世通1期两年收益仍进三甲，本土私募瑞天榜上有名

　　新快报记者 强燕

　　阳光私募前几名每年的变化都比较大，但也有不少产品持续获得收益及控制风险的能力都较强，因此，长跑业绩很不错。昨日好买基金研究中心就出炉了一份阳光私募长跑高手的榜单。在对最新更新的净值进行重新统计后，去年阳光私募三甲名单较之前媒体披露的略有变化，世通1期、瑞天价值成长和华宝1号进入前三甲。不过，从运作满两年的私募基金情况看，跑在前列的则为世通1期、瑞天价值成长和铭远巴克莱。

　　阳光私募是追求绝对回报的，所以通常其投资期限会较长，因此，在市场大幅波动时，私募的风险控制能力尤其为投资人所关注。因此，除了年度收益率的排名，投资私募适当考虑风险的中长期(两年、三年期)评级，是必要的。

　　在好买基金统计的已经跑满两年以上的私募基金2010年度业绩排名前10名中，常士杉挂帅的世通1期以96.16%的年度收益拿下了2010年的桂冠，领先排名第二的瑞天价值成长将近60个百分点，世通1期近两年的收益率高达212.17%。但是，另一方面，2010年收益率领先的基金，中长期的表现未必尽如人意。明达3期2010年的业绩排名第8，近两年的排名达到1/3水位线，但它近三年的收益率却由于2008年的大跌只有5.71%。

　　好买基金研究中心认为，私募的下行风险控制能力代表了对“绝对收益理念”的身体力行程度和实战水平，值得关注。即使一只激进型的私募，如果完全不能在系统性的大跌中控制一定的下行风险，也让投资人有些心惊胆颤。在跑满两年的2010年度收益率排行榜中，广州私募瑞天投资旗下的瑞天价值成长的下行风险控制力较好，而第一名世通1期的风险控制能力略逊，因此瑞天价值成长在绝对收益率低于世通1期近60%的情况下，风险调整后收益为2.73%，略逊于世通的 4.59%。翼虎成长的下行风险控制能力也不错，近一年和近两年的风险调整后收益都保持在前列。景林丰收和云程泰2期，这两只基金近一年的绝对收益率十分接近，仅相差0.58%，但是风险调整后的收益云程泰2期就明显高出景林丰收。铭远巴克莱和明达3近两年的绝对收益率也相差无几，但其风险调整后的收益明达就要更低一些。

　　不过，私募公司的投资团队、策略、操作方法确实可能逐步变化、演进，过去不一定代表未来。但对投资者而言，适当参考专业研究机构的星级排名尤其是两年、三年甚至更长期的星级排名，对获取长期稳健的回报还是有所帮助的。

　　跑满两年以上私募基金2010年收益率前10名

　　(数据截止日期为2011 年1 月 10 日，净值选取日为距离2010 年12月 31日最近的净值)

　　数据来源：好买基金研究中心