□好买基金研究中心 罗梦

　　私募基金新增数量与证券市场走势存在高度正相关性：市场向好时，人们投资信心恢复，对于私募产品的需求提高；市场出现下跌时，人们的投资心态又转为悲观，同时投资需求下降。作用到私募的发行和募集上，则会出现一到两个月的滞后。业绩的日益凸显、基金经理的号召力与销售渠道的日益扩大三者相辅相成，形成良性循环。我国私募基金的扩张步伐，正在火热进行中。

　　2007年私募开始较大规模扩张，当年新成立私募80只。虽然2008年熊市的来临使得私募发行的高潮逐渐减退，但是2008年仍有93只私募成立。2009年，私募的成立数量则达171只。今年发行的阳光私募更是达到271只，超过2008年与2009年的总和。

　　今年前四个月，私募基金成立数量逐月攀升，分别为18只、19只、21只、25只。然而，4月房地产调控对市场带来的恐慌情绪，使得部分基金由于募集的困难不得不延期成立，因此5月新基金成立数量回落到20只，而在接下来的6月，尽管市场没有停止下跌，私募成立数量却达到28只。8月、9月，随着市场的回暖，基金发行保持高位，分别成立29只、28只。10月市场报复性上涨，为11月的募集打下基础，11月成立数量达32只，突破前期记录。12月临近年关，由于银行将年末拉存款定为主要业务，影响私募发行及募集进度，因此到目前为止当月私募成立数量仅有4只，预计该状况或会持续到2011年春节以后。

　　在过去一年中，新发基金较多的公司，大多是此前创造了不错业绩的明星私募基金。如新价值、尚雅、淡水泉、源乐晟，它们旗下表现最佳的一只基金，2009年分别上涨192.57%、145.40%、121.08%、103.65%，今年以来，这些私募公司分别成立21只、12只、8只、6只新产品。而以稳健著称的朱雀今年则有12只新产品成立。

　　除了凭借过往好业绩的东风大肆扩张的公司，新生私募也如雨后春笋般涌现。据好买基金统计，今年以来共有81家新私募基金发行产品，新基金共计105只。其中，一些基金的扩张速度令人惊叹。如瀚信，自第一只产品瀚信成长一期于今年2月成立以来，已成立了11只阳光私募产品。泽熙瑞金3月发行的泽熙瑞金1号取得优异业绩，旋即为市场所瞩目，发行火爆，目前已有5只产品。财富成长也凭借基金经理唐雪来在新价值的优异业绩，发行4只基金。

　　今年私募爆发性扩张，主要有以下三点原因：

　　第一，在过去两年中，私募行业的业绩不断被肯定。从2008年金中和以20.08%的收益率无视熊市，再到2009年新价值以接近192.57%的收益率傲视群雄，以及今年世通在前11个月中以86.16%的收益率(12月3日净值)证明了私募在震荡和结构市中的优势。私募产品的特性，使之在相对收益和绝对收益两方面都获得突出业绩，吸引了市场的眼球。

　　第二，以公募基金经理为首的各界投研明星不断加盟，大大加强了私募行业的号召力。在目前的628只私募基金中，有213只私募基金的基金经理来自公募，占比约三成。投资明星的号召力极强，如孙建冬凭借在公募界的名声，使得他在“奔私”路上坦途一片。其发行的鸿道一期推介期还未结束，便已没有名额。随后发行的“外贸信托鸿道3号”更是以18亿元的首发规模刷新行业内最大首募规模纪录。

　　第三，银行、券商、第三方机构等的大量介入。私募发行量已经从曾经的几千万元、一两亿元，扩张到几个亿甚至十亿元以上。自重阳与招行的合作创下私募发行天量以后，今年私募与银行的合作成为常态，招商银行、光大银行、深圳发展银行已经成为私募发行基地。私募目前已成为私人银行的主打产品，这大大增强了私募新发产品的积极性。