融债、企业债、公司债、可转换债券、可分离债券、债券回购、央行票据、短期融资券、资产支持证券以及经法律法规或中国证监会允许投资的其他债券类金融工具。基金的投资组合比例为：股票、权证等风险资产占基金资产的的比例不高于40%，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%；债券、货币市场工具等保本资产占基金资产的比例不低于60%，其中基金保留的现金或投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　从投资策略上来看，本基金将按照投资组合保险技术的要求动态调整保本资产与风险资产的投资比例，以确保基金在一段时间以后其价值不低于事先设定的某一目标价值，从而实现基金资产在保本基础上的保值增值目的；在此基础上将通过严谨的量化分析和翔实的实地调研，精选优质股票和债券进行投资布局，以实现基金资产最大限度的增值。

　　从投研团队来看，汇添富保本混合型证券投资基金的基金经理陆文磊先生，上海市华东师范大学金融学博士，8年证券从业经验。曾任上海申银万国证券研究所有限公司高级分析师。2007年8月加入汇添富基金管理有限公司，任固定收益高级经理，2008年3月6日至今任汇添富增强收益债券型证券投资基金的基金经理，2009年1月21日至今任汇添富货币市场基金的基金经理。

　　上投新兴市场：海外投资能力出众  看好新兴市场 

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　上投新兴市场为上投旗下第二只海外投资的QDII基金，该基金重点投资于全球新兴市场，由于当前新兴市场有较好表现，预计该基金能够有较好的投资机会，而上投摩根基金公司出色的海外投资能力也为基金未来业绩提供了平台支持。

　　【产品分析】

　　上投新兴市场为该公司旗下的第二只QDII基金，该基金投资于海外新兴市场， 在资产配置上，采取自上而下和自下而上相结合的投资策略，通过国家和行业分析，价值和动量分析，以及基本面分析，进行股票资产的配置。

　　基金经理王邦祺先生，2007年9月加入上投摩根基金公司，目前任职投资经理，负责QDII海外固定收益及海外可转债投资。曾任职于香港永丰金证券(亚洲)及香港永丰金资产(亚洲)有限公司，负责管理海外可转债及海外新兴市场固定收益部位。有一定的海外市场投资经验，但权益类投资的经验相对不足，上投摩根基金公司海外的投研能力将会对其提供有力的支持。

　　上投摩根基金公司出色的海外投资能力是我们推荐该基金的主要原因，该基金经理有较为丰富的固定收益投资经验，但是权益类资产的投资经验相对不足。同时，鉴于当前新兴市场国家和地区已经基本走出经济低谷，预计未来新兴市场能够提供较为稳定的收益，因此，建议有海外资产配置需求的投资者可以考虑部分认购。

　　易方达医疗保健：重点投资医药行业 分享长期成长空间

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　易方达医疗保健基金作为一只主动型股票基金，通过自下而上的个股精选，精选医疗保健行业的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。而该基金的拟任基金经理李文健先生具有丰富的医药行业研究经验，而且易方达基金投研实力出众，将为该基金的投资运作提供有力支持，易方达医疗保健未来表现值得投资者保持重点关注。

　　【产品特征】

　　从基金的产品设计来看，易方达医疗保健是一只标准的股票型基金，股票资产占基金资产的60%-95%；债券资产占基金资产的0-40%。该基金比较特别的是以医疗保健行业上市公司为主要投资对象，契约中规定投资于上海申银万国证券研究所有限公司界定的医药生物行业股票的比例不低于股票资产的85%。

　　作为一只重点投资医疗保健行业的股票型基金，易方达医疗保健行业的投资目标是：主要投资医疗保健行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。其投资理念是：通过投资具有较强竞争优势的医疗保健行业上市公司，把握中国医疗保健行业发展中的投资机会，力争实现基金资产的长期稳健增值。

