2010年的A股市场波谲云诡变化莫测,整体偏弱,结构性机会明显,谁能够运筹帷幄、浑水中摸到大鱼,谁又能够从精英荟萃的私募基金经理中脱颖而出、独领风骚?
我们先看一组数据,截至11月30日,我们阳光私募基金前20名排行榜(表一)。
表一:
排名 |
名称
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投资顾问
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成立时间
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最新更新时间
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单位净值
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今年以来收益率
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1 |
深国投·世通 1 期 |
世通资产
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2008-2-18
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2010-12-3 |
120.28 |
86.16% |
2 |
山东信托·泽熙瑞金 1 号 |
泽熙投资
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2010-3-5
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2010-11-26
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1.6996 |
69.96% |
3 |
中融 - 隆圣精选 |
隆圣投资
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2009-4-30
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2010-11-22
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1.5437 |
64.70% |
4 |
中融 - 混沌 2 号 |
混沌投资
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2009-6-22
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2010-11-26
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1.9548 |
55.91% |
5 |
华宝 - 从容医疗 1 期 |
从容投资
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2010-6-30
|
2010-11-30
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1.5544 |
55.44% |
6 |
山东信托·彤源 2 号 |
彤源投资
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2009-10-30
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2010-11-26
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1.6699 |
55.12% |
7 |
中融-华宝 1 号 |
聚益投资
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2009-9-28
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2010-11-26
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1.7343 |
53.37% |
8 |
华润信托·理成风景 2 号 |
理成资产
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2009-9-15
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2010-11-30
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169.55 |
52.25% |
9 |
陕国投·铭远二期 |
铭远投资
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2010-1-31
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2010-11-24
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150.3 |
50.30% |
10 |
深国投·尚雅 5 期 |
尚雅投资
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2009-4-23
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2010-11-10
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176.19 |
48.00% |
11 |
中融 - 光华 59 |
西域投资
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2010-9-2
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2010-11-30
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1.456 |
45.60% |
12 |
山东信托 - 赑元成长 1 期 |
赑元资产
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2008-12-10
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2010-11-15
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1.2002 |
45.46% |
13 |
中海聚发 (5)— 混沌一号 |
混沌投资
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2010-2-10
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2010-11-26
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1.4523 |
45.23% |
14 |
中海 - 海洋之星 2 号 |
理成资产
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2007-11-21
|
2010-11-26
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1.6655 |
45.12% |
15 |
中融 - 鼎辉 1 号 |
鼎陶朱辉
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2008-11-28
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2010-11-30
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2.2524 |
44.05% |
16 |
山东信托 - 盈融达 |
盈融达
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2009-8-26
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2010-11-26
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1.4424 |
43.14% |
17 |
华润信托·展博 1 期 |
展博投资
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2009-6-15
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2010-11-25
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188.45 |
40.16% |
18 |
华润信托·德源安 1 号 |
德源安
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2009-5-27
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2010-11-19
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156.07 |
39.55% |
19 |
深国投·龙腾 |
龙腾资产
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2008-01-23
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2010-11-05
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151.02 |
39.33% |
20 |
粤财信托 - 瑞天价值成长 |
瑞天投资
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2008-7-7
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2010-11-30
|
1.846 |
39.02% |
纵观私募排排网研究中心11月私募产品榜单,我们可以从中发现一个很有趣的现象,那就是民间派占据榜单前列的半壁江山,实战派在2010年的乱市中成功突围,引领市场风骚。
从私募排排网研究中心的数据看,民间派在2010年的表现异常抢眼,无论是前十名还是前二十名,都占据了半壁江山(如表二),如世通、泽熙瑞金绝对是2010年A股市场最为响亮的名字之一,世通1期以86.16%的收益率独占鳌头,泽熙瑞金1号以69.96%收益率排名榜眼。它们的掌门人常士杉和徐翔的名字也如雷贯耳,被各大媒体争相报道。
背景 |
前十名
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前二十名
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民间派 | 世通、泽熙瑞金、彤源、混沌、铭远 | 世通、泽熙瑞金、彤源、铭远、混沌、鼎陶朱辉、 赑元成长、西域、盈融达 |
公募派 | 隆圣、理成、尚雅 | 理成、尚雅、瑞天、隆圣、德源安 |
券商派 | 聚益、从容医疗 1 期 | 聚益、从容医疗、展博、龙腾 |
乱世出英雄,从数据中看,实战派私募成为2010年乱市中的最大赢家,成为了市场的风向标。常士杉的底仓滚动复利法名动市场;泽熙瑞金有“涨停板敢死队”总舵主坐镇;彤源李威记者出身,对市场有高度的敏感性;鼎陶朱辉的段焰伟更是多个期货比赛冠军,短线能力出色;西域周水江既有记者背景,又有实业经验;震荡市更加适合交易能力强的私募,在股市的涨跌起伏中,实战派更能施展闪躲腾挪之术,获取高收益。
从前十名和前二十名来看,民间派表现异常出色,把排名放宽至前50名和100名来看,民间派的优势依然明显,仍然大幅领先券商和公募派(如图一和图二)。
从图中我们可以看到,民间派的表现最为优异,券商派其次,公募派稍微落后,但随着排名标的的扩大,幅度在逐步变小。
民间取得优异的成绩,和他们适合2010年震荡市的操作方法相关。2010年是一个典型的震荡市,股市上蹿下跳,系统性机会不存在,但结构性牛市明显,板块轮动较快,但牛股频出,谁抓住了市场的热点,骑上大牛股,对其业绩的增厚就非常明显。
民间派实战能力强,对市场的判断比较准确,震荡市中能够比较好的踏准市场的节奏,抄底逃顶,波动操作,取得更加高的收益率。
民间派敢于重仓,对于看好的品种,他们一般都会重仓持有,尽量获取高收益。
精选个股能力强,民间派对于市场热点的把握能力比较强,能够抓住市场出现的机会,屡屡擒获大牛股是他们业绩快速增长的重要原因。
规模不大,操作更加灵活。民间派的规模相对而言都不算大,除了泽熙瑞金的徐翔规模相对较大,其他的都是船小好掉头,流动性风险不大,而规模小也有利于其集中持股,重仓操作。
部分民间派私募风险控制能力的提高也是他们获取高收益的保障,如世通经过2008年大跌后引入了较为严格的风控体制,净值波动幅度大幅减少。
民间派在高收益群体中靠前,但良莠不齐的现象却也非常明显,在排名靠后的私募中,比分的分布和前50名有着惊人的相似之处(如图三)。
从图三可以看到,在后50名中,民间派也占据了半壁江山,遥遥领先于其他背景的私募,券商牌紧随其后,民间派大开大合的现象非常明显,整体风险控制能力弱的缺点表露无遗。
2010年,对于民间派而言,是大获全胜的一年,他们的大幅领先业绩其他背景的私募已成定局,但他们持续高收益的能力仍然有待市场的检验。