■新快报记者 强燕 文/表

　　2010年是复杂的一年，的确如此。过去的这一年市场动荡不定，A股的跌幅在全球股市中排名第三，其中上证综指跌14.31%，沪深300跌12.51%，深成指跌9.06%，中小板、中证500虽然双双收涨，但年度振幅均超过60%。尽管市场环境不佳，但A股基金整体表现尚可。

　　新快报记者据巨灵金融服务平台的数据进行统计发现，在运行满一年的约400只偏股型基金(含股票型和混合型，分级基金按类别分开计算)中，超过60%的基金获得了正回报，如果以沪深300作为比较基准，有九成多基金跑赢了大盘，其中2010年度十强之首的华商盛世成长回报率超越同期大盘近50%。去年表现最差的就是指数基金了，在年度回报倒数前三十名中，绝大多数为指数基金，其中蓝筹主导的嘉实基本面50指数基金和博时超大盘ETF领跌，主动管理基金方面宝盈泛沿海全年表现均垫后。

　　回顾过去一年表现，年度回报三甲成功路径各异，对今年的看法也各有侧重，但总体来说，对2011年还是信心较足。未来变数仍大，谁能笑到2011年年尾，我们拭目以待。

　　基金2010年十强

　　名称2010年净值增幅

　　华商盛世成长37.76%

　　银河行业优选30.58%

　　华夏策略精选29.49%

　　光大中小盘27.65%

　　诺安中小盘26.91%

　　金鹰稳健成长25.87%

　　海富通中小盘25.65%

　　嘉实增长24.91%

　　基金丰和24.88%

　　华商动态阿尔法24.63%

　　基金2010年十弱

　　名称2010年净值降幅

　　嘉实基本面50指数-26.11%

　　博时超大ETF-25.57%

　　博时超大ETF联接-24.10%

　　宝盈泛沿海-24.03%

　　工银上证央企ETF-23.37%

　　华夏上证50ETF-21.77%

　　华泰柏瑞上证红利ETF -21.06%

　　国联安德盛安心成长-20.77%

　　易方达50指数-19.17%

　　华宝兴业中证100指数 -18.99%

　　孙建波成新晋一哥

　　回顾

　　2009年就表现不俗的华商盛世成长去年再接再厉，勇夺公募基金年度回报第一名。从全年表现看，孙建波管理的华商盛世成长走势颇为稳健。在上半年市场大跌近30%的情况下，该基金很好地控制了风险，跌幅不到2%；在下半年又很好地把握住了市场反弹的机会，特别是三季度，大涨了25.57%，奠定了全年业绩夺冠的基础；四季度市场冲高回落，华商盛世成长则较好地保存了胜利果实。

　　从去年前三个季度的持仓变化看，孙建波对大市的判断较准确。作为一只股票型基金，华商盛世成长的股票仓位最高可以达到95%，但孙建波显然对大市持较为谨慎的态度，一季度和三季度的持仓刚超过70%，二季度的持仓降低到66%左右。其业绩的取得除了仓位控制较好，更多地应该来自于精选个股。像三季度其仓位只有70%多，但业绩比很多仓位超过90%的还要好。季报数据显示，其重仓股变化不大，主要布局在农业、医药、智能电网、能源、水泥板块，每季仅有微调。充分体现了孙建波“不大幅度用力过偏”的理念。

　　展望

　　展望2011年，孙建波认为，2011年是牛市的孕育期，投资要注意过犹不及，回归平衡之道在2011年可能更好。

　　孙建波分析说，2011年是“十二五”元年，也是经济中周期开启之年，实体经济在二次去库存后将由于实际需求而进入自主增长阶段，经济增长无虞之后，调结构将进入决策者的视野中央。通货膨胀实为心腹大患，一旦经济增长无虞之时，必是流动性收紧之时。而流动性冲入股市，泡沫最大的部分恰恰是转型受益大旗下的那些“纯粹讲转型受益故事”的品种。所以，投资者可能要提防这些“过”了的品种所蕴含的风险。对于一年多来备受压制的周期股，经济自主增长开始后，日子自然会好过一些；低估值隐含的经济风险如果略有减轻，估值会有所回升，这样它们的股价则必有表现的机会。但“十二五”规划的核心思想是转型，有些行业会逐渐从现有的主导地位退下来。这种“道”会压制住它们反弹的空间。