　　在投资策略上，主要体现在资产配置策略和个股精选策略两个方面。在资产配置策略方面，基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股债配置比例，追求更高收益，回避市场风险。在选股上，该基金在行业配置的基础上，主要通过考虑以下因素对医疗保健行业上市公司的投资价值进行综合评估，并在此基础上精选具有较强竞争优势的上市公司。

　　由此可以看出，易方达医疗保健基金是针对目前医疗保健行业良好发展前景而开发的主动型基金。该基金的投资思路十分清晰，在充分认识医疗保健行业良好发展机遇的大背景下，借助新医改的东风，通过自下而上的投资方法，精选医疗保健行业的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。

　　易方达基金公司作为国内规模最大的几家基金公司之一，经营稳健，管理规范。公司一贯秉承价值投资理念，强调研究在投资中的主导作用，不断追求研究的深度和前瞻性。易方达基金整体实力毋庸置疑，投资业绩综合排名在国内基金公司中名列前茅，为投资者创造了良好的回报。易方达基金旗下自然也不乏优秀的基金品种，像易方达科汇、易方达中小盘等业绩表现出色，在同类型基金排名靠前。

　　该基金的拟任基金经理李文健先生，10年专业从事医药行业投资研究，先后在国泰君安证券研究所、华林证券研究所、鹏华基金公司研究部、易方达基金公司研究部担任医药行业研究员，具备丰富的行业研究经验和深厚的专业功底，这也将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　交银添利：重点投资信用债的创新型封闭式债券型基金

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　交银添利是国内又一只创新型封闭式债券型基金，在基金合同生效之日起三年的时间内，采取封闭式运作并在深交所上市交易，封闭期结束后转为LOF。封闭式运作可以在较大程度上避免陷入流动性困境，具有运作方便且收益率弹性相对较高的特点。另外该基金特色之处还在于其“救生艇条款”，这一条款有助于稳定场内交易价格，有效保护投资者利益。在具体投资对象上，该基金重点投资于信用债，基金契约中明确规定信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。目前国内通胀形势严峻，货币政策已加速回归正常化，国内已基本步入加息周期，2011年加息政策仍将陆续上演，这无疑对债券型基金构成利空。但伴随着经济复苏，企业的违约风险已有所降低，信用债具备较好的投资机遇。对于欲选择投资债券型基金的投资者，值得重点关注。

　　【产品特征】

　　交银添利是交银施罗德基金旗下的第二只债券型基金产品，该基金和普通的债券型基金有较大差别，该基金主投信用债，并在基金合同生效之日起三年的时间内，采取封闭式运作并在深交所上市交易，封闭期结束后转为LOF。是国内基金市场上一只新的创新型封闭式债基。在其封闭期内，交银添利可以在较大程度上避免陷入流动性困境，具有运作方便且收益率弹性相对较高的特点。

　　交银添利主要投资于信用债，基金契约中明确规定信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。在各类型债券中，信用债券有着预期收益较高的优势，据统计，截至2010年11月30日，3年期银行间AA级企业信用债到期收益率高达5.37%，信用债券收益率普遍高于同期银行定期存款利率。目前，伴随着经济复苏，企业的违约风险已有所降低，投资信用债券的安全边际也逐步提高。

　　另外该基金特色之处还在于其“救生艇条款”，在封闭期内，，基金合同生效满12个月后，若基金折价率连续60个交易日超过10%，则基金管理人将在30个工作日内公告召集基金份额持有人大会，审议有关基金提前转换为上市开放式基金(LOF)的事项。这一条款能够平衡投资者对基金收益率与流动性的需求，稳定场内交易价格，有效保护投资者利益。

　　该基金的拟任基金经理林洪钧先生，历任华安基金债券交易员，加拿大Financial Engineering Source Inc。金融研究员。2009年加入交银施罗德基金公司，曾担任专户投资经理。基本一定的固定收益投资研究经验，但债券型基金投资管理有待充实。

