卢远香

　　综观表现落后的5只基金，除了易方达策略成长以外，其它基金身上都体现出一个共同特质：就是内部团队不稳定。不仅是基金经理变更，有的公司就连投研团队的高管也发生震荡。

　　基金经理变更，未必会引起基金业绩下降，但在宝盈基金和华宝兴业身上，却体现出换将后整体业绩大幅下滑的现象。尤其是宝盈泛沿海股票基金，已经连续三年排在末位，业绩垫底已经成为一种惯性。这让业界都比较诧异，就如好基金要连续排在前面很难，但要连续排在倒数，其实也不是那么容易。

　　剖析宝盈垫底，内部团队不稳是难以忽视的因素。2010年8月，宝盈基金总经理陆金海、督察长刘传葵和副总经理于志辞职；9月，宝盈泛沿海基金经理陆万山离职；11月，投资总监夏和平也不再执掌宝盈泛沿海。

　　同样，华宝兴业收益增长混合业绩不佳，也与团队的震荡密切相关。2010年6月25日，公司公告增聘邵喆阳与原基金经理冯刚一起管理该基金。7月28日，再次公告称免去冯刚的基金经理职务。

　　另外两只垫底的金元比联成长动力和益民红利成长混合，亦是遭受团队动荡的负面影响。金元比联动力在2010年3月更换基金经理，公司的董事长和投资总监也随之变动。

　　而12月1日公告离职的益民基金总经理祖煜，其任职时间还不到1年。据消息人士称，祖煜离职的原因是公司内斗，这显然也给益民基金蒙上了一层阴影。益民旗下4只基金中，益民红利成长、益民货币2010年的业绩在同类基金排名中均处于垫底位置。

　　在基金分析师看来，益民基金和华宝兴业这两家基金公司过往业绩都还不错，但在最近一两年时间屡屡下滑，其主要原因正是由于公司内部高管震荡以及投资团队不稳定。因此，这些基金业绩若想所改善，首要的任务是要稳定内部团队。

    中国经营报微博：http://t.sina.com.cn/chinabusinessjournal