　　美女陈欣闪亮银河

　　回顾

　　银河基金一直相对“低调”，不过去年美女基金经理陈欣表现突出，令银河系基金终于受到关注。陈欣管理的银河行业优选获得年度回报第二名。

　　银河行业优选最初成立时由银河基金公司王忠波管理，2009年12月17日公告陈欣加入银河行业优选，与王忠波共同管理该基金。资料显示，1975年出生的陈欣2002年进入银行，先后担任研究员、高级研究员、基金经理助理。银河行业优选是其参与管理的首只基金经理。王忠波去年10月离职，陈欣与“80后”成胜携手管理银河行业优选。从四季度的表现看，老将王忠波的离职并未对该基金的走势造成较大影响，在2010年的最后一天，银河行业优选还上演了大逆转，以约1个百分点的优势超越去年公募基金业绩冠军王亚伟。

　　从2010年前三个季度的表现看，银河行业优选在选股上并没有表现出特别值得称道的地方。不过，该基金因规模小，所以操作上较为灵活。去年前三季度的持仓基本上在75%至90%之间，每个季度的前十大重仓股更新也很快。

　　展望

　　银河基金股票投资部总监钱睿南对2011年的看法在一定程度上应该也可以代表陈欣的观点。钱睿南表示，目前A股整体估值合理，目前通胀预期逐渐稳定，尽管货币政策收紧，但较为严重的负利率状态仍将主导居民资产配置的方向，股市仍是较好的选择。2011年A股市场表现仍可看好，结构性机会仍然较多。银河较强调把握确定性投资机会：第一，加快经济转型和产业结构调整，格外重视政府明确列为未来支柱的战略新兴产业，比如节能环保、高端装备制造、新一代信息技术、文化产业等；产业结构调整带来一些传统产业供求关系发生明显变化，也值得重点投资，比如水泥。第二，推进收入分配改革和区域平衡发展带来部分消费行业及中西部地区上市公司投资机会，这种机会未来还将持续。第三，2011年在看到通胀企稳回落之后，调控政策放松可能会带来周期品行业较好的表现，也值得高度关注。

　　王亚伟续写长跑神话

　　回顾

　　虽然王亚伟管理的华夏策略精选和华夏大盘精选在去年三四季度开始发力，但最终未能蝉联年度回报冠军。不过，华夏策略精选回报率接近30%，华夏大盘收益率也达到24.24%，分居混合型基金的第一和第三。

　　去年初王亚伟认为股指期货有望对低估值的银行股带来一定的推动而重仓银行股，但没想到银行股除了在下半年有过短暂的脉冲行情，一直未有大起色，其不得已在四季度减持了部分银行股(从两家大型银行增资公告中推测得出)。虽然其持有的一些中小盘如东方金钰在四季度一度非常活跃，但这些个股价格波动较大，在最后一个月的回调行情中未能进一步推升净值，有些还造成拖累。

　　除王亚伟管理的这两只基金外，2009年业绩在第一梯队的华夏优势增长表现也继续出色，其他基金则表现平平，甚至有年度回报为负。这使得坊间关于华夏基金“打造明星”的传闻也似乎找到了依据。要洗脱这种形象，华夏系今年还需要多多努力才行。

　　展望

　　对2011年，王亚伟并没有公开给出一个预期或展望。不过，华夏基金发布的2011年度策略报告指出，2011年美国经济二次探底的可能性很小，新兴市场国家货币将维持走强格局。具体到A股市场，我国经济增长内在动力巨大是一个支撑因素，但也面临诸多政策变数，特别是对房地产、通货膨胀等。

　　对于未来投资的大方向，华夏基金认为，我国“十二五”规划中十大任务有巨大的指导意义。这十大任务包括：扩大内需、推进农业现代化、提高产业结构竞争力(战略性新兴产业，传统产业升级改造)、促进区域协调发展、加快资源节约型环境友好型社会转变(节能环保、资源价格改革)、科教兴国战略和人才强国战略、加强基本公共服务体系、推动文化大发展(文化产业成为支柱产业)、完善社会主义市场经济体制、实施互利共赢开放战略。具体来看，前八大任务对今年或者更长期的行业投资具有方向性很强的指导意义。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。