　　目前国内通胀形势严峻，货币政策已加速回归正常化，2010年10月以来，央行已加息两次，国内已基本步入加息周期，2011年加息政策仍将陆续上演，这无疑对债券型基金构成利空。对于欲选择投资债券型基金的投资者，应保持谨慎。但伴随着经济复苏，企业的违约风险已有所降低，投资信用债券的安全边际也逐步提高，相对于其他固定收益类产品，信用债具备较好的投资机遇。

　　信诚中证500分级：投资“成长指数” 效果有待观察

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　信诚中证500分级是信诚旗下的第一只指数基金，同时也是旗下第一只创新型分级基金。该基金投资于成长性突出的中证500指数，预计未来有较好的上升空间，但是鉴于当前成长股估值偏高，以及市场缺乏趋势性行情，该基金公司管理指数基金经验有限，推荐投资者作为辅助品种，建议一般推荐。

　　【产品分析】

　　信诚中证500分级基金是该公司的第一只创新型指数基金，投资标的成长性较高。场内分级为信诚中证500A和信诚中证500B为4:6拆分，信诚中证500A获取约定收益率(1年定期存款税后+3.2%，)，其他收益或亏损为信诚中证500B承担；场外不进行拆分，基于整体收益计算净值。

　　信诚中证500基金经理吴雅楠先生，统计物理学博士，CFA，历任加拿大Greydanus, Boeckh & Associates公司交易员/编程员、加拿大道明资产管理公司(TD Asset Management)副总裁/高级投资经理。现任信诚基金管理有限公司投资管理部数量分析总监，但是，吴先生管理指数基金的经验有限。

　　在投资策略上，基金采用数量化指数投资方法，按照成份股在中证500

　　指数中的基准权重为基础，以抽样复制的策略构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整，力争保持基金净值收益率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

　　从当前的市场环境来看，中证500虽有较好的成长性，但是估值水平较高，需要通过业绩高增长消化市盈高估值，而从当前的经济形势来看，我们认为11年经济结构中存在的问题，不支持证券市场趋势性的行情，而信诚基金尚未有指数基金管理经验，也是我们建议投资者可以考虑部分认购重要原因。

　　中银全球策略(FOF)基金：重点投资境外基金

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　中银全球策略基金是一只以海外市场基金为主要投资标的FOF基金，随着海外市场经济的逐步回暖，海外指数也普遍走出谷底，部分股指还创出近年新高，因此，该基金的业绩更多的取决于选择海外基金的能力上。鉴于该基金产品的稀缺性，我们建议一般推荐。

　　【产品分析】

　　中银全球策略FOF基金“投资海外基金，构建基金组合”是该基金产品设计的亮点，该基金股票资产将通过“核心+卫星”的策略进行组合构建，核心部分将投资于指数基金，分享海外市场成长收益，同时“卫星”投资于中主动投资的股票型基金，以期获取超额收益。

　　唐华先生，2008 年加入中银基金管理有限公司，现任QDII 业务主管。具有12 年证券从业年限，10

　　年境外证券投资研究管理从业经验。具有美国综合证券注册投资代表资格(Series 7)从业资格、统一投资顾问(Series 65)从业资格、美国保德信证券集团注册投资组合经理(Certified Portfolio Manager)资格。有一定的海外基金组合投资经验。

　　海外市场投资，相对国内市场，面临的风险相对较大，而通过投资海外基金能够有效的规避海外市场投资风险。当前海外经济逐步走出低谷，预计海外市场未来会有较好表现，而拟任基金经理唐华先生有一定的海外基金组合管理经验，建议投资者作为辅助资产认购。

　　中欧新动力：把握经济转型投资机遇，追求基金资产长期稳定增值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　中欧新动力是一只股票型基金，该基金重点投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司，其中包括高新技术、新能源和内需拉动等方面，以求充分分享中国经济未来持续增长的成果。高新技术、新能源和内需拉动等相关投资主题符合“十二五规划”发展方向，具备较大的发展潜力，但相关上市公司也面临较大的估值过高的风险。另外，该基金的投研管理团队也并无突出优势，投资者可保持适当关注。

