图为北京德源安资产研究总监姚步安

　　新浪财经讯 展恒理财2011年度投资策略报告会1月8日在北京召开，主题为“布局2011：穿越周期的财富动力”。以下北京德源安资产研究总监姚步安在圆桌论坛讨论发言实录。

　　姚步安：应该说个别行业和公司的看法往往取决于这个公司的投资方法和投资理念，房地产比较谨慎，2009年底就开始了，这也是去年我们整个产品基本规避了房地产回调风险，我们产品的收益率大概在43%以上。之所以对这个行业比较谨慎，我们认为房地产过去几年，未来房地产赢利模式都可能发生变化，固定收益率相对来说比较简单，随着国家对房地产的调控，整个房地产企业未来的商业模式、赢利模式都有可能发生变化。从静态来看，今年多少钱，明年多少钱，长远一点，不好的时候也会亏。从国外来说，房地产企业也是周期性行业，为什么没有周期性低谷，为什么是成长性呢？所以从国家推保障房来看，格局会发生变化，政府自己做这块。二是整个老百姓的预期也有关，大家的观点是房价会一直涨下去，和06、07年的观点一样，房地产整体估值体系会发生变化。

　　我们的观点是，如果我们看准的话，对整个房地产会延续，2011年比较谨慎，自己看不准的事情让别人赚去吧！