阳光私募基金11月问卷调查

　　来源：好买基金研究中心

　　11月份，A股市场先扬后抑，在通胀压力超预期、政策紧缩风险加剧的影响下出现了较大幅度的回调。截止11月30日，沪深300指数收于3136.99点，单月下跌7.19%，近一月私募基金平均收益为0.91%(仅取11月20日~12月1日公布净值的392只私募基金)。在11月的下跌行情中，超过半数私募基金取得正收益，体现出绝对收益的优势，私募基金平均业绩均超过公募基金以及大盘指数。

　　好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，及时跟踪私募基金的最新动向，调查内容涉及公司人员情况、产品情况、市场观点、配置情况等。

　　从公司人员情况上来看，接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为15.97人，单家私募基金人员总数从5位到43位不等。私募基金公司平均投研人员总数为7.79人，单家私募基金投研人员总数从3位到24位不等，个别私募基金公司之间的投研实力相差悬殊。此外，随着私募的持续高速发展，11月份，有18%的私募公司进行了人员扩充，扩张幅度最大的公司本月已引进3位人员。

　　产品方面，好买基金调查显示，平均每家私募基金公司管理产品6.05只，平均管理总规模9.01亿元。其中，最小的基金公司管理规模为5000万，最大的已达到35亿。今年以来，高端理财客户的增加使得私募基金的发行速度持续保持高位。根据好买基金的调查，私募基金发行将到达今年以来最高位，61%受调查的公司表示未来一月将有新产品发行。

　　11月的几次单日暴跌，使得私募乐观情绪褪去，对后市持中性的态度。据好买基金调查，69%的私募基金对市场呈中性看法，25%的私募基金看多后市，6%的私募基金看空后市。较上一个月比，中性观点的私募比例明显增加，看多私募的比例大幅下降，私募整体上对后市的观望情绪颇重。(图一)

图一：阳光私募多空看法统计(2010年11月)

　　私募持仓情况也反映出私募态度趋于谨慎。11月份，有51%的私募仓位在七成(含)以上，有38%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，11%的私募仓位在三成(含)以下。和10月份相比，重仓私募比例大幅下降，中等仓位和轻仓私募比例都有所上升。由于11月份市场行业表现分化严重，不少私募追逐于市场结构型机会，重仓私募仍然占半壁江山。(图二)

图二：阳光私募仓位统计(2010年11月)

　　在持股集中度方面，43%的私募持有不超过10只股票，40%的私募基金公司持有股票数量在10～20只之间(不含)，17%的私募持股数量在20只或以上，和10月份相比，私募持股更为集中。(图三)

图三：阳光私募持股集中度统计(2010年11月)

　　好买基金调查亦显示，11月份，私募重配行业很分散，包括消费类、新能源、TMT、医药、金融、科技、新兴产业等，而私募减持的行业包括有色、资源类、金融、医药、周期性行业等。11月跌幅较大的有色、煤炭等板块以及高估值的医药成为了私募配置分歧较多的板块。从11月的市场行情来看，按证监会分类的23个行业指数，涨幅前三的食品饮料、医药生物、信息设备行业指数月涨幅达到了12.19%、10.88%、4.27%，而在10月涨幅较多的有色金属、采掘、交通运输则位于跌幅榜前列，分别下跌14.07%、12.52%、11.12%。对于11月份宽幅震荡、热点转换频繁的行情，私募基金业绩出现了显著的分化，重仓医药、消费等板块的私募有较好表现，而在十月追入大盘股的私募则损失较重。