　　【产品特征】

　　中欧新动力是一只股票型基金，该基金通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司，以求充分分享中国经济未来持续增长的成果。该基金的契约中明确规定：投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。在投资策略上，该基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略。在资产配置方面，自上而下地调整股票和债券等各类资产的配置比例；在投资品种选择方面，自下而上地选择具有投资价值的证券品种。新动力主题是指促进中国经济发展方式加快转变的新动力所带来的主题性投资机会。在不同时期，新动力主题有不同体现。该基金认为，目前而言新动力主题主要包括高新技术、新能源和内需拉动三大方面。

　　该基金的拟任基金经理为苟开红女士，历任深圳华为技术有限公司市场财经部高级业务经理、上海荣正投资咨询有限公司总经理助理、上海亚商企业咨询有限公司投资银行部业务经理、华泰资产管理公司高级投资经理、研究部副总经理。2009年7月起任中欧价值基金经理，在担任中欧价值基金经理期间，虽有一定的超额收益，但总体表现一般，超额收益并不突出。

　　中欧新动力重点投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司，其中包括高新技术、新能源和内需拉动等方面，以求充分分享中国经济未来持续增长的成果。高新技术、新能源和内需拉动等相关投资主题符合“十二五规划”发展方向，具备较大的发展潜力，但相关上市公司也面临较大的估值过高的风险。另外，该基金的投研管理团队也并无突出优势，投资者可保持适当关注。

　　泰信周期债券：设定一年封闭期  加息预期考验基金经理投资能力

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　泰信周期债券是泰信基金旗下的第三只债券基金，本基金的亮点在于一年封闭期，可以有效利用资金进行操作，但是，该债券基金经理刘兴旺投资经验并不丰富，加上在通胀高企的环境下，加息预期会对债券市场造成不利影响，因此，建议投资者可以保持一般关注。

　　【产品分析】

　　泰信周期债券为创新型基金，设计有一年封闭期，不上市交易，封闭期后转为开放式基金。泰信周期是泰信基金旗下的第三只债券型基金，该基金为一级债基，并不主动投资二级市场股票和可转债的投资。该基金公司在债券投研上表现出一定的能力，但是该基金经理刘兴旺为首次担任基金经理，基金投资能力较为有限。

　　在投资目标上，在控制风险和保持资产流动性的前提下，力争获取高于业绩比较基准的投资收益。在资产配置策略上，根据基金的投资目标和投资理念，进行战略性资产配置，确定固定收益率类资产和现金类资产的投资比例，以构建最佳长期资产组合结构，同时，基金将根据宏观经济的发展周期，参考“美林投资时钟”进行选时。

　　从当前的市场环境来看，加息对债券走势的影响，将会在较长时间内存在，预计明年上半年CPI指数依旧会处于高位，明年加息的幅度虽然较难确定，但是在加息上市场看法较为一致。因此，在当前通胀高企的市场环境下，建议低配债券资产，对于该基金，建议投资者保持一般关注。

　　长城中小盘： 重点投资中小盘 追求长期稳定增值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　长城中小盘是一只股票型基金，力求通过重点投资高成长性的中小盘股票追求基金资产的长期稳定增值。伴随着中国经济转型，国务院从产业发展战略层面出发确定了七大战略性新兴产业，中小市值公司多属于新兴行业。相对于传统产业将受到资源、劳动力等多方面因素制约而言，而一批优秀的中小企业未来将在

　　“经济转型”的机遇中脱颖而出，借政策东风实现快速成长，成为中国经济未来的增长引擎。长期来看，中小盘收益潜力更为丰厚。但是，中小盘股经历了2010年的快速上涨，具备较大的估值压力。另外，该基金在投研团队上的优势也并不突出，投资者可适当关注。

