□北京展恒理财 侯仁凤

　　有一类私募净值曾经低至5毛以下，持有者由于亏损过多无法赎回，也没有新的投资者问津。我们将这类私募定义为“沉睡”私募。2008年的大跌曾造就了一大批沉睡私募，经历了2009年的小牛市，在股市跌宕起伏的2010年，有一部分“沉睡”私募找到感觉开始苏醒，净值开始恢复到1元，持有者也开始考虑是否要赎回。面对巨大的涨幅和净值在1元以下的免提超额报酬的诱惑也促使新的投资者跃跃欲试。本文试图从券商派、公募派各找一个“苏醒”私募的代表，点评一下这些私募的前世今生，看究竟是否值得投资。

　　券商派代表：塔晶·冷再清

　　代表私募基金：深国投·塔晶·老虎I期基金

　　反弹力度：64.1%

　　最低净值：50.8300元

　　最低净值日期：2010年8月10日

　　最新净值：83.4400元

　　最新净值日期：2010年11月10日

　　基金经理：冷再清，公司投研中心负责人，曾先后供职于金信信托、国金证券。出任过国金证券研究所的副总经理。带领的国金证券研究所团队曾连续多年在“新财富最佳本土研究团队”名列前茅。

　　展恒点评：堪称最低调、最不走运的私募。冷再清凭借在券商的营销力，曾经在2007年狂发六只产品，全部站在了指数高点，可谓倒霉之极。之后先是满仓操作2008年，后又踏空2009年，最为诡异的是旗下两只产品先后在2009年4月和6月停止公布净值。目前发力主要是靠10月公布的高达40%以上的收益。最近发力是运气还是恢复元气，目前还需要观察。

　　公募派代表：云程泰·魏上云

　　代表私募基金：云程泰1期

　　反弹力度：274.94%

　　最低净值：0.3524元

　　最低净值日期：2008年10月31日

　　最新净值：1.3213元

　　最新净值日期：2010年11月26日

　　基金经理：魏上云，纽约理工大学组织行为学硕士，双硕士学位。2006年至今，任北京云程泰投资管理有限责任公司总裁。2004至2006年，曾任嘉实基金管理公司基金泰和基金经理。2003年9月至2004年3月，天相投资顾问公司研究总监。1999年2月加入大成基金管理公司，历任基金经理助理、基金景福基金经理等职。

　　展恒点评：云程泰目前是反弹力度最大的私募。魏上云算是最早奔私的公募基金经理。2008年的金融危机中，由于做公募的惯性思维和判断失误，险些先驱变先烈。但毕竟实力过硬，及时弥补风控的失误。尤其是今年市场节奏把握得很好。强调选个股，寻找市场中的偏差使得云程泰能把握住一些涨幅巨大的个股，打了一个漂亮的翻身仗。同时，云程泰讲求市场乐观时减仓，市场悲观时加仓，因此，当市场的单边向下超常之后，可能出现跌幅较大的情况。

　　

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