图为博茂宏观控股有限公司大中华地区董事总经理谢嘉仪

　　新浪财经讯 展恒理财2011年度投资策略报告会1月8日在北京召开，主题为“布局2011：穿越周期的财富动力”。以下博茂宏观控股有限公司大中华地区董事总经理谢嘉仪参加圆桌讨论实录。

　　李建学：今年抓住机遇，今年结构性机会，能够坚持，能够做好研究，这其实是一个公募基金团队合作的结果。下面问一下谢女士，因为第一次合作，海外对冲基金，您是代表海外对冲基金来参加本次会议的，请谈一谈海外对冲基金与国内市场的关系，因为大家比较关注这一块，是新的问题。

　　谢嘉仪：其实对冲基金在海外已经很多很多年了，1949年开始的，它也不是一个新的产业。刚才我有一个分享，大部分的海外投资人，大部分海外法人，现在国内，你们的中投也是要投资对冲基金的，已经作为第四个大的产业里面。我们也有和你们的不同银监会有开会的，我觉得这方面在国内已经慢慢开始了，如果中国的政府在2009年出来讲的一句话，他们讲到，2009年我们国内股票市场占了80%，我们不要我们在2010年的时候我们的股票市场继续波动性这么大。所以我们在2010年四月份会突出一些政策，我们会有可以做空的工具，他们对对冲基金的概念是用很正面的态度来看的。

　　李建学：好，有意向的一会可以问我们相关知道的人。问另外一个问题，2010年海外市场涨，国内不尽如人意，您怎么看待？

　　谢嘉仪：我刚才也讲过，中国的GDP这么高，但是去年股票反倒下来，美国是个破产国家，反而他的股票上来了。有时候我们要买股票，要知道背后的风险是什么，而股票市场有一些背后的风险，政府的政策。去年，中国的政府就是因为要打通货膨胀，他要一直加利率，等于会对股票市场做一个不太好的环境，相对于国外美国市场，根本没有什么增长率，政府也很害怕他们要衰退，所以不可以增加什么利率，中国一直增加几次，美国一次都没有，香港也没有。所以我们保持很低利率的情况下，等于是我的钱放在银行也没有用，因为这样子很多钱跑到了股票市场，这是一方面。

　　第二方面，很多美国的股票，除了政府有政策帮他们以外，其实美国的公司的盈利是不错的，他的很多盈利是因为出口到中国，出口到新市场来，变成一方面政府有政策帮他们股票市场，第二方面，本身自己公司盈利也不错。所以去年你发觉这么大的不同表现出来了。

　　李建学：最后一个问题问谢女士，两个问题。您认为2011年海外市场的机会在哪里？第二个问题，中国目前的货币政策面临两难境界，其中一个重要原因是海外热钱对中国市场的冲击，你如何看待海外热钱在中国市场起的作用？

　　谢嘉仪：海外市场我们看什么呢？欧洲我们一定不看好，因为我们觉得欧洲深证所遇到的问题，他一直没有一个好的方法去解决，明年二月、三月左右，你会发现其他不同欧洲的国家会看到有问题出现，我们觉得他会有衰退情况。欧元我们不看好，以发展国家股票市场里面，我们蛮看好美国的，但是我们也觉得，他现在的经济增长率非常低，所以我们也不觉得明年政府也有加利息的机会，也会有很多的方案去限制，他们美国市场的公司，人们的消费是这样子，所以美国的股票市场我们是可以看好的。但是在美国市场里面我们也比较喜欢用多控的方法来做，可以做多，也可以做空，可以减低，或者避险市场里面的风险，曾总刚才说，有时候市场来的风险我们避不开，但是如果你投资比较灵活的话，市场风险一直走很大的时候，你有工具去避险，市场给你波动率，这是我们觉得的一个方法。