　　【产品特征】

　　长城中小盘是长城基金旗下第五只股票型基金，该基金以高成长性的中小盘股票为重点投资对象，采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，追求基金资产的持续增值。该基金的契约中明确规定：以不低于80%的股票资产投资于具有较高成长性和基本面良好的中小盘股票。在投资理念上，该基金认为，在经济发展的不同阶段都会涌现出具备投资价值的成长型中小市值公司。在各细分行业中占据优势地位的中小市值公司的存续和发展往往依托于企业独特的竞争优势。在投资策略上，该基金采用“自上而下”

　　的策略进行基金的大类资产配置。在个股选择上，该基金采用“自下而上”的股票投资策略，精选具有较高成长性的中小市值上市公司。

　　该基金的拟任基金经理杨建华先生，拥有10年证券从业经验。历任长城回报、长城久泰基金经理，现任长城久富基金经理。具备较为丰富的基金管理经验，但基金管理业绩一般，管理基金期间并未取得显著的超额收益。

　　总体来看，长城中小盘，是一只股票型基金，力求通过重点投资高成长性的中小盘股票追求基金资产的长期稳定增值。伴随着中国经济转型，国务院从产业发展战略层面出发确定了七大战略性新兴产业，中小市值公司多属于新兴行业。相对于传统产业将受到资源、劳动力等多方面因素制约而言，而一批优秀的中小企业未来将在

　　“经济转型”的机遇中脱颖而出，借政策东风实现快速成长，成为中国经济未来的增长引擎。长期来看，中小盘收益潜力更为丰厚。但是，中小盘股经历了2010年的快速上涨，具备较大的估值压力。另外，该基金在投研团队上的优势也并不突出，投资者可适当关注。

　　建信保本混合基金：立足保本，追求最优

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　建信保本作为一只保本型基金，力求通过风险资产与安全资产的动态配置和有效的组合管理，在为适用保本条款的每份基金份额提供人民币1.00元的保本保证的基础上，寻求组合资产的稳定增长和保本周期收益的最大化。该基金的拟任基金经理黎颖芳女士，具备一定的债券型基金投资经验，另外建信基金在债基方面较为出色的投研实力也将为该基金提供良好的支持。对于有低风险配置需求的投资者而言，可以适当参与。

　　【产品特征】

　　建信保本是一只保本型基金，保本周期为三年，第一个保本周期届满时，在符合保本基金存续条件下，本基金继续存续并进入下一保本周期，如果保本周期到期后，该基金未能符合保本基金存续条件，则本基金将按基金合同的约定，变更为“建信积极配置混合型证券投资基金”。同时，基金的投资目标、投资范围、投资策略以及基金费率等相关内容也将做相应变更。

　　建信保本力求通过风险资产与安全资产的动态配置和有效的组合管理，在为适用保本条款的每份基金份额提供人民币1.00元的保本保证的基础上，寻求组合资产的稳定增长和保本周期收益的最大化。在投资理念上，该基金通过良好的资产配置、组合管理和风险控制，把安全资产投资的潜在收益与基金前期已实现收益作为后期投资的风险损失限额，经放大后作为风险资产的投资上限，实现组合资产的保本增值。在投资策略上，分为两个层次：一层为基金在风险资产和安全资产两大类资产上的配置策略；另一层为安全资产的投资策略和风险资产的投资策略。

　　该基金的拟任基金经理为黎颖芳女士，证券从业经历10年。2008年4月起任建信稳定增利基金经理助理。2009年2月19日至今任建信稳定增利基金经理之一，具备一定债基投资管理经验。另外，建信基金在债券基金投资方面，表现出了较强的投资运作能力，旗下两只债基，建信增利和建信强债表现出色。这也将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　总体来看，建信保本作为一只保本型基金，力求通过风险资产与安全资产的动态配置和有效的组合管理，在为适用保本条款的每份基金份额提供人民币1.00元的保本保证的基础上，寻求组合资产的稳定增长和保本周期收益的最大化。该基金的拟任基金经理黎颖芳女士，具备一定的债券型基金投资经验，另外建信基金在债基方面较为出色的投研实力也将为该基金提供良好的支持。对于有低风险配置需求的投资者而言，可以适当参与。

