本报记者 陆玲 发自北京

　　2010年的基金大战终于落下帷幕，行业“江湖”座次不可避免地重新发生了调整。

　　孙建波主管的华商盛世以37.77%的年度净值增长有惊无险地荣登榜首。本以为能保住亚军的“华夏一哥”王亚伟被美女基金经理陈欣执掌的银河行业优选在最后一天以0.91%的差距打败。王亚伟掌管的华夏策略精选以29.50%屈居第三。

　　“这样的结果并不意外。相反，市场如此变化莫测，如果王亚伟年年获冠那才意外。”在德圣基金研究中心首席分析师江赛春看来，“孙建波获得冠军是天时、地利、人和的结果。”

　　对于冠军的成绩，虽然华商基金表示“并没有刻意争第一”，其投资总监庄涛甚至告诉时代周报记者，“用客户的钱去为给自己争排名而搏杀，这种事情基金经理根本想都不应该想。”而华夏基金也表示，“为了把精力用在布局2011年上，公司已经在2010年11月底结束了年终考核。但冠军带来的瞩目和效益却是实实在在的。对于市场来说，将更多的瞩目留给冠军是必然。

　　华商的冠军之旅

　　与2009年的冠军之争相比，2010年孙建波主管的华商盛世的冠军之旅几乎没有悬念。但回顾一下，并不意味着没有戏剧和故事。

　　孙建波主管的华商盛世是在中场开始凸显出来的。2010年一季度，王亚伟还是以7.45%领先孙建波的3.14%。二季度，孙建波-4.52%大胜王亚伟-15.89%。孙建波称，得益于在大盘系统性风险集中释放的过程中，认识到了整体市场的风险，很早将仓位降低。二季度大盘蓝筹股的表现使王损失惨重。

　　2010年三季度(7-9月)孙建波以25.58%小胜王亚伟21.325%。孙建波称，看到周期股的机会在于资源而不是资产。华商盛世成长在机械电子和信息技术上进行了重点布局。其中，华商盛世成长的资产配置中，12.10%在机械设备行业、12.27%在信息技术行业。而此时，王亚伟的银行股则一直没有减仓，后来为市场诟病。

　　进入了2010年四季度后，王亚伟一如既往开始在年底发力。多只重仓股的爆发使王亚伟小胜。但相比守住胜利成果的孙建波来说，王亚伟的小胜并不“解渴”。进入2010年12月份，孙建波和王亚伟之间的冠军争夺战进入白热化。市场也对两人的PK给予前所未有的关注。每一天的战况都被关注和放大。在最后几个交易日中，基金提高排名相互砸盘的说法一度甚嚣尘上。有分析师甚至以2009年王亚伟在最后一天跑赢陆文俊当日银华系重仓的汽车股遭遇“血洗”为例。

　　但与2009年陆文俊独家重仓汽车股不同，曾在华夏基金担任过研究员、并与王亚伟短暂同事的孙建波，此次在选股上和王亚伟英雄所见略同，重合度颇高。其中中恒集团、广汇股份、万邦达等2010年的牛股中，均看到两家基金公司的身影。“2010年孙建波的重仓板块相对分散，华夏系如果要砸盘，自己也要承担部分损失。”分析师认为。

　　2010年12月22日，在广汇股份和中恒集团的“断头崖”式下跌中，华商盛世净值的损失，明显大于华夏系基金。而华夏策略与华商盛世在12月最后几个交易日差距逐渐缩小，两者的业绩差距约11个点，此后缩小至5个点，距离最近时仅有不到3个点。

　　经过一轮快速“超车”后的华夏大盘后劲不足，最终被华商盛世以超过7个百分点的确定性优势打败。

　　华商三剑客

　　“2010年以来华商盛世成长基金赢在对大势判断准确上，以及精准的个股选择上。”好买基金中心研究员刘朝阳告诉时代周报记者。“震荡市中，选股能力尤为关键。”

　　孙建波以宏观策略和配置能力见长。其此前曾在中国人保信托证券总部和银河证券资产管理总部任职，但他2005年刚刚进入基金行业时，是在中信基金任策略分析师。在华夏基金期间，也是主要担任策略分析工作。

　　“总结起来，此次成绩的获得，主要是2010年的系列实战策略基本踏准了市场行情，得益于基金经理‘长于前瞻、精于布局、勇于决断’的投资风格。”庄涛告诉时代周报记者。

　　在2009年底，孙建波注意到中国经济转型，大幅降低周期性股票仓位，以消费类和战略性新兴产业股票为主。“A股估值水平向国际接轨是大势，周期性股票将面临估值回归，这是我们当时对2010年市场的整体前瞻和布局。去年3、4月，在看到CPI一路走高后，加仓农林牧渔板块；7月份又在消费升级的大势下把握住了商业、汽车等板块；10月初，在周期股行情推动下又加仓了一些煤炭股。”

　　在华商内部人士看来，孙建波是一个有远见且深谙舍得的人。其常挂在嘴边的是“不盲目坚持”，“投资一定要具有前瞻性，投资逻辑和思路一定要有其内在生命，不能是伪价值。一个至少可以坚持2-3年有效的投资逻辑让我心里很有底。”

