刘珀宏 天治基金公司原总经理

　　《机构投资》朱依依 整理

　　仅仅几年时间，基金行业就实现了几何式的增长。这不仅得益于中国资本市场快速健康的发展，也基于监管机构给予该行业极大的呵护和扶持。同时，长期以来基金从业人员艰辛的付出也是促使该行业飞速发展的原因。

　　人力资源是这个行业最大的资源，对人才的预期管理极其重要。有一些人评价公募业绩比较中庸，公募基金抱团取暖。在我看来，这与从业人员认为利益上的不匹配有直接关系。比如，基金经理认为付出的努力和承担的风险与其实际所得不匹配，个人价值和预期与实际情况产生了一定差距，进而导致动力不足。随着基金行业快速发展而成长起来的从业人员，在付出巨大努力的同时也渴望更明确地分享行业发展带来的硕果。

　　因此，要留住人才，就要给从业人员一个正确的预期和明确的预期。确立这种预期的过程，就是如何界定行业贡献是来自于基金从业者，还是来自于制度本身的优势。

　　正确的预期，是指使从业人员意识到自己的努力可以分享公司成长的果实。明确的预期，就是在《基金法》里写明从业人员能不能享有股权激励。若有，是多少；若没有，也请说明。

　　在我看来，良好的公司治理结构和严格的监管措施是让持有人放心的根本，特别是广大中小散户。目前，高端客户多倾向于投资私募产品和公募基金公司的非公募产品。从客户结构上来说，公募产品已成为中小客户主要的理财对象。如果市场出现大幅波动，中小散户的利益将最先被破坏。

　　由于中小散户的风险承受能力较弱，从构建和谐社会角度而言，如何让普通投资者接受一定程度的风险波动是公募基金面临的问题。

　　我认为，《基金法》应该在如何加强基金公司监管的问题上做一些更具体的规定，最起码要保证公司治理结构和监管制度上没有漏洞，使公募基金在市场出现大波动的情况下，真正起到稳定市场的作用。

　　比如，在公司治理结构层面，应考虑如何完善风控体系、弱化短期业绩的压力、更好地平衡持有人与股东之间的利益等。在监管制度层面，应考虑如何使产品更具灵活性，更好地提高从业人员的职业精神，让基金公司真正成为稳定市场的机构投资者。

　　我们曾开玩笑说，基金公司成立之初，就有两个妈，一个是股东，一个是持有人。管理层既要考虑来自股东的压力、接受股东的考核、满足股东对利润的要求，又要平衡持有人利益。我认为，应该给基金公司员工提供更大的动力，在充分考虑持有人利益的同时把股东利益放在适当的位置，以此促进全行业的健康发展。

　　希望新的《基金法》能就以上几个方面，明确什么能做、什么不能做以及怎样去做，最终使大家解读起来更清晰。