　　海富通大中华精选：精选“大中华概念”股票，追求长期稳定增值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　海富通大中华精选股票基金以“大中华概念”股票为重点投资对象，坚定看好“大中华概念”股票的成长空间，力求通过积极主动的投资，精选海外具有“大中华概念”的优质股票进行投资，分享大中华区域经济发展增长的成果。该基金的拟任基金经理杨铭先生担任海富通中国海外基金经理，具备一定的海外市场投资管理经验，将为该基金的投资运作提供有力支持。从长期来看，中国作为新兴经济体，未来仍将保持较快的发展速度，“大中华概念”股票也具备更大的投资价值。对于该基金，投资者可适当参与。

　　【产品特征】

　　海富通大中华精选是海富通基金公司旗下第二只QDII产品，该基金主要通过投资于在海外证券市场交易的大中华公司的优质股票，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。该基金主要投资于以全球除内地股票市场以外的具有“大中华概念”上市公司为主要投资对象。所谓“大中华概念”的股票需满足以下三个条件之一：上市公司注册在中国内地、香港、台湾、澳门；上市公司中最少百分之三十股权由大中华区域的股东持有；公司最近一个会计年度至少50%营业额来自大中华区域。该基金坚定看好“大中华概念”股票的成长空间，力求通过积极主动的投资，精选海外具有“大中华概念”的优质股票进行投资，分享大中华区域经济发展增长的成果。

　　在投资策略上，该基金通过对全球宏观经济和大中华地区区域经济的基本面分析，采用自上而下的策略对资产进行有效资产配置；对股票的选择，采用自下而上的“三站式”精选策略，挖掘定价合理、具备持续竞争优势的上市公司股票进行投资，并有效控制下行风险。

　　该基金的拟任基金经理为杨铭先生，2004年4月加入海富通基金公司，任股票分析师，海富通中国海外股票(QDII)基金经理助理，2010 年1月起任海富通中国海外股票(QDII)基金经理。具备一定的海外市场投资管理经验，这也将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　总体来看，海富通大中华精选股票基金以“大中华概念”股票为重点投资对象，坚定看好“大中华概念”股票的成长空间，力求通过积极主动的投资，精选海外具有“大中华概念”的优质股票进行投资，分享大中华区域经济发展增长的成果。该基金的拟任基金经理杨铭先生担任海富通中国海外基金经理，具备一定的海外市场投资管理经验，将为该基金的投资运作提供有力支持。从长期来看，中国作为新兴经济体，未来仍将保持较快的发展速度，“大中华概念”股票也具备更大的投资价值，对于该基金，投资者可适当参与。

　　华泰上证中小盘ETF：投资中小盘，把握中国新兴产业投资机会

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　华泰上证中小盘ETF以上证中小盘指数为跟踪标的，采取完全复制的投资策略，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。随着“十二五”的开局，中国经济正式进入“经济转型和产业升级”新时代。上证中小盘指数成份股主要分布在与国家战略性新兴产业如生物、高端设备制造、新材料等紧密相关的行业，其中部分上市公司将有望受益于经济转型和产业升级，不断发展壮大。投资中小盘，可以更好的抓住中国新产业周期带来的长期投资机会。另外，该基金的拟任基金经理张娅女士和柳军先生具备较为丰富指数基金投资管理经验，这也将为该基金的投资运作提供有力支持，投资者可适当参与。

　　【产品特征】

　　华泰上证中小盘ETF是华泰柏瑞系基金的第二只指数型基金，该基金以上证中小盘指数为跟踪标的。上证中小盘指数是由上证中盘指数和上证小盘指数成份股一起构成，以综合反映沪市中小盘公司的整体状况。自2005年以来，上证中小盘指数相比沪深300超额收益明显，当然收益波动也比沪深300要大。华泰上证中小盘ETF紧密跟踪上证中小盘指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在投资策略上，该基金和普通的指数型基金没有不同，采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