　　“作为华商基金投资团队的核心成员之一，孙建波更加懂得博采众长。此次获冠，更多提及的是团队中的其他成员。”华商内部人士告诉记者。

　　根据华商盛世成长基金的相关资料，该基金由华商基金三位基金经理管理，分别是公司投资总监庄涛、投资副总监孙建波、梁永强，称之为华商三剑客。在华商内部人士看来，庄涛是“为投资而生的人”，对于大势的判断比较好，对股票的跟踪和挖掘程度很深；梁永强的投资逻辑很严密，对看好的股票的坚持就会换来爆发力。四季度异军突起的梁永强管理的动态阿尔法此次亦排进偏股型基金前十。

　　“如果说公司成立初期个人的作用较大，再发展则要靠团队的力量。华商基金的各个基金经理，都有着很好的个人能力和风格。华商基金对基金经理设定硬性规则以约束其个性化的投资。从几只基金重仓持股情况来看，如此充分沟通的基金经理之间并没有明显的交叉持股。我们不鼓励人为的合力。”庄涛告诉时代周报记者。

　　小公司突围的挑战

　　不只是华商盛世，2010年对于华商基金公司来说是个大丰收。2010年末华商启动了从研究员到基金经理、从风控员到检查稽核专员，从系统管理员到程序员的全面招人计划，并刊登了整版的招聘广告，一度成为市场的焦点。

　　据万德数据统计，2010年华商基金公司旗下的华商盛世成长以37.77%的收益率排名第1；华商阿尔法以24.64%的收益率夺得第5名。据银河数据，如华商领先企业以17.63%的收益率，排在偏股混合型基金第11位；华商收益增强债券基金A、B类，分别以13.05%、12.58%的收益排名，在一级债基中排名第5和第7名。

　　良好的业绩使得华商规模迅速增大。统计数据显示，2009年末，华商基金的管理规模只有133.838亿元。而到2010年12月31日，华商基金公司资产管理规模已达到417.29亿元，较年初增长283.45亿元。成为2010年规模增长最快的基金公司。随着华商策略精选超百亿元的发行，华商基金在一年内资产规模翻了两番。

　　在华商投资总监庄涛看来，成绩的获得、规模的增长是其多年积累之后的一次突破。自2005年成立以来，华商基金股权一直持续稳定；而且，公司成立以来尚未发生过投研团队的核心人物离职，去年下半年，市场一度传言“庄涛离开华商基金”，但后来谣言不攻自破。

　　作为小公司成长的典型，华商在这一年聚集了太多的目光。关注多了，自然压力就大了。“整体规模急剧膨胀后投研、风控人才配备是否能跟得上？过去的灵活策略在其基金业绩规模迅速扩大后能否迅速转变和调整对于华商来说是个很大的挑战。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受时代周报记者采访时表示。2010年初，华商盛世成长基金的规模仅20亿元，截至2010年底已经剧增到126亿元，增长约5倍。

　　这也是庄涛所担忧的。“以前公司小，靠业绩突围就可以了，但现在到了这个阶段，更多地要考虑完善产品线，如何提供更多的产品。也许在外人看来，华商已经取得了一定成绩。但其实公司还有很多地方需要完善。2011年华商最重要的是全公司合力向上‘修炼内力’，实现管理上的转型，实现公司的稳定发展。无论是业绩的持续性，还是基金公司产品线的完善，都需要依靠人才团队的建设，打造更优秀的投研团队”。

　　华夏基金客户数量激增至1400万

　　2011年新年伊始，又到了盘点过去一年基金业绩和规模的时候。以去年业绩来看，在前十大基金公司中，华夏基金管理的5只基金全年的净值增长率超过15%，分别是华夏策略精选基金、华夏大盘精选基金、华夏优势基金、华夏复兴基金和华夏中小板ETF。Wind数据显示，如果把所有股票型和混合型基金的整体业绩做个排序的话，目前华夏基金有3只基金跻身前10强，4只基金名列前20强，这在所有基金公司中也是绝无仅有的，凸显了华夏基金整体投资研究实力。

　　在分类比较的情况下，这5只基金成绩更为突出。根据银河证券分类统计标准，华夏策略精选基金、华夏大盘精选基金分列灵活配置型(股票上限80%)混合基金和偏股型混合基金(股票上限95%)的第一名。华夏优势基金、华夏复兴基金分别以24.75%和16.81%名列166只可比的标准股票型基金的第3名、第16名。值得一提的是，在2010年绝大多数指数基金净值下跌的情况下，华夏基金中小板ETF一枝独秀，净值增长率高达20.71%，成为市场最为青睐的指数投资工具之一。

　　2010年基金业管理规模冠军毫无疑问地又由华夏基金蝉联，根据Wind最新统计，基金业总的公募基金管理规模有所下降，其中华夏基金仍然以2247.13亿元稳居行业第一名，是唯一一家公募基金规模超过2000亿元的基金公司。来自华夏基金的官方消息显示，尽管全年公司未发一只新基金，但凭借着良好的整体业绩，其客户数量增加很快，其持有人数量已经从1300万激增至1400多万，这是其保持着规模优势的重要原因之一。

　　盘点2010年，投资者更关心自己持有的基金分红情况。根据Wind统计数据，2010年全年分红最多的公司也是华夏基金，在股票市场震荡、基金行业管理规模缩小的情况下，华夏基金分红的规模着实令人吃惊，全年累计现金分红高达276亿元，成立以来分红达到705亿元，特别是其主要分红的时间在年中之前，为许多投资者规避了二季度以来的下跌和震荡所造成的净值损失。