　　该基金的拟任基金经理为张娅女士和柳军先生。张娅女士，2006年11月开始至今担任华泰柏瑞上证红利ETF基金的基金经理，任华泰柏瑞指数投资部总监。柳军先生，10年证券从业经历，历任基金事务部总监、基金经理助理，现任上证红利ETF基金的基金经理，华泰柏瑞指数投资部副总监。二位基金经理均具备较为丰富的指数基金投资管理经验，这将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　未来五年属于"十二五"规划的五年，是属于新兴产业的五年。随着“十二五”的开局，中国经济正式进入"经济转型和产业升级"新时代。上证中小盘指数成份股主要分布在与国家战略性新兴产业如生物、高端设备制造、新材料等紧密相关的行业，其中部分上市公司将有望受益于经济转型和产业升级，不断发展壮大。投资中小盘，可以抓住中国新产业周期带来的长期投资机会。

　　民生内需：关注内需受益行业，追求稳定增值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　民生内需是一只股票型基金，该基金主要投资于受益于内需增长行业中处于优势地位的上市公司，基金契约中明确规定，基金将至少80%基金股票资产投资于受益于内需增长的行业。该基金的拟任基金经理陈东先生，具备较为丰富的投资管理经验，将为该基金的投资运作提供有力支持。“十二五”期间，内需为经济发展的贡献将越来越大。中国向内需导向型经济转变是中国经济发展的必然趋势，内需的长期持续增长将成为未来经济发展中重要的主题和亮点。民生内需基金坚持价值投资理念，通过投资于在这一深刻变革中受益的行业中处于优势地位的上市公司，未来表现值得期待。

　　【产品特征】

　　民生内需是民生加银系基金的第四只股票方向的基金，从该基金的产品特征和投资管理团队来看，该基金在投资方向和基金经理方面值得关注。

　　民生内需是一只标准的股票型基金，该基金主要投资于受益于内需增长行业中处于优势地位的上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。基金契约中明确规定，基金将至少80%基金股票资产投资于受益于内需增长的行业。在投资理念上，该基金认为中国向内需导向型经济转变是中国经济发展的必然趋势，内需的长期持续增长将成为未来经济发展中重要的主题和亮点。该基金坚持价值投资理念，通过投资于在这一深刻变革中受益的行业中处于优势地位的上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。在投资策略上，该基金采取“自上而下”大类资产配置和“自下而上”个股精选相结合的投资策略。

　　该基金的拟任基金经理为陈东先生，陈东先生，12年证券从业经历，曾任广发证券研发中心副总经理，天相投资顾问有限公司研究总监，德邦证券总裁助理兼研究所所长。2008年进入民生加银基金管理有限公司，现任公司投资副总监、研究部总监，同时担任民生强债基金经理、民生稳健基金经理。具备较为丰富的投资管理经验，将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　“十二五”期间，内需为经济发展的贡献将越来越大。中国向内需导向型经济转变是中国经济发展的必然趋势，内需的长期持续增长将成为未来经济发展中重要的主题和亮点。民生内需基金坚持价值投资理念，通过投资于在这一深刻变革中受益的行业中处于优势地位的上市公司，未来表现值得关注。

　　申万稳益宝：加息周期到来，债基难于乐观

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　申万稳益宝是一只是一只债券型基金，且是一只二级债基，可参与股票二级市场投资。该基金在产品设计上并无特别之处，和市场上普遍的二级债基差别不大。另外，该基金的拟任基金经理虽然具备一定的债券投资研究经验，但债券型基金管理经验尚浅，仍需进一步跟踪分析。目前国内通胀形势严峻，货币政策已加速回归正常化，2010年10月以来，央行已加息两次，国内已基本步入加息周期，2011年加息政策仍将陆续上演，这无疑对债券型基金构成利空。对于欲选择投资债券型基金的投资者，应保持谨慎。

　　【产品特征】

　　申万稳益宝是申万巴黎基金旗下第二只债券型基金，在产品设计上，该基金和市场上的其他债券型基金没有太大差别，重点投资于固定收益类资产，债券类资产投资比例80%～100%；股票资产的投资比例为0～20%。该基金属于二级债基，不仅可以参与新股申购，而且可以参与股票二级市场投资。作为一只二级债基，该基金的投资目标也十分明确，在严格控制风险的基础上，通过重点投资于债券等固定收益类品种，并兼顾部分权益类资产，力争为投资者获得超越业绩比较基准的稳健收益。该基金的投资策略分为三个层次，即大类资产配置、债券类属资产配置、权益类资产投资策略。

　　申万稳益宝的拟任基金经理为古平先生，历任上海红顶金融工程研究中心债券研究员，上海太平资产管理公司债券研究员。2008年11月加盟申万巴黎基金公司，历任债券分析师，申万巴黎添益宝债券型基金经理助理，申万巴黎盛利配置基金经理助理。2010年10月起任申万巴黎盛利配置基金经理。古平先生债券投资研究经验较为丰富，但债券型基金经理任职经理尚浅，对该基金的投资管理也需要进一步跟踪分析。

　　目前国内通胀形势严峻，货币政策已加速回归正常化，2010年10月以来，央行已加息两次，国内已基本步入加息周期，2011年加息政策仍将陆续上演，这无疑对债券型基金构成利空。对于欲选择投资债券型基金的投资者，应保持谨慎。

　　泰达中小盘：重点投资中小盘股票，把握长期较大成长空间

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　泰达中小盘是一只重点投资中小盘股的股票型基金，契约中明确规定投资于中小盘股票的比例不少于基金股票资产的80%。力求通过深入挖掘中小市值企业成长过程中蕴含的投资机会，获取企业成长价值，努力实现基金资产的长期稳定增值。2010年的震荡行情下，中小盘个股表现突出，众多以中小盘股为重点投资对象的基金业绩表现优异，超额收益巨大。经历了2010年的较大上涨之后，中小盘股面临较大的估值压力，投资中小盘也面临较大的风险，但是在中小盘股票中，市场仍不乏投资机会，能否挖掘出真正具备投资价值的股票将成为中小盘基金能否取得佳绩的关键。该基金的拟任基金经理陈少平女士为泰达宏利基金研究总监，现任泰达效率基金经理，在基金的投资运作中表现出了较强的选股能力，这将为该基金的投资运作提供有力支持。对于该基金，投资者可保持适当关注。

　　【产品特征】

　　泰达中小盘是泰达宏利基金旗下第八只股票型基金，该基金以中小盘股票为重点投资对象，契约中明确规定：投资于中小盘股票的比例不少于基金股票资产的80%。力求通过深入挖掘中小市值企业成长过程中蕴含的投资机会，获取企业成长价值，努力实现基金资产的长期稳定增值。在投资理念上，该基金认为中小市值上市公司多处于快速成长阶段，往往具有较高的业绩增长空间和预期，该基金将通过严格的基本面研究和积极主动的选股策略将企业的成长转化为基金的投资回报。在投资策略上，该基金通过“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略指导该基金的投资运作。

　　该基金的拟任基金经理为陈少平女士，历任海问投资咨询公司研究员、泰达宏利基金研究员，泰达精选基金经理助理、高级研究员、泰达首选基金经理、研究部副总经理，现任现担任研究部总监、泰达效率基金经理，具备较为丰富的投资管理经验，这也将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　2010年的震荡行情下，大盘蓝筹表现萎靡，而中小盘个股表现突出，众多以中小盘股为重点投资对象的基金业绩表现优异，超额收益巨大。经历了2010年的较大上涨之后，中小盘股面临较大的估值压力，投资中小盘也面临较大的风险，但是在中小盘股票中，市场仍不乏投资机会，能否挖掘出真正具备投资价值的股票将成为中小盘基金能否取得佳绩的关键。

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